著者: blcmates編集: Cointime.com QDD

規制当局と集中詐欺師の軍隊

バイナンスは1日あたり40億ドル以上の資産を扱っているため、バイナンスに対する訴訟は多くの人を悩ませているかもしれない。

問題はどこだ？問題の中心は、SEC（米国証券取引委員会）が、CZ（バイナンスの創設者チャオ・チャンペン）が所有しているとされる事業体にユーザーの資金を移管したとしてバイナンスを訴えていることである。これらはすべて、取引所が日常的にユーザーの資金を不正に取り扱い、誤った管理を行っている商品先物取引委員会やSECなどの規制当局の結論を抑制することを目的としています。

Coinbaseの投資家（特にNYSEでCOIN株を取引している投資家）は「注意する」ようアドバイスされます。それでも十分ではない場合、SECはCZ氏の資産をBUSDと…当然のことながら…ヨットの購入に使用したとしてCZ氏の資産を凍結することも決定した。これは、Binance US取引所に資産を預けている顧客の利益を保護するための接近禁止命令です。

これらすべての疑惑の中で最も興味深いのは、資金が他の場所に誤って割り当てられたというFTX（仮想通貨取引プラットフォーム）に関する同様の疑惑である。米国司法省と協力して刑事告訴が進行中であるとツイートする人もいた。

その結果生じるアクションは驚くべきことではありません。バイナンスはすぐにキプロスでの登録抹消を決定し、EU諸国など法令順守がより進んでいる国で事業を継続する意向を表明した。しかし、その後すぐにマネーロンダリングの疑いで捜査を受けたため、フランスではあまり幸運ではなかった。その後、オランダで必要な規制当局の承認を得ることができずに挫折し、取引所に対する全体的な態度が変わり始めたため、英国でも登録を抹消しました。彼らは将来の登録に関心を示していますが、この変更がいつ起こるかはわかりません。

こうした混乱のさなか、元SEC顧問は、法的原則によってSECによる仮想通貨の取り締まりを「終わらせる」可能性があると述べた。この「主要懸念」原則は、議会が複数の国、経済、政治的問題を明示的に承認することを要求している。バイナンスとコインベースは、訴訟が控訴裁判所に持ち込まれるまで、この訴訟でこの主張を行うことはできないかもしれないが、この主張は依然として彼らの武器の中にある。

バイナンスがEUに軸足を移すのは突然ではなく、彼らはこの地域に「産業の中心地になる可能性がある」として注目していた。

裁判所がバイナンスが実際にライセンスのない取引所であると判断した場合、バイナンスUSの主要市場の1つは米国にあるため、バイナンスUSは米国で運営できなくなり、取引所に深刻な影響を与えることになる。

バイナンスが失敗するかどうかについて推測する前に、核心的な疑惑が何なのかを理解しましょう。

Binance.USは詐欺ですか?

たとえFTXが破綻したとしても、FTXの米国支店(FTX.US)は存続するかもしれないとの期待が高まった。しかし、その希望はくしゃくしゃになった古いブドウのように打ち砕かれました。バイナンスの経営陣は、FTX.USがFTXの親会社の崩壊の影響を受けないという考えを払拭するために懸命に努力したが、これはまったく不誠実であり、米国法人の顧客資産は凍結されている。 Binance.US はまた別の話かもしれません。 Reddit で Binance.US に関するほとんど難解なコメントを読むと、ユーザーの資金を処理してアカウントに追加するのに非常に時間がかかるため、信頼性の低い取引場所とみなされていることがわかります。しかし、これらのコメントは2年前の漠然とした議論でした。

ここ数週間、Binance.US Redditページは比較的静かだった。しかし、それは話の要点ではありません。重要なのは、バイナンスがすでにグローバルな事業体を持っているのに、なぜ米国の事業体を登録するのかということです。

ここ数週間、Binance.US Redditページは比較的静かだった。しかし、それは話の要点ではありません。重要なのは、バイナンスがすでにグローバルな事業体を持っているのに、なぜ米国の事業体を登録するのかということです。

当時市場が下落していたとき、バイナンスは市場が原動力だったため登録を希望したと推測できます。そして、最も明らかな理由は、北米（つまりウォール街）資本の流入です。これは征服すべき巨大な市場です。しかし、バイナンスが米国事業体の立ち上げを発表したとき、プロセス全体は期待ほどスムーズには進みませんでした。取引所は13州のユーザーの取引所へのアクセスを禁止する必要があった。市場から利益を得ようとする取引所にとっては好ましくありません。

