フォーブス: 仮想通貨は 2025 年に再定義される

ニーナ・バンビシェバ著、フォーブス

仮想通貨の冬？終わりました。衰退する仮想通貨帝国と法廷劇?それはすべて過去のことです。生存者？実戦でテストされており、その目は新生ゴールドラッシュのように輝いている。

米国証券取引委員会（SEC）との長年にわたる対立を経て、ビットコインとイーサリアムの上場投資信託（ETF）がついに登場しました。仮想通貨調査会社K33リサーチによると、12月16日時点で米国のビットコインETFの資産規模は1290億ドルに達し、金ETFの1250億ドルを上回った。

米国選挙後の市場の興奮と、米国を「世界の仮想通貨首都」にし、戦略的なビットコイン準備金を確立するというドナルド・トランプ氏の公約と相まって、ビットコインの価格は一時10万米ドルを超えた。

ソラナは、ミームコインの誇大宣伝と DePIN のような新しい物語の台頭によって成長の機会を見出しています。 DePIN は、ブロックチェーン技術を活用して物理インフラストラクチャの制御と所有権を分散化するネットワークです。ユーザーが米国大統領選挙の結果に賭けることができる Polymarket や、バトルロワイヤルゲーム Off The Grid などのプラットフォームは主流の成功を収めています。新たな「デゲン」の波がファートコインやドッグウィファットのようなトークンに賭けており、現在どちらの時価総額も10億ドルを超えている。

サンフランシスコに本拠を置く仮想通貨ベンチャーキャピタル会社ドラゴンフライのゼネラルパートナー、ロブ・ハディック氏は次のように述べた。「仮想通貨による政治献金であれ、議員や大統領候補者の間での宣伝であれ、選挙に対する仮想通貨の影響だけを見てみると、これは前例のないことであり、これは仮想通貨の合法化です。大きな進歩です。」

ドナルド・トランプ氏はテネシー州ナッシュビルで開催されるビットコインカンファレンス2024に出席。写真提供: ワシントン・ポスト

トランプ大統領と仮想通貨推進派の当局者らが就任の準備を進める中、業界関係者が「仮想通貨の黄金時代」と呼ぶ時代が到来した。醸成されているトレンドは次のとおりです。

過去最高値と米国のビットコイン準備高

価格を大胆に予測する技術が再び流行しています。暗号資産管理会社ビットワイズは、米国が石油や金と同様の戦略準備金を設置すれば、ビットコインの価格は20万ドル、さらには50万ドルに達すると予測している。その論理は、米国の公式ビットコイン準備金が世界的なFOMOを引き起こすというものである。

トランプ大統領は7月のナッシュビル・ビットコイン会議で、犯罪者から押収した20万ビットコイン（210億ドル相当）を準備金として使用することを提案した。しかし、法的な道筋は不透明だ。議会の承認が必要なのか、それとも行政府が一方的に行動できるのか。仮想通貨推進派のシンシア・ルミス上院議員は7月に財務省が運営する準備プログラムを提案した。懐疑論者は、ビットコインのボラティリティが金融の安定を損なう可能性があると信じています。トランプ大統領は米国が公開市場を通じてビットコインをさらに購入するかどうかについて沈黙を守っており、混乱がさらに広がっている。

仮想通貨規制のリセット：友好的なワシントン

新政権はこれまでで最も仮想通貨に優しい政権になると予想されている。仮想通貨に関する政府の主要な任命には次のようなものがあります。

米国証券取引委員会（SEC）：元SEC委員で仮想通貨支持者のポール・アトキンス氏が、在任中に仮想通貨企業に対する訴訟と法執行で知られた仮想通貨の宿敵ゲイリー・ゲンスラー氏の後任に就任する予定だ。
商品先物取引委員会（CFTC）：アンドリーセン・ホロウィッツ政策ディレクターで元CFTC委員のブライアン・クインテンツ氏が同局のトップの最有力候補となっている。
財務省：トランプ大統領が財務長官に指名したのは、ヘッジファンドの億万長者でビットコイン擁護者のスコット・ベッセント氏だ。
商務省: Cantor Fitzgerald (テザーのUSDT準備金の主要管理者) のCEOであるハワード・ルトニク氏がこの部門を率いることになります。
人工知能と暗号通貨皇帝：ペイパルでイーロン・マスク氏とも協力した長年のベンチャーキャピタリストであるデビッド・サックス氏は、国の競争力を高めるためのトランプ戦略の2つの主要分野の政策を監督することになる。
下院金融サービス委員会：アーカンソー州共和党のフレンチ・ヒル下院議員は、退任する委員長パトリック・マクヘンリーとともに仮想通貨業界に優しい法案を提唱しており、最初の100日以内に仮想通貨市場構造法案に優先順位を付け、いわゆる「キリングポイント」を調査する計画だ。アクション 2.0 (チョークポイント 2.0) は、銀行取引の廃止を通じて仮想通貨業界を不当に標的にしていると多くの人が信じています。

「これは業界にとって良い政策を生み出す真のチャンスだ」と、100社以上の仮想通貨企業を代表するワシントンD.C.に本拠を置くブロックチェーン協会の最高経営責任者（CEO）クリスティン・スミス氏は語った。「ホワイトハウスはこれが優先事項であると述べており、政府全体が連携して取り組みに大きな変化が見られ、市場構造とステーブルコインを推進するための法案が制定され、多くのイノベーションが米国に戻ってくるだろう」と述べた。彼女は付け加えた。

