仮想通貨の世界はここ数日間混乱が続いており、トランプ氏が選挙に勝利した後、ビットコインはすぐに9万3000ドルを突破した。私が暗号通貨について書き始めた 2018 年を振り返ると、ビットコインの価格はわずか 3,000 ドル程度でしたが、今ではこの市場の急速な発展を目の当たりにしています。

私は十数人の仮想通貨VCの投資家と話をしましたが、トランプの勝利とビットコインの上昇に対する圧倒的な興奮にもかかわらず、ほとんどは長期的な投資計画を堅持しています。しかし、一部の投資家は戦略を調整し、新しいトレンドや政治・市場環境の変化により注意を払っています。

1kxの創業パートナーであるラッセ・クラウセン氏は、「業界全体の興奮は当然だ。前政府によるイノベーションの抑圧を外部の者が理解するのは難しい。現在、創業者は自由に試すことができ、多くのエキサイティングな新製品が登場するだろう」と語った。 」

a16z cryptoのパートナーであるArianna Simpson氏も同様の意見を述べ、「ここ数年は暗号業界にとって困難な状況だった」と指摘したが、方針の大きな転換がWeb3ビルダーや企業に大きな利益をもたらすと期待していると述べた。

トランプ政権が仮想通貨規制を明確にすることが期待されているため、投資家はより多くの創業者がWeb3分野に参入すると予想している。今週初め、元インサイト・パートナーズの投資家エヴァン・フィッシャー氏が設立したポータル・ベンチャーズは、仮想通貨スタートアップへの投資に焦点を当てた2つ目のファンドとして7,500万ドルを調達した。フィッシャー氏は、以前は法律や規制のリスクを理由に仮想通貨分野への参入を躊躇していた成功した起業家たちが、今後はより積極的に参加するようになるだろうと信じている。 「より多くのトップ創業者が徐々に暗号業界に参入することになるだろう」と同氏は語った。

CoinFundの創設者兼最高経営責任者（CEO）のジェイク・ブルクマン氏は、同社は暗号化市場の今後の「スーパーサイクル」に向けて準備を進めていると述べた。 CoinFund はシード、ベンチャーキャピタル、流動性投資で潤沢な資金を提供しており、今年は 6 人の新規メンバーを加えて拡大しており、そのうち 5 人は過去 2 ～ 3 か月以内に参加しました。

1. 暗号AI、DeFi、その他の分野に賭ける

将来を見据えて、仮想通貨ベンチャーキャピタルは、仮想通貨AI、DeFi、RWA（現実世界資産）のトークン化、インフラストラクチャ、ステーブルコイン、決済などの潜在力の高い分野に焦点を当てています。

多くの投資家は、暗号通貨と AI の組み合わせが次の破壊的なトレンドであると信じています。 Hack VC の共同創設者兼マネージング パートナーである Ed Roman 氏は、暗号 AI を「暗号通貨で現在最も注目されているカテゴリ」と呼び、分散型コンピューティング ネットワークの費用対効果を活用した多層 Web3 AI エコシステムを予見しています。同氏は、「Web2顧客にサービスを提供すると、この市場は数兆ドル規模に達する可能性がある。AIはNFTのような一時的なものではなく、真のビジネス価値を生み出しており、携帯電話やインターネット以来最も重要な技術革新となる可能性がある」と信じている。 。

しかし、Roman 氏は、暗号 AI の健全な発展は Web2 AI 分野、特に NVIDIA のパフォーマンスに大きく依存していると指摘しました。そこでHack VCは暗号AIの「緩やかな指標」としてNVIDIAに注目している。

Maven 11 Capital の最高投資責任者兼マネージング パートナーである Balder Bomans 氏は、暗号 AI スタートアップが成長すると信じており、特に AI モデルのトレーニング用のコンピューティング リソースを提供する分散型 DePIN プロトコルについて楽観的です。 CoinFundのブルクマン氏は、AIに参加しようとしているほとんどの個人投資家は来年、仮想通貨を通じて参加する可能性が高いと付け加えた。同氏は「AITokenは希少で需要が高い。2025年の夏は分散型AI（deAI）の夏になるだろう」と述べた。

もう1つの投資の焦点は、機関による導入の増加に伴うDeFiの復活です。ハックVCのローマン氏は、高金利で米国債の魅力が高まっているため、最近DeFiが打撃を受けていると述べた。しかし、トランプ大統領は金利を引き下げると予想されており、これによりDeFiは国債などの伝統的な金融（TradFi）商品との競争においてさらに大きな優位性を得ることができるかもしれない。同氏は、DeFiを金融プロセスを大幅に簡素化できる「100年に一度の」機会だと考えている。

もう1つの投資の焦点は、機関による導入の増加に伴うDeFiの復活です。ハックVCのローマン氏は、高金利で米国債の魅力が高まっているため、最近DeFiが打撃を受けていると述べた。しかし、トランプ大統領は金利を引き下げると予想されており、これによりDeFiは国債などの伝統的な金融（TradFi）商品との競争においてさらに大きな優位性を得ることができるかもしれない。同氏は、DeFiを金融プロセスを大幅に簡素化できる「100年に一度」の機会とみなしている。