しかし、それだけではありません。

コロラド州での取引所の登録は、1,100 社を超える企業の記録を登録している会計事務所のおかげで、はるかに簡単であることがわかりました。ユーザーから 6,000 万ドル以上を騙し取られたとされる偽の仮想通貨取引所 Bitdogex の登録を支援したのも同じ会計事務所でした。この会計事務所はまた、通常取引所として登録するために必要なライセンスである金融サービス事業（MSB）としての企業の登録を容易にしたとされている。注意してください: MEXC取引所は、この悪名高い会計事務所と提携していると言われています。

Binance.USはここではどこにも見つかりません、存在しません。

しかし、ちょっと待ってください、Binance.US はこの会計事務所のサービスを受け入れていません。では、なぜそれについて言及するのでしょうか？

2020年10月29日、フォーブスがバイナンスが規制当局を欺くためにどのように複雑な企業構造を設計したかを詳述する文書を入手したと主張する記事を掲載したことが判明した。この文書の名前は「太極拳」であり、相手の力を利用して敵と戦うことを意味します。

この文書は、バイナンスが部分的に所有するサンフランシスコを拠点とする暗号通貨取引所であるコイ・トレーディングの創設者であるハリー・チョウという元バイナンスの従業員によって作成されたものと考えられている。この文書の全内容は公表されていないが、私たちの知る限りでは、バイナンスが米国金融犯罪取締ネットワーク、経済制裁局、SEC、CFTCなどの米国金融法執行機関を首尾よく「移管」したことが示唆されている。 、およびニューヨーク金融サービス局）の注目を集めています。解決策は、米国土安全保障省 (DHS) のコーナーストーン プログラムに参加することです。そしてなんと、バイナンスはこの計画に参加したのです。しかし、これは規制順守を回避する試みではないかとの質問に対し、CZ氏は当然そうではないとツイートした。そのツイートは削除されているのでもう探さないでください。

興味深いことに、米国土安全保障省が資金提供するCipherTraceと呼ばれる組織は、Binance Smart Chain（BSC）上の違法行為を追跡する契約をBinanceと締結しており、CipherTraceはこれを「コミュニティ資金によるオープンソース」ブロックチェーンと表現している。

フォーブスが提案した計画全体の背後にある目標は、米国の事業体がいかなる規制監視の対象にもならないようにすることであり、これによりバイナンスの主要事業体が独立する可能性がある。ケイマン諸島に本拠を置くバイナンスとバイナンス.USの関係は契約上のものであり、後者から前者へ資金が確実に流れるようにする必要がある。この文書ではさらに、バイナンスがコンプライアンスを反映するためにさまざまな自主規制組織をどのように利用しているかについて共有しています。また、非営利のブロックチェーン協会にも参加しました。

フォーブスが提案した計画全体の背後にある目標は、米国の事業体がいかなる規制監視の対象にもならないようにすることであり、これによりバイナンスの主要事業体が独立する可能性がある。ケイマン諸島に本拠を置くバイナンスとバイナンス.USの関係は契約上のものであり、後者から前者へ資金が確実に流れるようにする必要がある。この文書ではさらに、バイナンスがコンプライアンスを反映するためにさまざまな自主規制組織をどのように利用しているかについて共有しています。また、非営利のブロックチェーン協会にも参加しました。

でも、どうだろう？ Coinbaseは協会のメンバーだったが、信頼性への懸念を理由に脱退した。

しかし、興味深いことに、これらの主張は虚偽であるように見えるかもしれないが、2022年10月17日に発行されたロイターの報道は、フォーブスの報道でなされた議論を裏付けていると理解されている。さらに、前CEOのキャサリン・コーリー氏の謎の退任と、後任のブライアン・ブルックス氏のCEOとしての4か月という短い在任期間により、この取引所への注目はさらに高まった。

しかし、この議論すべてにおいて最も重要な疑問は、なぜ米国に別のフロント組織を設立するのかということである。答えは簡単です。なぜなら、BinanceとBinance.USの間でシームレスな資金移動が可能になるからです。この見解を裏付ける明らかな例は、2022年12月中旬のFTX崩壊後のBinance.USによるテザー（USDT）の出金停止です。彼らの口座のUSDT残高は20万ドル未満にまで急落した。しかしすぐにウォレットは復元され、Binance.com に関連付けられたアドレスから約 900 万ドルの USDT が注入されました。これにより、次のような明確な仮説が導き出されます。

Binance.US の資金は、使用する必要がある目的に応じて Binance.com に転送されます。

Dirty Bubble Media は調査報告書で 2 つのウォレットを発見し、1 つは Binance.US から Binance.com に資金を転送し、もう 1 つは Binance.com から Binance.US に資金を転送しました。