新しい仮想通貨のIPOとベンチャーキャピタルの参入

仮想通貨のIPOプロセスが激化している。 Bitwise は来年上場する可能性のある 5 社をリストに挙げています。

サークル：第2位のステーブルコインであるUSDCの発行者は、今年1月に密かにIPOを申請した。
図: 住宅ローン、個人ローン、資産トークン化などのブロックチェーンベースの金融サービスで知られる同社は、昨年から上場を検討している。
クラーケン: 米国に本拠を置く仮想通貨取引所の IPO 計画は 2021 年に遡ります。
アンカレッジ・デジタル：連邦認可銀行としての地位が上場への道を開く可能性がある。
Chainalies: ブロックチェーンのコンプライアンスとインテリジェンスサービスのリーダーであり、株式公開が予定されています。

さらに、Dragonflyのハディック氏は、「LP（仮想通貨ベンチャーキャピタル機関のリミテッドパートナー）市場は改善し、多くの伝統的なWeb2クロスオーバーファンドがWeb3分野に戻ってくると予想している」と述べた。ステーブルコインや決済などの特定の分野ではすでにこの傾向が見られている」と同氏は述べ、ベンチャーキャピタルの取引は公開市場価格の上昇に1～2四半期遅れる傾向があると付け加えた。

主要株価指数に仮想通貨関連企業が採用

MicroStrategyの株価は今年400％以上上昇している。企業がビットコインへの投資を財務諸表の時価総額として反映できるようにする新しい会計規則により、同社は現在ナスダック100指数の構成銘柄となっており、アナリストらは同社が次にS&P500指数に採用されると予測している。この変更により、MicroStrategyは指数連動ファンドに組み込まれ、無数の米国の投資家のポートフォリオに加わる可能性がある。 MicroStrategyの共同創設者兼執行会長のマイケル・セイラー氏の「ビットコイン・トレジャリー」戦略（債券や株式を売却してビットコインを蓄える）により、彼の860億ドルの事業はS&P 500の上位100社に押し上げられた。アナリストらは、今年70％上昇しているコインベースも切望されるインデックスに加わる可能性があると述べた。

ステーブルコインが急増

米国が待望のステーブルコイン法案を導入しようとしているため、ステーブルコイン業界は爆発的な成長を遂げ、市場価値は2倍の4,000億ドルに達すると予想されています。 Bitwise によると、ステーブルコインの取引額は 2024 年に 8.3 兆ドルに達すると予想されており、これは Visa の決済額の 9.9 兆ドルにほぼ匹敵します。

テザーとサークルは依然として優勢です。しかし、ハディック氏は、決済会社ではなく資産運用会社のような運営を続ければ、成長はすぐに失速する可能性があると警告した。

Stripe は 10 月に 11 億ドルを投じてステーブルコインプラットフォームの Bridge を買収しました。Bridge は、ステーブルコインが金融テクノロジーの基礎となる可能性があるというメッセージを送りました。 Stripe はこれを「金融サービスの超伝導体」と呼び、その比類のないスピード、低コスト、そして世界的な展開を宣伝しています。ロビンフッドもこれに倣い、世界的なステーブルコインネットワークの構築を模索している。

同時に、次世代「ステーブルコイン 2.0」モデルが静かに登場しています。「トークン保有者や実際にユーザーを惹きつけているアプリケーションに収益を還元する新しいステーブルコインモデルがたくさんあります。これらのモデルは破壊的だと思います。」

従来型資産のトークン化が加速

ブラックロックの最高経営責任者（CEO）ラリー・フィンク氏は長年にわたってトークン化を宣伝してきた。不動産から芸術品に至るまで、あらゆるものにトークンが間もなく導入されるかもしれません。トークン化の最大の利点は、即時決済、従来の証券化よりも低コスト、24 時間の流動性と透明性です。

3 年前、仮想通貨業界は民間信用、米国債券、商品、株式などの現実世界資産 (RWA) をわずか 20 億ドルだけトークン化しました。現在、その額は 140 億ドル近くになっています。ベンチャーキャピタル会社ParaFiは、トークン化されたRWA市場が2030年までに2兆ドルに急上昇する可能性があり、資産所有と取引における大きな変化を予告していると予測している。

新しいアプリケーション、より良いインフラストラクチャ

2024 年末のバズワードは AI エージェントです。 SF に近い、人工知能と暗号通貨の融合を目撃する準備をしてください。

この傾向はすでに形になりつつあります。たとえば、Truth Terminal を例に挙げると、この AI エージェントはマークアンドリーセンから 50,000 ドルを受け取っただけでなく、X ソーシャルメディアを利用して億万長者になりました。その成功は、2000年代初頭のばかばかしいミームに基づいたトークンの宣伝に端を発しました（トークンの匿名の作成者は、Andy Ayreyが管理していたTruth Terminalのウォレットに多額の資金を送金しました）。

しかしアナリストは慎重だ。ユーザーに代わってブロックチェーン全体で複雑なトランザクションを実行しようとするような実用的な AI エージェントは少数であり、初期段階にあります。デルフィのセテリス氏は、「エージェントは非常に新しいのでエキサイティングだ」と述べ、「しかし、良くも悪くも、これはおそらくこのサイクルで最大のバブルだ」と語った。

ブロックチェーン業界は依然として細分化されており、ほとんどの分散型アプリケーションはまだ主流になっていませんが、堅牢なインフラストラクチャを構築する作業は続けられています。セテリス氏は、「Solana は高スループットのブロックチェーン時代のトレンドを確立しました。ほぼすべての新しいチェーンがこのトレンドに基づいて開始されるため、大量の安価なブロックスペースが作成されることになります。」と説明しました。

まさにそのようにして、暗号通貨の物語は生存から繁栄へと移り変わります。これは来年起こるかもしれない驚きのほんの一部です。このショーのためにポップコーンを詰めるか、この機会に財布を掘り出すかを選択できます。注意は不可欠であり、市場は高値と安値を経験します。そして今回は、賭け金がこれまで以上に高くなっているようです。