今年の仮想通貨市場では、RWA (Real World Assets) トラックが爆発的な成長を遂げました。特に、BlackRockとSecuritizeが共同でトークン化資産ファンドBUIDLを立ち上げて以降、ONDO、CFG、OMなどのRWAトラックの複数のプロジェクトトークンが急激に増加しました。中でもゴールドフィンチ（GFI）はわずか1週間で驚異の4倍となり、その可能性と市場での認知度を遺憾なく発揮しています。

2024年6月時点で、ゴールドフィンチの時価総額は2億2000万ドルに達し、流通供給量は75,580,736 GFI、総供給量は114,285,714 GFIとなっている。分散型融資プロトコルとして、Goldfinch は融資枠を拡大し、無担保分散型融資引受プロセスを通じて多数の投資家を魅了してきました。 2022年、ゴールドフィンチは、著名なヘッジファンドマネージャーのビル・アックマン、仮想通貨投資機関のブロックタワー、キングスウェイ・キャピタルの参加を得て、a16z主導による2,500万ドルのシリーズA+ラウンドを完了した。これらの資金の注入により、Goldfinch は急速に拡大し、18 か国と 200,000 人以上の借り手をカバーするサービスを提供できるようになりました。

ゴールドフィンチは、オープンなローン市場と分散型ローン引受プロセスにおいてユニークであり、借り手企業はゴールドフィンチのプールからステーブルコインを引き出し、資金を地元の借り手に割り当てることができます。このモデルは借り手に世界資本へのアクセスを提供するだけでなく、投資家にも安定した収入を提供します。

最近、ゴールドフィンチがBitgetに上場したことで、DeFiやRWAの分野での影響力がさらに高まった。では、ゴールドフィンチは競争の激しい RWA サーキットでどのように際立っているのでしょうか?この記事では、Goldfinch の開発の歴史、市場戦略、将来の展望について詳しく説明します。

2024年以降のRWA市場状況

2024年、RWA（現実世界資産）市場は力強い成長の勢いを示し、ブロックチェーンとDeFi分野の焦点となるでしょう。 BlackRock と Securitize が共同で立ち上げたトークン化資産ファンドである BUIDL は、今年の初めに正式に発足し、すぐに RWA 路線を爆発させました。この動きは多額の資本流入を呼び込んだだけでなく、ONDO、CFG、Goldfinch (GFI) を含む複数の RWA プロジェクトのトークンの大幅な増加も促進しました。

ゴールドフィンチは、この市場ブームの中で特に好調な業績を上げています。 BlackRock が 3 月 2 日に BUIDL の開始を発表して以来、GFI は驚くべき 4 倍に増加し、市場の潜在力と認知度を十分に示しています。ゴールドフィンチの時価総額は現在2億2000万ドルで、流通供給量は75,580,736 GFI、総供給量は114,285,714 GFIとなっている。

同時に、RWA トラック全体のパフォーマンスも非常に印象的でした。 2023 年のトークン化された米国国債市場のロック総額は、年初の 1 億 1,400 万ドルから年末には 8 億 4,500 万ドルに急増し、641% 増加しました。この傾向は 2024 年の初めに鈍化しましたが、市場価値の総額は依然として 8 億 6,100 万米ドルに増加しており、RWA 市場が引き続き魅力的であることが示されています。

DeFi分野では、Maple、Goldfinch、Clearpoolなどの無担保融資プラットフォームも重要な役割を果たしています。これらのプラットフォームは、Luna、Three Arrows Capital、FTX の崩壊により、2021 年と 2022 年に深刻なデフォルト問題を経験しましたが、2023 年にはトークン化された国債の爆発的な成長により、市場の信頼が安定し、より多くのユーザーを引き付けることができ、DeFi エコシステムに戻りました。