Binance の利用規約には、Binance が雇用するマーケットメーカーがプラットフォーム上で取引できること、およびこれらのマーケットメーカーが米国外で活動する可能性があることが記載されています。このタスクを実行する機関は、デラウェア州に本拠を置く C コーポレーションである Binance America (BAM) です。 BAMの所有者は誰かと尋ねられたとき、当時失踪したCEOのコーリ氏は、CZがBAMの取締役の1人であるにもかかわらず、CZやバイナンスと何らかのつながりがあるかどうかについては回答を拒否した。

しかし、これらすべてから疑問が生じます。Binance.US に入金した場合、私のお金は正確にどこに行くのでしょうか?これで、（おそらく）答えの大まかなアイデアが得られました。

規制当局が避けようとしていたのはバイナンスだが、今度は再び彼らを告訴しようとしている。例えば、米国商品先物取引委員会（CFTC）はCZとバイナンスに対して民事執行訴訟を起こした。この訴訟では、米国証券取引委員会（SEC）がその後バイナンスに対して提起したのと同じ申し立て、すなわち、意図的に曖昧な合弁事業として取引所を運営していると主張している。この場合、最悪の場合、CFTCは取引所に対する永久取引禁止や罰金などの措置を求めることになる。

証拠は明らかです - バイナンスは過去に犯罪行為を促進しました。 2017 年から 2021 年の間だけでも、Binance 取引所でのハッキングと詐欺により、23 億 5,000 万ドル相当の取引が発生しました。 CZ氏はその数字は「不正確」であると主張しているが、プラットフォーム上で確実に得られると確信している正確な数字を明らかにすることを断固として拒否している。流出したバイナンス幹部間のチャット記録は、かなり...そうですね...多くのことを明らかにしています。以下は、今や非常に有名になったもののスクリーンショットです。

この証拠が広く知られれば、バイナンスが業界内で大規模なパニックを引き起こす可能性があるという十分な証拠がある。この記事の目的はパニックを起こすことではなく、規制当局が取引所に問題を引き起こしていると主張する多くの人々が完全に真実ではないことを示すことです。彼らにはバイナンスの行為を非難する十分な理由がある。しかし、規制の監視下にある取引所はバイナンスだけではないことが判明した。

コインベース、あなたは追い詰められています

炎が上がると、すべてを焼き尽くそうとします。

規制の炎上は米国最大の仮想通貨取引所であるコインベースを迂回していない。 2023年6月6日付のプレスリリースで、米国証券取引委員会（SEC）はCoinbaseが未登録の証券取引所を運営していると非難した。しかし、Coinbaseの状況は興味深い。一方で、これは規制されていない取引所であるという主張もあります。しかしその一方で、Coinbaseが2021年にS-1申請を提出すると、取引所はそのプラットフォーム上で証券取引を提供することが許可されることになる。実際、これは仮想通貨業界全体にとって重要な瞬間であり、月間アクティブユーザー数百万人を抱える主要な仮想通貨取引所が上場されることになります。

ちょっと待って。お待ちください。

疑惑の中心となっているのは、ユーザーが安定した収益と引き換えにETHなどのPoS暗号資産を賭けることを可能にするCoinbase Earnプログラムだ。この取引所はサービスに登録していないため、法律に基づいて裁判を受ける必要がある。

しかし、Coinbaseはこの疑惑を撤回しません。同取引所は規制当局の脅威に対抗するため、業界トップの法律専門家を雇用している。同取引所は、議論された法的問題を前進させるために、複数の友好的な声明を提出した。

Coinbaseがこれらののれんの表明に依存する主な理由の1つは、これらのデジタル資産のほとんどが有価証券ではないため、これらの問題に関するSECの権限に疑問を呈することです。同取引所は、企業に強力な法的防御を提供することで知られるギブソン・ダンやケーヒル・ゴードンなどの著名な法律事務所と協力し、法的武器を強化している。また、彼らは「公正な通知」の議論にも依存しており、基本的に企業が訴訟を起こされるまでに一定の時間を与えています。

法的問題はさておき、Coinbaseは未登録有価証券を販売した疑いで何度も告発されているため、調査対象として興味深いようだ。これは、仮想通貨市場が活況を呈する 2021 年の主なビジネス モデルです。しかし、2022年以降、市場は大きな打撃を受けています。これは経費の削減や従業員の解雇など、コインベースに影響を及ぼした。その運営に対する規制当局の懐疑にさらに拍車をかけ、コインベースは追い詰められ、入ってくる規制当局をかわすのに十分な法的安全を確保している。