1kxのクラウセン氏は、従来の金融機関がチェーン上にRWAを導入し、大規模にDeFiインフラを利用する可能性があると指摘した。 「従来の金融における取引、清算、決済がいかに複雑であるかを考えてみてください。しかし、分散型取引所プラットフォーム (DEX) では、これらの操作は取引相手のリスクなしで瞬時の取引で完了でき、取引の透明性は公的に検証できます。」クラウセンは言った。 「『魚のフライ』のようなもので、簡単です。」

ノマド・キャピタルのマネージング・パートナーで元バイナンス幹部のエリック・チャン氏も、特にアルトコイン活動の増加と集中型取引プラットフォームが直面する課題を背景に、DeFiは成長する準備ができていると信じている。 Galaxy Ventures のゼネラルパートナーである Will Nuelle 氏と BlockTower Capital の Thomas Klocanas 氏も、DeFi、RWATokenization、ステーブルコイン、決済の拡大について楽観的です。

ヌエル氏は、「トランプ大統領の就任後、決済におけるステーブルコインの導入に対する最大の障害の一つである銀行と法定通貨システムとの関係がより円滑になったことを私たちは期待しており、合法的に仮想通貨を扱う銀行が今後の報復を心配する必要がなくなるだろう」と語った。これにより、銀行は増加するユースケースとより適切に統合できるようになります。」

2. 消費者向けのアプリケーションとインフラストラクチャ カテゴリも注目を集めています

a16z暗号のシンプソン氏は、「暗号分野の消費者向けアプリケーションには特に興奮している。この分野は前政権の政策によって深刻な影響を受けているため、我々は引き続きDePINとインフラプロジェクトの開発に非常に注力していく」と述べた。

ボーダレス・キャピタルのパートナー、アルバロ・グラシア氏も、ビットコインの優位性がアルトコインに移るにつれて、DeFiとDePINの分野が成長すると予想されていると指摘した。彼が管理する 1 億米ドルの DePIN ファンドのうち、現在、今後 2 ～ 3 年間で投資に利用できる資金は約 7,000 万米ドルあり、グラシア氏はこうしたプロジェクトについて特に楽観的です。

1kxのClausen氏は、同社はインフラストラクチャ、ミドルウェア、コンシューマアプリケーション、特に規制上の制約によって妨げられている銀行統合を必要とするアプリケーションに重点を置いていると付け加えた。

Finality Capital Partners のゼネラルマネージングパートナーである Adam Winnick 氏は、再仮説とゼロ知識テクノロジーのスタートアップに特に重点を置き、インフラストラクチャ分野について楽観的な見方を示しました。グミ・クリプトス・キャピタルのマネージング・パートナーであるミコ・マツムラ氏は、単なる「暗号化業界内の問題」ではなく「一般の人々にとっての通常の問題」を解決することを目標に、基礎的でスケーラブルなインフラストラクチャ・プロジェクトに焦点を当てています。

同時に、一部の投資家のインフラに対する熱意は薄れている。 Maven 11 の Bomans 氏は、強力なモノリシック チェーンの台頭とモジュラー テクノロジー スタックの継続的な改善により、同社の投資の焦点が過去 1 年間でアプリケーション層プロジェクトに移ったと述べました。

Portal Venturesのフィッシャー氏は、チームはインフラストラクチャプロジェクトへの投資を減らし、明確な流通上の利点とユーザーニーズを持つ商用スタートアップを優先していると語った。

Nomad Capital の Zhang 氏は、インフラストラクチャ プロジェクト、特にレイヤー 1 およびレイヤー 2 ネットワークへの投資にはより慎重であるとも述べました。同氏は、「ほとんどのインフラストラクチャプロジェクトは本質的に『インフラストラクチャミーム』であり、その成功は多くの場合、物語とブランドを効果的に管理する創設チームの能力に依存しているが、この独特のダイナミクスを持つチームの数は限られている」と信じている。

3. トランプ政権の潜在的リスク

トランプ大統領の当選により、仮想通貨業界に新たな楽観的な見方がもたらされたが、複数のベンチャーキャピタル投資家は、業界の発展に影響を与える可能性のある潜在的なリスクについて警告している。

1kxのクラウセン氏はトランプ大統領の移民政策に懸念を表明し、労働力供給の減少は賃金インフレの継続につながる可能性があり、それが仮想通貨などのリスク資産にとって弱気要因となる可能性があると主張した。

ギャラクシー・ベンチャーズのヌエル氏は、トランプ氏が暗号化業界に関して「放任主義すぎる」場合、FTXと同じ間違いを犯す可能性があると指摘した。同氏は、バランスの取れた超党派の法律とデジタル資産の明確な地位が市場に最も安定した長期価値を生み出すことができると信じています。

ノマド・キャピタルのチャン氏は、ビットコインを米国の戦略的準備資産にするなどの大胆な提案が迅速に実行されなければ、市場の熱意が弱まり、「トランプ効果」の勢いが失われる可能性があると述べた。

ノマド・キャピタルのチャン氏は、ビットコインを米国の戦略準備資産にするなどの大胆な提案が迅速に実行されなければ、市場の熱意が弱まり、「トランプ効果」の勢いが失われる可能性があると述べた。

ハックVCのローマン氏は、重要な問題は、米国が新しいビットコインを積極的に蓄えるのか、それとも没収された既存のビットコインをそのまま保持するのかであると考えている。いずれにせよ、これは仮想通貨市場にとって朗報だ。しかし、米国が積極的にビットコインを買い占めれば、他の国々も追随する可能性があり、それによって世界の政策に影響が及び、これは仮想通貨市場全体にさらに深刻な影響を与えることになる。