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著者|0xSheldon@TPTrade、Jerry@TPDAO

導入

世界金融史の起源であるアテネの隆盛と衰退を見ると、私たちは悲観的です。金融はお金に奉仕するだけであり、お金がより多くのお金を生み出すことを可能にし、金融の繁栄と多様な発展は血なまぐさい戦争に依存しています。悲劇的。

しかし、ニューヨークの浮き沈みは私たちに自信を与えてくれます。ウォール街の差し迫った危機は一度ならず起こったが、一度も失敗せずに繁栄したのは、ニューヨークの金融が最初から「資本配分の最適化」の遺伝子を注入されていたからだ。ニューヨークにおける近代金融の発展において、ファンドは不可欠な役割を果たし、非常に特別な役割を果たしたことは言及する価値があります。

では、仮想通貨市場はどうなのでしょうか？

アテネに代表される世界金融の起源を例にとると、金融の本質は搾取であることが分かりやすい。アテネの「6年農民」がいかに残酷であるかがわかります。借り手は利息として収穫量の6分の5を支払わなければなりませんが、収穫量の6分の5が十分でない場合には、6分の1しか保有できません。利息を支払うと、債権者は次の権利を有します。 債務者とその子供たちは奴隷として売られました。

地中海周辺の文明の中でも特別な地理的位置に依存して、アテネは商業で隆盛しましたが、金融で崩壊しました。

色彩豊かなアテネ文明は、かつて人類文明の光を象徴していました。戦況下、貿易経済に大きく依存していたアテネは金融支援を求めざるを得なくなりました - 海上信用が登場し、主要銀行形式も登場し、神殿も融資業務を行うようになりました...金融がアテネの繁栄に経済的支援をもたらしましたしかし、お金の影響で、一度敗北すると、戦争の一部であった国民の義務感は消えてしまいました。さらに深刻なのは、国民のかつての道徳心も低下していることだ。道徳の低下は不可逆的なラチェット効果、つまり人々の消費習慣は形成された後は不可逆的であり、上方に調整するのは簡単ですが、下方に調整するのは困難です。

アテネの滅亡は内部崩壊から始まったと言える。

現代金融史の典型的な代表を理解するための最初の選択肢は間違いなくウォール街の浮き沈みであり、最もエキサイティングな要素の 1 つはファンドです。金融市場がある程度発展すると、ウォール街における個人投資家の重要性は薄れ、運用のための資金が機関投資家に渡されることが多くなる。 1961年にはニューヨーク証券取引所の総取引高の51.4％を個人投資家が占め、1969年には機関投資家の割合は42.4％に上昇し、機関投資家の割合は26.2％となった。個人投資家による取引は 33.4% に減少しました。

その後の強気相場の最大の原動力となったのは、機関投資家のポートフォリオ回転率の急激な上昇で、売買高の着実な増加を促進しました。 1955 年には、投資信託の年間売買高は約 1/6 でしたが、1960 年には 50% の売買高が正常でした。機関投資家は依然としてブロック取引 (一度に 10,000 株以上) を行っていました。証券の大量売買はブロックと呼ばれます。取引）。

1960年代後半、弱気市場の原因はウォール街にあると非難された。 1930年代の大恐慌のような「ウォール街はもうすぐ死ぬ」という議論が再び登場した。

しかし、ウォール街は滅びなかっただけでなく、それどころか、ウォール街は新たな勝利のラウンドをもたらした。証券取引委員会からのタイムリーな後押しのおかげで、テクノロジーはウォール街を救うために登場しました。なぜこのようなことが起こり得るのかというと、産業革命の波を受けて誕生したニューヨーク金融は「金融による産業のエンパワーメント」の優れた遺伝子を有しており、ウォール街が「資本の最適配分」の役割を担っているからである。

これは世界中の国々が学ぶのに十分であり、暗号化エコシステムにも適用できるでしょう。

ビットコインETFがもたらすウォール街の恩恵の恩恵を受けているこの強気市場は、これまでのところビットコインの強気市場に過ぎない。したがって、この「強気市場が離陸できない」理由は、仮想通貨市場に「ネイティブ仮想通貨ファンド」の動機が欠如しているためであると私たちは考えています。

強気相場が強気になれない理由については多くの分析があるが、最も主流なのはVCコインとミームコインの相互補完的な関係である。私たちは、これは依然として暗号市場における「ネイティブ暗号ファンド」の不足によって引き起こされていると考えています。

強気相場が強気になれない理由については多くの分析があるが、最も主流なのはVCコインとミームコインの相互補完的な関係である。私たちは、これは依然として暗号市場における「ネイティブ暗号ファンド」の不足によって引き起こされていると考えています。

質の高いプロジェクトを発掘する能力を持つVC機関は極めて稀であり、多くのVC機関がそのような投資行動を選択するため、上場前にVCコインの評価額が高騰し、すぐに頭打ちになってしまう状況が生じている。通貨が上場されており、リークという通貨を何百回も見た人はまだその通貨に夢中なので、彼らはミームコインに熱心ですが、ほとんどのミームコインはゼロに戻るよりも悲劇的です。ミームコイン100倍なんて珍しいですよ。

ニューヨークの金融の浮き沈みに似ていますが、仮想通貨市場の発展の歴史において、この強気市場のラウンドは「ネイティブ仮想通貨ファンド」がCの位置に立つ瞬間です（ここでの仮想通貨ファンドの概念にはベンチャーは含まれていません）資本ファンド、特に流通市場のヘッジファンドとバリュー投資ファンドに焦点を当てた定量化を指します）。

従来の金融市場における仮想通貨ファンドと比較して、クオンツ投資でもバリュー投資でも、ビットコインやイーサリアム以外の通貨に投資する能力が求められ、独自のロジックと鋭い嗅覚を持っています。

従来の金融市場の仮想通貨ファンドであっても、「ネイティブ仮想通貨ファンド」であっても、彼らはお金に情熱を持っているのは明らかですが、「ネイティブ仮想通貨ファンド」にとってより重要なのは信仰です。 2021年には、お金に情熱を注ぐ伝統的な金融ファンドや伝統的な機関からの優秀なトレーダーが多数市場に集まりましたが、2023年の洗礼後も残っている人たちは依然としてこの業界に情熱を持っています。

流通市場の活性化は、流通市場の繁栄をもたらします。市場がその洗礼に耐えられなかったからこそ、当初期待されていた「暗号アプリケーション」の開発も足枷に陥ってしまったのである。暗号通貨の世界では、パブリックチェーンのパフォーマンスが大幅に向上し、クロスチェーンの相互運用性が大きく進歩し、「AI+Web3」や「DePin」などの基本要素が継続的に改善されてきました。基本的なゲームフィ/チェーンゲームなどは、雷と雨の影響下にあるだけです。制限の理由は、「産業の財政的エンパワーメント」と「産業における金融の役割」です。暗号化市場では、「最適な資本配分の促進」はまだ行われていません。

これらすべての変化の出発点は、今回の「強気相場であって強気相場ではない」局面の打開であるべきだ。状況を打破する鍵となるのは「ネイティブ仮想通貨ファンド」だ。私たちは、「ネイティブ暗号ファンド」の役割、地位、役割、そしてそれらがもたらす価値の機会がこのサイクルの中で徐々に現れると信じています。あなたもその中にいますか？

この記事は ThePrimediaDAO によって共同作成されました。共同作成者の協力者である 0xSheldon は TPTrade 研究者であり、Jerry は TPDAO の創設者です。 TPDAO ビルドへの参加に興味のある友人は、運営ギルドの責任者である fredo (@jonesenjiang) に連絡してください。