おそらくそれが、同社がすぐにステーキング ビジネスに参入し、独自のリキッド ステーキング ETH (cbETH) の立ち上げを発表し、オプティミズムと提携して独自のL2 プラットフォームである Baseを立ち上げた理由でしょう。

Krakenはステーキングサービスの提供に対して3,000万ドルの罰金を支払ったが、Coinbaseは排除されず、ユーザーに同じサービスを提供し続けた。彼らは、投資契約がないので質権は担保ではないと主張するかもしれません。しかし、実際には、SEC の定義によれば、すべてのユーザーは長期的な利益を得ることを望んでおり、すべてのユーザーの投資は投資契約と見なすことができます。

実際、Coinbase は規制に対してより積極的な姿勢をとっているようですが、多くの場合、「革新的な投資を提供しています」という言葉の影に隠れており、革新的な投資を提供しているため、法的規制に準拠する必要がないと思わせるほどです。規制要件。流動性ステーキングは革新的ではありますが、特にそのような投資商品に対する SEC の断固たる反対を考慮すると、SEC の規制から逃れることはできません。

もう一つの証拠は、KuCoinに対して最近起こされたSEC訴訟です。

Coinbaseは規制当局の監視を受けており、同社CEOのブライアン・アームストロング氏が規制当局の監視に同意するかどうかは別として、規制に従わなければ深刻な問題に直面するのは事実だ。 Coinbaseが破産しないという投資家への安心感をいくら与えても無駄です。しかし、コンプライアンスは機能します。

しかし、なぜ交換にこれほど重点を置くのでしょうか?理由は何ですか？

暗号通貨の世界で何が問題が起こっても、最初に被害を受けるのは取引所です。取引所市場におけるバイナンスのシェアは、2023年4月の16％から4.35％に低下した。規制当局の監視が始まると、取引所が最初に被害を受ける可能性がある。

訴状では、SECが有価証券とみなすトークンが12種類あると指摘している。

問題は仮想通貨規制の曖昧さだ。

CoinSharesのレポートによると、ビットコインとイーサリアムのスポット取引に占める米国のシェアは3月の90％から70％に低下した。

待ってください...願っています...

シタデル・セキュリティーズ、フィデリティ・インベストメンツ、チャールズ・シュワブが支援するEDXマーケットと呼ばれる新しい取引所の設立が目前に迫っている。これは、暗号通貨分野でのビジネスに興味を持っている機関がまだ存在することを示すものであり、暗号通貨分野における重要な瞬間を示しています。取引所は取引量手数料から多くの利益を得ることができるため、これは当然のことです。 EDXは、顧客資産を保管するのではなく、トレーダーが価格に合意した場合にのみ取引が実行される非保管取引所になることを計画している。彼らは、現在有価証券とみなされないビットコインやビットコインキャッシュなど、取引に提供する資産を選択する際に非常に慎重です。

また、アンドリーセン・ホロヴィッツ氏は、英国の規制環境がより歓迎的であるのに比べて、米国の規制の不確実性への不満の表れとして、ロンドンに国際事務所を開設している。アンドリーセン・ホロヴィッツ (a16z) は仮想通貨投資に前向きな姿勢を示しており、市場全体がリスクと損失でいっぱいだった時期に早くも約 45 億ドルのファンドを立ち上げたため、これは間違いなく良いニュースです。

素晴らしい握手

スイス、英国、香港、UAEはいずれも仮想通貨に対して友好的な姿勢を示している。これらすべての場所の中で、香港の規制当局は仮想通貨企業に対して最もオープンです。最近では、投資家のリスク保護を提供することを条件に、仮想通貨取引所が個人や機関に取引サービスを提供することを許可しました。

香港は仮想通貨取引へのアクセスの容易さで昨年から話題になっている。これは、あらゆる形態や規模の仮想通貨取引所やビジネスをより歓迎するための取り組みの一環です。唯一の問題は、市場のボラティリティが高く、取引所が無数の詐欺行為で非難されることが多いことを考えると、規制当局が今後も仮想通貨取引所に対して友好的な姿勢を維持し続けるかどうかだ。

香港は仮想通貨取引へのアクセスの容易さで昨年から話題になっている。これは、あらゆる形態や規模の仮想通貨取引所やビジネスをより歓迎するための取り組みの一環です。唯一の問題は、市場のボラティリティが高く、取引所が無数の詐欺行為で非難されることが多いことを考えると、規制当局が今後も仮想通貨取引所に対して友好的な姿勢を維持し続けるかどうかだ。

