2026年2月9日、香港で第1回RWAグローバルサミット「新エネルギーRWAに関する円卓フォーラム」が開催されました。中国安宙エネルギーグループの代表である曽清宇氏が中心ゲストとして参加し、中華全国新エネルギー商工会議所連合会の徐彪副会長やマレーシア政府系ファンドの代表者といった業界リーダーと意見交換を行いました。「新エネルギー資産RWAの実践」について、物的資産を核とする論理を軸に、製品設計、技術応用、リスク管理といった側面からフルチェーンの視点を提示し、詳細な議論が行われました。これは中国人民銀行の42号文書の規制指針を反映するもので、新エネルギーRWAのコンプライアンス遵守のための実践モデルとなりました。

中心となる提案: New Energy RWA は「誇大宣伝から現実へ」移行し、概念的な憶測を拒否する必要があります。

「新エネルギーRWAの本質は『トークン化』ではなく、物理的なエネルギー資産の価値のデジタル化にある」と、曽慶宇氏はフォーラムの冒頭で明言した。彼は安楚能源の寧夏エネルギー貯蔵発電所とノルウェーの55億人民元規模の亜鉛臭素液体エネルギー貯蔵プロジェクトを例に挙げ、「これらは明確な財産権と安定したキャッシュフローを備えた物理的な施設です。RWAの価値は、投機的なターゲットを空から作り出すのではなく、重厚な資産の収益権を効率的に移転することにあるのです」と述べた。

曾清宇氏はさらに、新たなエネルギーRWAは3つの中核条件を満たす必要があると提言した。資産は「実在」であること（実際に稼働し収益性の高い物理的なプロジェクトに結びついていること）、その経路は「準拠」していること（準拠した金融インフラに依拠していること）、そして目標は「効果的」であること（資金調達コストの削減と資産流動性の向上）であることだ。「実在資産から切り離されたRWAは本質的に仮想的な投機であり、業界はこれを断固として回避しなければならない」。

コンプライアンスパス：「中国本土資産＋香港ハブ」による規制枠組みへの適応

「領土内では原則禁止、国境を越えた管理は厳格」と規定する第42号文書の規制要件に応えて、曽青宇氏は香港をコンプライアンスハブとして活用し「中国本土の物理的資産＋香港のプラットフォーム＋世界市場」の協力関係を構築するというAnChu Energyの実施モデルを共有した。

「当社のエネルギー貯蔵資産は香港で運用されており、RWA（再生可能エネルギー利用）製品の発行と取引は香港の規制に準拠した金融インフラに依存しています」と氏は説明した。このモデルは、「RWAサービスは承認なしに中国本土で実施してはならない」という42号文件の要件に準拠しているだけでなく、香港の国際金融センターとしての地位を活用し、資産価値の世界的な循環を実現している。同時に、安創エネルギーはRWAエコシステム国際連盟のグローバルネットワークを通じて、マレーシアやUAEなどの地域の政府系ファンドと連携し、新たなエネルギー資産のデジタル移転をより規制に準拠した形で実現可能なものにしている。

実用的な詳細: 業界特性に合わせたカスタマイズされたRWA設計

Zeng Qingyu氏は、新エネルギー産業の「資産重視と長期サイクル」の特徴を組み合わせて、AnChu Energyの製品設計哲学を共有した。

収益権マッチングサイクル: 短期的な権利を盲目的に分割するのではなく、エネルギー貯蔵プロジェクトの 5 ～ 10 年の運用サイクルに合わせて、「段階的な権利確定」RWA 製品を設計します。

キャッシュフローに連動した評価：仮想資産の「投機的な価格設定」を回避するために、評価の核となる基準は、プロジェクトの実際の発電量、送電網接続収入、政策補助金、その他のキャッシュフローです。

テクノロジーサービス事業体：コンプライアンスの高いコンソーシアム型ブロックチェーンまたは許可型ブロックチェーンを優先し、分散型台帳を活用して国境を越えた資産所有権確認の問題を解決し、スマートコントラクトを活用して自動利益分配を実現します。「テクノロジーはツールであり、スキルを誇示するためのラベルではありません。」

生態学とリスク：浸透規制の確立

曽清宇氏はまた、リスクの予防と管理の面では、「資産浸透監督」を確立する必要があると述べた。つまり、過剰発行を避けるために、RWAの出資比率は実物資産の特定の株式と一致させるべきであり、第三者保管機関を導入してプロジェクトの運営データ（発電量やキャッシュフローなど）をリアルタイムで開示し、投資家が実物資産の実際の状況を「浸透」できるようにすることである。

ケーススタディ：「エネルギー + RWA」はコスト削減と効率改善に大きな成果を示しています

フォーラムで、曽青宇氏は、安樹エネルギーの寧夏回族自治区エネルギー貯蔵発電所がRWA（責任ある富の評価）を通じて収益権の一部を分割し、グローバルなグリーン資本と結び付けることで、従来の方法と比較して資金調達コストを約15%削減していることを明らかにしました。ノルウェーの亜鉛臭素フロー貯蔵プロジェクトにおけるRWAの調査は、国境を越えたエネルギー資産の共同開発に向けた新たな道を開くものです。今後、安樹エネルギーは大溪映画産業と協力し、「エネルギー貯蔵＋映画・テレビのコンピューティングパワー」を組み合わせたシナリオベースのRWAモデルを探求し、物理的資産の価値限界を拡大していきます。

Zeng Qingyu 氏のプレゼンテーションは、規制要件に対応するだけでなく、業界の実際の状況にも適合し、業界の準拠した実質的な発展のための明確なエンドツーエンドの道筋を提供しているため、参加者から「新エネルギー RWA への実践的なガイド」として賞賛されました。