DeFi分野では、Maple、Goldfinch、Clearpoolなどの無担保融資プラットフォームも重要な役割を果たしています。これらのプラットフォームは、Luna、Three Arrows Capital、FTX の崩壊により、2021 年と 2022 年に深刻なデフォルト問題を経験しましたが、2023 年にはトークン化された国債の爆発的な成長により、市場の信頼が安定し、より多くのユーザーを引き付けることができ、DeFi エコシステムに戻りました。

全体として、RWA市場の急速な発展は、ブロックチェーン技術とDeFiに新たな成長ポイントを提供するだけでなく、伝統的な金融大手の注目と参加も惹きつけています。より多くの現実世界の資産がトークン化され、チェーン上に置かれるようになるにつれて、RWA は今後数年間急速な成長を維持し、金融市場の重要な部分になることが予想されます。

ゴールドフィンチが 3,700 万ドルの資金調達を受けた理由: 分散型クレジット市場のイノベーター

ゴールドフィンチは設立以来、複数回の資金調達ラウンドで多額の資金を調達し、その発展に強固な財政的サポートを提供してきました。 2022年1月、ゴールドフィンチは、有名なベンチャーキャピタル会社a16zが主導し、2,500万ドルのシリーズA+ラウンドを完了した。他の投資家には、有名なヘッジファンドマネージャーのビル・アックマン、仮想通貨投資機関のブロックタワー、キングスウェイ・キャピタルが含まれる。さらに、ゴールドフィンチは2021年6月にシリーズA資金調達で1,100万米ドルの調達を完了し、調達総額は3,600万米ドルとなった。

業界の問題点が解決されました

Goldfinch の核となる価値は、従来の金融システムと DeFi 分野におけるいくつかの重要な問題点を解決することにあります。まず、伝統的な金融機関は、新興国市場や中小企業に融資を提供する際に、高い運営コストと複雑な審査プロセスに直面します。 DeFi分野では、既存の融資プロトコルでは通常、過剰な担保が必要となり、資本利用の効率が大幅に制限されます。ゴールドフィンチは、その無担保融資モデルを通じて、借り手がオンチェーン資産担保を提供する必要性を排除し、それによって融資市場への参加範囲を拡大します。

動作モード

ゴールドフィンチの運営モデルはユニークかつ効率的で、融資プロセスを簡素化し、資本の利用率を向上させるように設計されています。このプロトコルにより、分散型ローン引受プロセスを通じて無担保ローンの発行が可能になります。 Goldfinch の具体的な操作プロセスは次のとおりです。

借り手のレビューと承認: 借り手企業はまず、Goldfinch 分散監査チームのレビューに合格する必要があります。これらの監査チームは、ガバナンス トークン GFI を保証する独立した組織で構成されており、特定の財務状況ではなく、借り手企業の資格と信用度を検証する責任があります。このプロセスにより、借り手の企業の合法性とコンプライアンスが保証されます。

ローンの申し込みと資金の出金：審査に通過した後、借入会社はGoldfinchにローンを申し込むことができます。ローンの申し込みには、必要な金額、ローン期間、金利などの詳細が含まれます。承認後、借り手企業はゴールドフィンチの資本プールからステーブルコイン（USDCなど）を引き出し、これらの資金を地元の借り手に割り当てることができる。ゴールドフィンチは直接融資の組成と管理を行うのではなく、この業務を借り手企業に委託し、資金の効果的な配分を確保します。

利息の支払いと収入の分配: 借り手企業は定期的にゴールドフィンチにローン利息を支払い、これらの利息収入は資本プールに参加しているすべての投資家に比例して分配されます。投資家は、ゴールドフィンチの資本プールに仮想通貨を預けることで、安定した収益を得ることができます。この仕組みは多数の投資家を惹きつけただけでなく、ゴールドフィンチの事業継続に対する十分な財政的支援も提供しました。

