2024 年が ETF 広告を通じて暗号通貨が主流に戻った年だとすれば、2025 年は市場がその注目に適応する年となるでしょう。

そのうち、8つのコアチャートは、資本の流れ、オンチェーンの行動、価格の関係を明確に結び付けており、価格動向を解釈する鍵となっています。

1. ETF日次ネット流入チャートは、プライマリー市場における新規発行と償還を記録し、暗号資産エクスポージャーに対する実質的な現金需要を反映しています。緑色（ネット流入）のバーは、価格の着実な上昇と下落の吸収を示し、赤色（ネット流出）の領域はショートポジションを示唆しており、真の流動性の中心を明らかにしています。

2. 長期保有者と短期保有者の損益チャートは、市場心理を定量化し、安定した長期保有者と脆弱な短期保有者の保有状況を明確に区別し、2025年の富の分配の不均衡と建設的な再編の前兆を証明しています。

3. 短期保有コストチャートは、短期保有者の平均保有コストとスポット価格を比較し、損益分岐点を示しています。このコストを複数回突破した後、2025年に回復するというトレンドは、圧力によるブレイクアウトが好機となることを示しています。

4. ビットコインの実際の価格チャートは、世界的なオンチェーンコストベースに基づいており、スポット価格との差は、感情指標よりも市場の状態をよりよく反映します。

5. MVRV比率は景気循環の動向を示す。緩やかな上昇トレンドの後、2025年に緩やかな調整局面を迎えることで、投資家は高値を追い求めるリスクを回避することができる。

6. 調整済み支出対産出利益率（aSOPR）は市場の動きをリアルタイムで反映しており、「1を下回った後に急速に回復する」という弾力性のあるパターンは、オシレーターよりも信頼性の高いシグナルとなっている。

7. イーサリアムの手数料表は、L1と主要なL2の合計手数料をカバーしており、L2経済が概念から現実に移行し、ビジネス活動のL2への移行は、ユーザーがその費用対効果を認識していることを反映していることを示しています。

8. XRP 元帳の転送グラフは支払いスループットに焦点を当てており、投機サイクルから切り離された実際の価値の流れを示し、支払いネットワークが強気相場のサポートなしでも着実に拡大できることを証明しています。

要約すると、これらのチャートはシンプルな物語を描き出しています。ETF の流入が増加すると、引き戻しによって aSOPR がリセットされ、保守的な投資家への株式の移行が促進されます。流入が鈍化し、MVRV が加熱すると、市場は安定した調整期間に入り、実際の価格が下落を支えることになります。