資産運用会社J.サフラ・サラシン・サステナブルのアナリスト、カーステン・ジュニウス氏は、スイス国立銀行（SNB）が米国の高関税によってスイス経済が深刻な打撃を受けているにもかかわらず、政策金利をゼロ以下に引き下げる可能性は低いと述べた。SNBは6月に政策金利をゼロに引き下げた理由として、スイスフランの需要が堅調で、主要輸出品の逆風を相殺している点を挙げた。トランプ大統領がスイスからの輸入品に予想外の39%の関税を課すと発表したことで、この逆風はさらに強まった。関税による打撃にもかかわらず、SNBは政策金利をゼロ以下に引き下げることに消極的である可能性が高い。スイスのインフレ率は予想を上回っており、ゼロ金利政策は既に経済活動を刺激している。さらなる利下げは、SNBによる為替操作に対する米国の非難を激化させることにもなるだろう。