利息の支払いと収入の分配: 借り手企業は定期的にゴールドフィンチにローン利息を支払い、これらの利息収入は資本プールに参加しているすべての投資家に比例して分配されます。投資家は、ゴールドフィンチの資本プールに仮想通貨を預けることで、安定した収益を得ることができます。このメカニズムは多数の投資家を惹きつけただけでなく、ゴールドフィンチの事業継続に対する十分な財政的支援も提供しました。

リスク管理とデフォルト処理: Goldfinch はローンの安全性を確保するために複数レベルのリスク管理措置を採用しています。まず、分散型監査チームによる厳格な審査を通じて、借り手企業の債務不履行リスクが軽減されます。第二に、ゴールドフィンチは、借り入れ企業がデフォルトした場合の投資家の損失を補償するための準備金を持っています。さらに、ゴールドフィンチは外部の弁護士を雇い、回復を最大限に高めるためにコミュニティが利用できるすべての権利と救済策を検討します。

機能と利点

ゴールドフィンチの特徴と利点は主に次の側面に反映されています。

無担保ローン: ゴールドフィンチは、分散型ローン引受プロセスを通じて無担保ローンを提供し、資本利用効率を大幅に向上させます。このモデルは、従来の金融システムでは融資を受けることが難しい新興市場や中小企業に特に適しています。

分散型管理: Goldfinch の分散型監査チームは借り手の承認を担当し、融資プロセスの透明性と公平性を確保します。このメカニズムにより、プロトコルのセキュリティが向上するだけでなく、集中化によって引き起こされるリスクも軽減されます。

世界的な対応範囲: Goldfinch の融資サービスは世界中の多くの国や地域をカバーしており、さまざまな市場の借り手に柔軟な融資ソリューションを提供します。この世界的なカバレッジにより、Goldfinch は効果的にリスクを分散し、資金の安全性と安定性を確保することができます。

高利回り: Goldfinch を通じて、投資家はステーブルコイン預金から多額の金利収入を得ることができます。この高利回りの魅力は、無担保融資の効率的なモデルと組み合わされて、ゴールドフィンチにDeFi市場における独自の競争上の優位性をもたらします。

一般に、ゴールドフィンチは、その革新的な運営モデルと強力な投資家の背景に依存して、従来の融資の問題点を解決すると同時に、DeFiエコシステムに新たな活力を注入しています。より多くの現実世界の資産の導入により、Goldfinch は将来的に市場への影響力をさらに拡大すると予想されます。

最初の請求可能なローンはデフォルトを繰り返すゴールドフィンチを救うことができるでしょうか?

2024年4月、借り手のレンド・イーストが債務不履行に陥り、590万米ドルのローンを返済できなかったため、ゴールドフィンチ・プラットフォームは再び大きな挫折に見舞われた。ゴールドフィンチが2021年1月に操業を開始して以来、これは3回目のデフォルトとなる。以前、Lend East は Goldfinch ユーザーのサポートを通じて 1,015 万ドル相当のローンを獲得しましたが、ローンが満期になったときに返済したのは約 425 万ドルのみでした。 Warbler Labs は、Goldfinch プロトコルの運営者として、投資家の利益を最大限に回復し保護する方法を模索するために外部の法律顧問を雇用しています。

この事件により、ゴールドフィンチの信用評価とリスク管理に重大な欠陥があったことが明らかになった。批評家らは、ゴールドフィンチが独自の評価を行うのではなく、分散型の監査チームに依存して借り手の信用評価を実施しており、それが最初の信用評価の抜け穴につながったと指摘した。支持者らは、監査人が融資プロセスの初期段階で不十分な信用評価を行ったか、あるいは評価者の選定が不適切だったため、最終的には多くの融資の不履行につながったと主張している。

このようなことが起こったのはこれが初めてではない。 2023年10月、ゴールドフィンチはプラットフォーム上の2,000万ドルの融資プールに不良債権があり、推定損失は700万ドルであると報告した。この融資プールはフィンテック信用ファンドのストラトスに4年間の融資を提供したが、ストラトスの不動産テクノロジー企業REZIとデジタル資産への投資が期待を下回ったため、深刻な財務的損失を被った。 Warbler Labsは、融資プール内の投資家の損失をすべてカバーすると約束しており、プラットフォームへの財政的圧力はさらに高まりました。

