欧州中央銀行（ECB）は、トランプ大統領の関税導入がもたらす経済リスクに対抗するため、利下げを見送る可能性がある。7週間の夏季休暇前の最後の決定として、政策当局は木曜日に、関税が実際に導入され、その影響がより正確に評価されるまで、政策金利を2%に据え置く可能性が高い。しかし、政策当局はリスクが潜んでいることを十分に認識している。関税への懸念に加え、ユーロ高は物価見通しを抑制し、輸出業者をさらに圧迫している。また、フランスの財政問題は新たな政治危機を引き起こす可能性もある。こうした状況を受け、ECBは9月に利下げを行う可能性が高まったことを認める可能性がある。モルガン・スタンレーのエコノミストは、この状況を踏まえ、ラガルド総裁は木曜日の声明で、成長リスクは「下振れ傾向にある」と改めて表明する可能性が高いと指摘した。「7月24日の会合後のECBの発言は、6月の会合と同様のものとなり、追加利下げの可能性は残しつつも、確約はしないものと予想している。」