テクノロジー投資会社パラダイムを代表して元連邦準備理事会アナリストのブレンダン・マローン氏が執筆した新しい政策文書では、金融システムに対するステーブルコインのリスクが調査されており、米国の現在の立法提案では仮想通貨決済手段が既存の銀行および証券の枠組みに組み込まれる可能性があると指摘されている。 。マローン氏によると、ステーブルコインは銀行預金よりもリスクが低く、マネーマーケットファンドとは異なります。ステーブルコインは、特定の資産(通常は米ドルなどの法定通貨)に対して価値が安定している暗号通貨です。マネー マーケット ファンドは、短期資産、現金および現金同等物に投資する投資信託の一種で、他の投資信託よりもリスクが低くなります。
マローン氏によると、銀行が短期預金を受け入れ、その資金を返済に数年かかる長期融資に利用する場合、いわゆる満期転換リスクに直面するという。成熟度の変革は銀行に継続的なリスクをもたらし、継続的なリスク管理が必要です。マローン氏によると、銀行預金とは異なり、法定通貨に固定されたステーブルコインの準備資産は通常、短期財務省短期証券によって裏付けられており、発行者の資産とは別に保管されているという。
ステーブルコインのリスクもマネーマーケットファンドのリスクとは大きく異なります。マローン氏によると、ステーブルコインは投資オプションや現金管理ツールとしてではなく、主にドルペッグ決済や取引に使用されているという。報告書は、既存の枠組みがステーブルコインの固有の特性を考慮せずに規制すれば、ステーブルコイン発行者に対する銀行のような厳格な規制につながると述べている。このような規制は競争を制限し、少数の大企業による市場の支配力を高める可能性があります。
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