デフォルトリスクに加えて、ゴールドフィンチは他の重要なリスクにも直面しています。信用リスクは常にゴールドフィンチにとって最も重要な課題でした。そのインセンティブ構造は詐欺のリスクを最小限に抑えるように設計されていますが、完全に担保された融資プロトコルとは異なり、ゴールドフィンチは依然として一定レベルの信頼を必要とします。さらに、市況の予期せぬ変化によって借り手がローンを返済できなくなり、プラットフォームに対する投資家の信頼が損なわれる可能性もあります。

規制リスクも無視できません。ゴールドフィンチは世界中の複数の管轄区域で事業を展開しているため、複雑な規制上の課題に直面しています。同社のアイデンティティシステムには米国のプレーヤーは含まれていないが、依然として他の地域で厳しい規制の監視にさらされる可能性がある。

規制リスクも無視できません。ゴールドフィンチは世界中の複数の管轄区域で事業を展開しているため、複雑な規制上の課題に直面しています。同社のアイデンティティシステムには米国のプレーヤーは含まれていないが、依然として他の地域で厳しい規制の監視にさらされる可能性がある。

これらの課題に対処するために、ゴールドフィンチは資金調達と運営モデルに多くの調整を加えてきました。 2023年4月、ゴールドフィンチはシンガポールの金融テクノロジー企業ファズと初の償還可能な融資契約を締結し、投資家にさらなる柔軟性と保護を提供しました。これらのイノベーションを通じて、ゴールドフィンチは絶えず変化する市場環境において競争力を維持したいと考えています。

全体として、分散型融資市場におけるゴールドフィンチのパフォーマンスには、ハイライトと課題の両方があります。その革新的な無担保ローンモデルと分散型管理メカニズムにより、従来の金融およびDeFi分野の問題点はある程度解決されてきましたが、頻繁な債務不履行や規制の圧力により、その運営におけるリスクも浮き彫りになっています。将来的に、ゴールドフィンチは、プラットフォームの着実な発展と投資家の信頼を確保するために、リスク管理と信用評価メカニズムをさらに最適化する必要があります。

結論

革新的な分散型融資プラットフォームとして、ゴールドフィンチは RWA トラックで目覚ましい成果を上げ、多くの投資家の注目を集めました。設立以来、Goldfinch は複数回の資金調達ラウンドを通じて総額 3,700 万米ドルを調達し、金融テクノロジー分野での可能性を実証しています。しかし、このプラットフォームは実際の業務におけるいくつかの問題、特にローン引受と信用リスク管理における課題も明らかにしました。

度重なるデフォルトにも関わらず、Goldfinch は修復し、進化する能力を実証してきました。このプラットフォームは、法的手段を積極的に求めただけでなく、より柔軟な資金調達構造を通じて市場の需要に応えるために、初の償還可能な融資契約も開始しました。これらの措置は、ゴールドフィンチが常にリスク管理システムを改善し、投資家により安全で安定した利益を提供するよう努めていることを示しています。

将来の開発において、ゴールドフィンチは借り手の信用評価とリスク管理をさらに強化すると同時に、より多くの高品質の借り入れ会社と協力してプラットフォームの全体的な安定性を向上させる必要があります。ゴールドフィンチは、運営モデルを継続的に最適化することにより、RWA トラックにおける主導的地位を維持し、従来の金融と分散型金融をつなぐ重要な架け橋となることが期待されています。

つまり、ゴールドフィンチの成功は革新的な融資モデルに依存しているだけでなく、リスク管理とコンプライアンスの継続的な改善も必要としています。 RWA市場の急速な発展に伴い、ゴールドフィンチはこの分野でより大きな役割を果たし、投資家により多くの機会と利益をもたらすことが期待されています。