3月15日の週に、米国連邦準備制度（FRB）のバランスシートが2970億ドル拡大し、113月以来の最高額の8兆6300億ドルに達しました。

急激な拡大により、暗号通貨のTwitterユーザーたちは、世界で最も力のある中央銀行が「量的緩和」またはQEを再開したと主張しています。量的緩和は、政府債券や抵当証券などの資産を購入して、金融システムに流動性を注入することを含みます。2008年の金融危機後と2020年3月の株価暴落後に開始されたQEは、数兆ドルのFRBのバランスシートを拡大し、暗号通貨を含む資産価格を刺激しました。

しかし、最近のバランスシートの拡大は、主に銀行が中央銀行から短期の融資を借りて、シリコンバレー銀行など3つの米国の銀行が倒産したことによって引き起こされた信頼危機に対処するためでした。

Bannockburn Global Forexのチーフマーケットストラテジストであり、「Making Sense of the Dollar」の著者であるマーク・チャンドラー氏は、「量的緩和は、金融目的でバランスシートを拡大することです。これは金融安定性に関するものであり、バランスシートのすべての拡大がQEではありません」とCoinDeskにメールで語りました。

公式のデータによると、銀行はFRBのディスカウントウィンドウから過去最高の1529億ドルを借りました。中央銀行の貸出施設は、機関に貸付を提供して、流動性リスクを管理し、銀行の走行を回避するのに役立ちます。

米国連邦準備制度理事会（Fed）のバランスシートは、3月15日の週に2970億ドル増加して、1１月以来の最高値の8兆6300億ドルに達しました。

急激な増加により、暗号通貨Twitterは、世界最大の中央銀行が「量的緩和」またはQEを再開したと考えています。QEは、政府債務証券や住宅ローン担保証券などの資産を買い入れ、金融システムに流動性を注入することを含みます。2008年のクラッシュ後と2020年3月のクラッシュ後に開始されたQEは、Fedのバランスシートを数兆ドル拡大し、暗号通貨を含む資産価格を刺激しました。

しかし、最近のバランスシートの拡大は、主に銀行が中央銀行から短期ローンを借りて、シリコンバレー銀行を含む3つの米国銀行の崩壊による信頼危機に対処するためでした。

「QEは貨幣政策のためのバランスシートの増加です。これは金融安定に関することであり、バランスシートのすべての拡大がQEではありません」と、Bannockburn Global Forexの最高市場戦略家であり、「Making Sense of the Dollar」の著者であるMarc Chandler氏はCoinDeskに電子メールで語りました。

公式データによると、銀行はFedのディスカウントウィンドウから過去最高の1529億ドルを借りました。中央銀行の貸出施設は、機関にローンを提供し、流動性リスクを管理し、銀行ランを回避するのを助けます。

銀行はまた、米国国債を保有してローンを保証する銀行期間資金調達プログラム（BTFP）から119億ドルを借りました。これもフリーマネーではなく、借入銀行は1年のオーバーナイト指数スワップ（OIS）レートに10ベーシスポイントを加えた利率を支払わなければなりません。

全体を考慮すると、米連邦準備制度理事会のバランスシートの純資産は2970億ドル増加し、数か月にわたるバランスシートの縮小の努力を無にしました。しかし、これがQEのように刺激的であるわけではありません。

「各弱小銀行への出金によるバランスシートの増加は一時的なものです」とDamped Spring AdvisorsのCEO、アンディ・コンスタンはツイートで述べました。

コンスタン氏は、新たに発足したBTFPプログラムによって創出された銀行準備（流動性）が、その受け取り手が投資や消費のための資金を創出する場合には刺激的になると述べました。

「もし銀行がそれをFRB（連邦準備銀行）に預けているだけだと、何の効果もありません」とコンスタン氏は指摘しています。

しかし、銀行の記録的な借り入れは、流動性が急速に枯渇する恐れがあることを示しており、銀行セクターの安定性に対するリスクです。このことは、ビットコインの需要を高める可能性があり、現在は銀行の走りに対する避けるべきリスクとして見られています。