ジョエル・カリリ著、Wired誌

仮想通貨取引所バイナンスの創業者で億万長者の趙長鵬氏は、昨年連邦刑務所で4ヶ月の刑に服した。2025年10月、トランプ大統領が趙氏に恩赦を与えたことを受け、政府は彼を「殉教者」として更生させた。

チャンポン・ジャオ（通称「CZ」）は2023年11月、バイナンスにおいて効果的なマネーロンダリング対策を構築できなかったとして有罪を認めました。同時に、バイナンスは米国の制裁措置に違反したことを認め、金融規制当局と和解しました。規制当局は、バイナンスがテロ組織、児童搾取ネットワーク、サイバー犯罪者に関わる疑わしい取引やその他の違反行為を報告しなかったとして非難していました。裁判所の文書には、特に重要な会話が記録されています。バイナンスの従業員が同僚に「何かおかしいことに気づいたが、見て見ぬふりをすることにした」と話しているのです。

それぞれの和解合意に基づき、チャンポン・ジャオ氏はバイナンスのCEOを辞任することに同意し、一方でバイナンスは米国市場から撤退し、米国が任命したコンプライアンス監視人による監視を受け入れ、記録的な43億ドルの罰金を支払うことに同意した。

2年も経たないうちに、状況は一変した。10月23日、トランプ大統領は趙長鵬氏に対する刑事告訴を取り下げた。ホワイトハウス報道官は、バイナンス創設者は「バイデン政権による仮想通貨戦争」の犠牲者だと述べた。

法律専門家は、趙長鵬氏の恩赦決定は米国仮想通貨取引市場に連鎖反応を引き起こすだろうと指摘しており、バイナンスは米国市場への再参入を模索する可能性がある。さらに、この決定はトランプ大統領の任期終了後、仮想通貨業界に長期的な政治的影響を及ぼす可能性がある。

趙長鵬氏の恩赦の公平性については、特にバイナンスとワールド・リバティ・ファイナンシャル（トランプ氏とその息子が設立した仮想通貨企業）との関係を考慮すると、激しい議論が交わされている。（トランプ一族は法人を通じてワールド・リバティ・ファイナンシャルの親会社の株式38%を保有している。）2025年5月、バイナンスはワールド・リバティ・ファイナンシャルが発行するUSD1トークン建ての20億ドルの投資を受け入れることに合意した。これにより、バイナンスは数千万ドルの利益を得る可能性がある。同年7月、ブルームバーグはバイナンスがUSD1のコードベースを開発したと報じた。

注目すべきは、トランプ氏がチャンポン・チャオ氏についてほとんど何も知らないと主張したことだ。11月2日に放送された「60 Minutes」のインタビューで、トランプ氏は「私は彼のことを全く知らない」と述べ、さらに「息子たちが仮想通貨に非常に興味を持っているということだけは言える」と付け加えた。

趙長鵬氏の弁護団と業界関係者は、恩赦を「正当な是正措置」と呼び、擁護した。趙氏を代理する法律事務所、ベイカー・アンド・ホステラーのパートナー、テレサ・グッディ・ギレン氏は、Xプラットフォームに次のように投稿した。「米国史上、趙長鵬氏は詐欺以外の罪で初犯となり、投獄された最初の、そして唯一の人物として知られている。」

暗号資産関連における縁故主義、えこひいき、そして私利私欲の疑惑を受け、暗号資産業界の専門家たちは、将来の民主党政権による報復の可能性に備えている。業界は2024年の議会選挙において、暗号資産支持派の候補者を支援するために数億ドルを費やした。トランプ政権はステーブルコインを対象とした具体的な法律を可決したが、包括的な暗号資産法制化の機会は閉ざされつつあると考える者もいる。

仮想通貨スタートアップ企業Midenの創業者アジーム・カーン氏は、「今回の恩赦は非常に不適切だ。中間選挙は『壊滅的な結果』をもたらす可能性があるし、法律に盛り込まれた業界ルールはまだ十分ではない」と述べた。

仮想通貨業界に特化したベンチャーキャピタル、キャッスル・アイランド・ベンチャーズのゼネラルパートナー、ニック・カーター氏は次のように述べた。「総じて言えば、トランプ政権は仮想通貨業界に明らかに恩恵をもたらしてきたのは間違いない。しかし、トランプ氏は不正行為の印象を全く気にしていない。彼の息子たちは仮想通貨業界で異例のほど活発に活動しており、それがトランプ政権の最も気に入らない点だ。」

ホワイトハウス報道官のキャロライン・リービット氏は声明で「大統領とその家族はこれまで利益相反に関与したことはなく、今後も関与することはないだろう」と反論した。

ホワイトハウス報道官のキャロライン・リービット氏は声明で「大統領とその家族はこれまで利益相反に関与したことはなく、今後も関与することはないだろう」と反論した。

一方、趙長鵬氏の恩赦は、米国に拠点を置く仮想通貨取引所に不安定さをもたらす可能性があり、Binanceは潜在的な脅威となっている。これまで、仮想通貨ETFの台頭により、これらの取引所の市場シェアは低下していた。これらのETFは、投資家が従来の証券会社を通じて仮想通貨投資に参加できるようにするものだ。

