共有者: Charles、imToken Labs 研究者

この共有のトピックは、インテントベースのスワップとそれが DEX 市場にどのような影響を与えるかです。以下のコンテンツでは、まず現在の主流の DEX 取引モデルを紹介し、次にインテントの概念とインテントベース取引の原理、利点と欠点を紹介し、その後、現在の主なインテントベース取引商品とその拡張機能を紹介します。

現在、主流の取引モデルは 2 種類あります。最初のタイプは、単純な x*y=k 設計を備えた一般的な AMM モデルです。このモデルを使用した DEX ではユーザーがいつでも取引できますが、これを達成するために、AMM は次のような比較的保守的な流動性戦略を選択します。資本利用率が高くなくなり、価格変動により流動性プロバイダーが資金を失うことになります。さらに、オンチェーン注文では、価格変更によるトランザクションのフロントランニングやトランザクションの失敗などの問題が発生する可能性もあります。 AMM モデルに基づくおなじみの DeFi 製品には、Uniswap、Curve、Balancer などがあります。

2 つ目のタイプは、オフチェーン マッチングとオンチェーン クリアリングの RFQ モデルです。つまり、ユーザーが最初に見積もりを要求し、次にプロのマーケット メーカーが見積もりを提供し、ユーザーが確認した後に取引が完了します。このモデルは比較的ユーザーフレンドリーで、スリッページの問題がなく、MEV による攻撃を心配する必要もありませんが、価格変動、注文の有効期間を考慮し、ユーザーの見積ニーズを管理する必要があるマーケットメーカーにとっては課題があります。 。一言で言えば、ユーザーフレンドリーではありますが、マーケットメーカーにはフレンドリーではありません。したがって、AMM と RFQ は相補的です。

現在、ユーザーはチェーン上の DApp と対話するために完全なトランザクション情報を送信する必要があり、ユーザーの Calldata にはトランザクションの実行に必要なすべての情報が含まれています。 Intent はトランザクションの意図 (または目的) に焦点を当て、その意図を達成する方法の中間ステップは専門のソルバーの役割に任せます。

図に示すように、従来のモデルでは、ユーザーはトランザクションを開始する際に、トランザクションの経路、目的、その他の署名情報を明確にする必要があります。インテント モードでは、ユーザーはトランザクションの目的を明確にするだけでよく、それ以上心配する必要はありません。トランザクション目的以外のトランザクション内容はソルバーによって補完され、補完されたトランザクション実行結果がユーザーのトランザクション目的を満たすことが保証されます。

インテントベーススワップでは、ユーザーは取引注文を開始する際に、価格、適時性、取引相手または取引数量などの特定の条件を指定するだけで済みます。他のものは前述のソルバーによって満たされ、トランザクション注文はチェーンにアップロードされます。したがって、Intent-based Swap では、ユーザーが「何を望むか」を定義し、ソルバーが「それをどのように実行するか」を完成させることが理解できます。

では、具体的なメリットとは何でしょうか？ 1 つは、インテントベースのスワップでは、ユーザーはトランザクションをチェーンにアップロードせずに情報に署名するだけでよいため、ユーザーはマイナー手数料を支払う必要がなく、ユーザーのガスは 0 です。 2 つ目は、最終的に注文をチェーンにアップロードする必要があるということです。このステップでユーザーがより専門的なソルバーに切り替えた後は、注文のアップロードの効率が向上するだけでなく、ユーザーが次のような潜在的なトラブルを回避するのにも役立ちます。ガス価格、ガス制限、ETHの有無を設定します。 3 つ目は、優れた組み合わせ性です。ユーザーがいくつかの注文条件を指定した後、ソルバーは特定の執行のために自由に使用できる余地が広がり、さまざまな流動性ソース、価格ソースなどを組み合わせることができるため、ユーザーの取引目的を満たしやすくなります。

インテントベースのスワップも改善する必要があります。まず、ユーザーが署名後に後悔した場合、トランザクションはチェーン上でキャンセルされる必要があります。第二に、このタイプのスワップはプル支払い方式を採用しているため、イーサリアム チェーンでのネイティブ ETH 通貨の直接販売はサポートされていません。 3 番目のポイントは、注文の追跡が難しいということです。これは主に、トランザクションの実際のチェーン時間がソルバーに依存するためです。また、From および To アドレス フィールドを通じてトランザクションを簡単に追跡できる従来のモデルとも異なります。第四に、このモデルにおけるスワップユーザーは「欲しいもの」のみを定義するため、DEX が取引実行の詳細を事前にシミュレートすることが困難であり、一部の条件定義 (売りなど) については、最終的な結果を事前に予測することが困難です。価格 >= 目標価格) の結果。

実際、RFQ と指値注文は、インテントに基づくスワップの単純な応用です。 RFQ では、ユーザーは価格、数量、納期、支払先住所を指定するだけでよく、注文に必要なその他の情報はサードパーティによって入力されます。指値注文パターンも同様です。

現在、市場で誰もがよく知っている製品には、1inch の fusion モード、CoW Swap、OpenSea の NFT 未決注文、UniswapX などがあります。

インテントベースのスワップは、従来のトランザクション モデルの反復に限定されず、新しいトランザクション モデルとアプリケーションの可能性も開きます。アーキテクチャは非常に柔軟であり、上記のワンタイム スワップ アプリケーションに加えて、Intent は、プロのマーケット メーカーが特定の時間範囲および価格範囲内で特定の資産を取引できるようにするなど、プロキシ認証の実装方法としても使用できます。グリッド取引、大量一括購入、TWAP（時間加重平均価格）取引などの高度な取引アプリケーションを実装するための特定の操作。

Tokenlon の現在の RFQ および指値注文機能は、すでにインテントベースのスワップ アプリケーションです。さらに、Tokenlon は、Intent 設計コンセプトに基づいて、BestBuy、グリッド取引などの新しい取引商品を開発しており、業界の最先端の探索を統合することで、ユーザーにより多くの価値と優れた取引体験を提供することを期待しています。