ウォール・ストリート・ジャーナル紙のマーク・マウラー記者による記事

編集者注：米国財務会計基準審議会（FASB）は、2026年の作業優先事項に「ステーブルコインを現金同等物とみなせるかどうか」と「暗号資産の移転をどのように会計処理するか」を盛り込みました。これらは会計上の技術的な問題のように思えるかもしれませんが、暗号資産の正当性をめぐる規制当局、政治家、資本市場の間の綱引きを反映しています。一方では、Genius Actの制度化プロセスがステーブルコインを主流へと押し上げています。他方では、GAAP（一般会計原則）には依然として多くのグレーゾーンがあり、特に資産の「認識中止」のタイミングやクロスチェーントークンとラップトークンの定義に関して、企業財務諸表における報告慣行の一貫性の欠如につながっています。

投資家にとって、この議論の本当の意味は「現金とみなせるかどうか」だけではなく、リスク開示、透明性、比較可能性にあります。ステーブルコインが現金や金融商品に近づくにつれて、財務諸表はより明確な境界を示す必要があります。

以下は原文です。

財務会計基準審議会（FASB）は、2026年に暗号資産関連の2つの論点、すなわち特定の暗号資産を「現金同等物」に分類できるかどうか、そして暗号資産の譲渡をどのように会計処理するかについて検討すると発表した。トランプ政権による暗号資産投資への支援強化を踏まえ、これらの論点は議論に含まれることになるだろう。

FASBは過去数ヶ月にわたり、一般からのフィードバックに基づき、前述の2つの暗号化プロジェクトを議題に追加しました。これらの問題は、FASBが議題への追加を検討している70以上のトピックの中でも、最も初期の課題の一つであり、将来的には新たな会計基準となる可能性があります。

FASBは、70件を超える潜在的な論点の選定を今夏の終わりまでに決定する予定であると述べました。これらの論点は、「アジェンダ協議」から着想を得ており、企業、投資家、その他の関係者は、FASBに優先的に検討してほしい論点を示す書簡を提出することができました。

「多くの人々が、私たちの活動計画の策定に多大な時間と労力を費やして協力してくれました」と、リッチ・ジョーンズ会長は述べた。「2026年は、これらの洞察を行動に移し、私たちのコミットメントを果たす年になると考えています。」

昨年10月、FASBは議題に「現金同等物」の問題を含め、特定のステーブルコイン（通常は何らかの法定通貨に固定されている資産）に焦点を当てた。

この動きは、トランプ大統領がステーブルコイン規制法案に署名して成立してから3か月後に起こった。この法案はステーブルコインの規制枠組みを確立し、これらの資産を主流の金融システムにさらに組み込むことになる。ジョーンズ氏は、「Genius Act（天才法）」として知られるこの法案は、「現金同等物とは何か」という会計上の問題には対処していないと述べた。さらに、「現金同等物の基準を満たさないものを人々に伝えることは、満たすものを伝えることと同じくらい重要だ」と強調した。

トランプ大統領とその家族は、仮想通貨企業ワールド・リバティ・ファイナンシャルに既得権益を有しており、仮想通貨業界を支援するための一連の政策を導入し、同業界に対するこれまでの規制強化を中止した。

昨年11月、FASBは、「ラップドトークン」を含む暗号資産の移転を企業がどのように会計処理すべきかを検討することを決議した。ラップドトークンとは、あるブロックチェーン上の暗号資産を別のブロックチェーン上で「マッピング」された形で表現し、使用できるようにするトークンである。

このプロジェクトは、2023年にFASBが提示した要件、すなわち企業がビットコインやその他の暗号資産の会計処理に公正価値測定を用いるという要件に基づいて構築されます。この規則は、米国会計基準（GAAP）の欠陥を補うものでしたが、非代替性トークン（NFT）や特定のステーブルコインは対象外でした。

2023年に暗号通貨に関する会計要件が提案されましたが、具体的な詳細は依然として不明瞭であると考える人もいます。

「私は依然として、GAAPには重要な問題、つまり、どのような状況下で仮想資産を貸借対照表から削除、つまり認識解除すべきか、また、どのような状況下ではそうすべきでないかという問題に関して大きなギャップがあると考えている」と、GAAP会計研修・コンサルティング会社マインドでマネージングディレクターを務めるスコット・エーリッヒ氏は述べた。

両プロジェクトは、トランプ大統領が暗号資産業界を支援するために設置したタスクフォースの勧告に沿っており、同時に一般からのフィードバックにも対応している。ジョーンズ氏は、これらの勧告はFASBの一部関係者が既に抱いている見解を反映していると述べた。

ジョーンズ氏は、作業部会の勧告を採用するよう圧力は受けていないと述べた。

「会計問題に対処するには、これらの勧告をFASBに評価してもらうのが効果的だと彼らが考えていることを、私は大変嬉しく思います」とジョーンズ氏は述べた。「彼らは、会計問題に対処するための立法化を推進することを推奨しておらず、SECが会計実務の方向性を示す声明を出すことも示唆していません。」

SEC は、上場企業に対して FASB が定めた会計基準を施行する責任を負っています。

証券規制当局は、FASBによるあらゆる調整を注意深く監視する。SECの主任会計責任者であるカート・ホール氏は今月初めの会議で、「仮想通貨業界には多くの問題がある」と述べた。「問題は、それらが既存の会計枠組みにうまく当てはまらないことだ」

議員や投資家は、FASBの基準設定方法について時折懸念を表明してきました。最近、FASBは下院共和党議員から厳しい監視を受け、FASBが今後導入予定の税務開示義務を撤回しない場合、資金拠出を凍結すると提案されました。新たな義務に基づき、上場企業は2025年度の年次報告書において、政府機関への所得税納付に関するより詳細な情報を開示する準備を進めています。

一部の観測者は、暗号資産の保有がFASBの議題に取り上げられるほど普及しているかどうか疑問視している。テスラ、Block.com、Strategy.comなど、ビットコインをバランスシートに計上している企業はごくわずかだ。

投資専門家を代表するCFA協会の財務報告政策チーム責任者、サンディ・ピーターズ氏は「これらの新しい仮想通貨プロジェクトは、人気やFASBが定めたその他の承認基準によって推進されているのではなく、むしろ現在の政治的優先事項によって推進されているようだ」と述べた。

しかし、2027年に施行されるGenius Act（天才法）により、新たに制定された規制上の安全策によってステーブルコインのボラティリティは低下すると予想され、ステーブルコインへの市場の関心が高まると予想されます。しかしながら、ピーターズ氏は、より適切なリスク開示がなければ、投資家がステーブルコインを現金と同等のものとして受け入れる可能性は低いと述べています。

FASB議長としてのジョーンズ氏には「期限」がある。7年間の任期は2027年6月に終了する予定で、後任の選出は2026年初頭に開始される。

ジョーンズ氏は、残り約18ヶ月で委員会が「負債」と「資本」をどのように区別するかに関する会計基準を策定し、最終決定することを期待していると述べた。この区別は、ワラントのような特定の金融商品では非常に複雑であり、企業と監査法人の双方にとって非常に困難であると考えられている。

ジョーンズ氏は、このプロジェクトはまだ正式に議題に上がっていないものの、委員会は全く新しいモデルを構築するのではなく「的を絞った改良」を行うことを選択できるため、前述の期限内に完了する見込みだと述べた。「退任前に完了させたいと強く願っています」とジョーンズ氏は述べた。