法律事務所ブチャルターのパートナーであるダニエル・シルバ氏は、厳密に法的観点から見ると、恩赦によって現状はほとんど変わっていないと指摘した。チャンポン・ジャオ氏とバイナンスは依然として司法取引に拘束されており、ジャオ氏がバイナンスに戻って中核的地位に就くことは禁じられており、またバイナンスが米国で事業を行うことも禁じられている。

しかし、ダニエル・シルバ氏は、趙長鵬氏の犯罪歴は抹消されたものの、彼の証言は依然として有効であると述べた。「彼は偽証のリスクを負って全ての容疑を自白しました」とダニエル・シルバ氏は述べた。「彼はもはや法律上の重罪犯ではありませんが、だからといって以前の供述が消えるわけではありません。潜在的なビジネスパートナーは、依然として彼の供述を考慮するでしょう。」

しかし、ダニエル・シルバ氏は、今回の恩赦によって、米国政府がチャンポン・ジャオ氏とバイナンスを正式に免責する「道が開かれた」と考えている。さらに、米国司法省が特定の仮想通貨関連犯罪の監督を放棄したことを考えると、ジャオ氏はバイナンスの幹部職に復帰することに自信を深めているかもしれない。「契約違反は誰にでも起こり得る。重要なのは、その結果がどうなるかだ」とダニエル・シルバ氏は述べた。

BinanceもChangpeng Zhao氏もコメント要請には応じなかった。しかし、Zhao氏はXプラットフォームにトランプ大統領の恩赦への感謝を投稿し、「アメリカが『暗号資産の首都』となるよう、全力を尽くします」と述べた。今年初め、ウォール・ストリート・ジャーナルは、Zhao氏がXプラットフォーム上の自身のプロフィールをひそかに修正し、「元Binance」を単に「Binance」に変更したことを報じた。

米国の仮想通貨取引所市場は、長年にわたり「ルールを遵守し、法令を遵守する」という姿勢をアピールしてきたCoinbaseが支配的であり、比較的自由な運営を行っている国際取引所とは対照的です。しかし、Binanceは世界最大の仮想通貨取引所であり、1日あたりの取引量は約220億ドルと、Coinbaseの約8倍に上ります。

米国市場は、Binanceが世界の仮想通貨市場において持つシステム的重要性を概して過小評価しているという意見もある。アジーム・カーン氏は、「北米人は一種の『自国中心主義』的な民族中心主義を持っており、彼らの目にはCoinbaseは仮想通貨業界とほぼ同義語のように映る。しかし、世界の他の国々にとっては、Binanceこそが真の業界の中核なのだ」と述べた。

Binance は強力な財務資源を駆使し、ユーザー獲得のために「市場損失」戦略（取引手数料の大幅削減など）を取ることができない米国の小規模取引所の利益率を圧迫する可能性があります。

ますます激化する競争に対処するため、Coinbaseは買収を積極的に進めている。昨年は、デリバティブ取引所、エンジェル投資プラットフォーム、暗号トークン発行サービスを買収したほか、PayPalやAmerican Expressと提携して新サービスを立ち上げた。アジーム・カーン氏は、これらの動きは「ウォールド・ガーデン」型エコシステムの構築を目指していると指摘する。つまり、ユーザーがCoinbaseシステム内に留まるよう促しつつ、取引手数料への収益依存度を下げることを目指しているのだ。「競争が激化している。だからこそ、Coinbaseは最近、積極的に事業を展開しているのだ」とカーン氏は述べた。

Coinbaseはこの記事に関するインタビューを拒否した。

専門家は、米国の仮想通貨取引市場は最終的に統合されると予測している。仮想通貨ベンチャーキャピタルCoinFundのパートナー、クリス・パーキンス氏は、「取引手数料は下落圧力にさらされており、企業は生き残るために規模を拡大する必要がある。今後、業界内で様々な『合法的あるいは非合法的な同盟』が生まれる可能性がある」と述べた。

トランプ大統領の仮想通貨に対する寛容な姿勢が業界を活性化させると期待される一方で、政府が特定の政策を制定したり企業創設者を恩赦したりすることで事実上「勝者と敗者を選ぶ」ことになるのではないかと懸念する声もある。

ニック・カーター氏は、「すべての企業は成功を望んでいますが、それは合法的な手段を通してです。誰もその成功が汚職によって汚されることを望んでいません。業界に必要なのは市場経済であり、『指揮統制型経済』ではありません。指揮統制型経済では、ワシントンとの関係をいかに構築するかが企業の成否を左右するのです」と述べました。