ドバイは仮想通貨にも非常に友好的です。彼らは2022年に世界初（そしておそらく唯一）の独立した仮想通貨規制当局である仮想資産規制当局と呼ばれる法定機関を創設した。有名な取引所ではBinanceやWazirX（インド最大級の取引所の一つ）がUAEから運営を開始しており、Coinbaseも積極的に進出しています。米国が国内の複数の仮想通貨機関を敵視しているため、香港とドバイは仮想通貨市場の一部をめぐって互いに競争しているようだ。

もう終わりですか？

簡単に言うと、「いいえ」です。ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインなどの主要な資産に注目すると、それらは規制の監視の対象になっていません。それは安心できるように聞こえるかもしれませんし、実際その通りですが、だからといって仮想通貨の法的な曖昧さがなくなったわけではありません。

バイナンスがSECに訴えられるのはこれが初めてではない。実際、CFTCは3月にバイナンスとCZに対して初めて民事訴訟を起こしており、訴訟は現在もシカゴ連邦裁判所で係争中である。事件の核心となる問題は、バイナンスがCFTCに登録せずにデリバティブ取引を提供していたということだ。また、取引所でのテロ活動を抑制する方法もありません。

また、もしSECがこの訴訟に敗訴すれば、それ自体何年もかかる可能性があり、それは政府全体にとって大きな打撃となり、仮想通貨市場を規制する政府の無能さの失敗とみなされることになるだろう。

SECは、仮想通貨業界とそのさまざまな参加者が、証券の売り出しと売り出しを管理する既存の規制を遵守していないと指摘した。一方、仮想通貨関係者らは、規制当局が十分な明確なガイダンスを提供していないと主張する。 Coinbaseが情報を要求したとき、SECはそれを提供しなかった。

これでは全員が窮地に陥ります。しかし、それは問題ではありません。重要なのは、ユーザーの資金を混ぜ合わせて自らの利益のために悪用する可能性のある取引所が規制の対象となっているということだ。さらに、デジタル資産に関する最近の調査結果は、規制当局がブロックチェーンが悪いと言っているわけではないことを示しています。実際、彼らが指摘しているのは、一部の取引所がユーザーの投資を意図的に損なう可能性があるということだ。その結果、ユーザーの自由が脅かされています。

分散化された革命家

今日の私たちの生活を可能にしているのは、これらの革命家です。ビットコインとイーサリアムは彼らの発案です。賭け金の証拠は彼らの要塞です。ステーキングは彼らの民主主義です。自立的で包括的な金融エコシステムを構築することが彼らのビジョンです。彼らは規制当局の猛烈な攻撃にもひるまなかった。細心の注意を払っています（冗談ではありません）。

夜の影から静かに立ち上がったこれらの革命家たちは、歴史上最も強力な力に束縛されている人々のためにたゆまぬ努力を続けました。彼らは集中型詐欺師に対する勢力を拡大しています。ここで彼らは赤い錠剤を提供します。

分散型プロトコルのエコシステムは、特に中央集権的な当局への信頼が失われつつあることから、ここ数カ月にわたって増加傾向にあります。 FTXの大失敗から、ほとんどの人は管財人に頼ることは何の利益もなくプレッシャーをもたらすだけであることに気づいた。これらの集中管理された組織のみに依存すると、金融活動のどの時点でも、貯蓄や投資のほとんどを失う可能性があります。

分散型取引所市場の継続的な成長は、この信頼が徐々に失われつつある良い例です。上位 5 つの分散型取引所 (22 億ドル) の取引高は、主要な集中型取引所 (77 億ドル) に比べれば微々たるものですが、前者におけるイノベーションのペースは止まっていません。

注: DEX ボリュームは、Coingecko にリストされている上位 5 つの DEX の中で最も頻繁に取引されるペアに基づいて計算されます。

分散型取引所の取引量は驚くべきレベルに達していませんが、主な理由はスリッページや一時的な損失などの非効率性があることです。これらの分散型取引所のほとんどは自動マーケット メーカー (AMM) に依存しており、これらの AMM には基本プロトコル レベルで次のような問題があります。

しかし、他のいくつかの取引所と同様に、分散型取引所市場の革新が止まったわけではありません。 AirSwapなど (RFQ モデルを使用し、参加者がマーケット メーカーに直接注文をリクエストできるようにします)。また、Arbitrum 上に構築された軽量のスポット注文帳取引所である Lighter もあり、ユーザーがスリッページや MEV 関連の損失なしで取引できるようにすることを目的としています。これは Arbitrum 上に構築されており、ここ数か月である程度の進歩が見られました。

分散型取引所市場全体の取引量は、数か月前のエアドロップ以来市場を席巻した有望なL2チェーンであるArbitrumなどの大手L2チェーンに徐々に移行しつつある。数字を大局的に見ると、Arbitrum One での Uniswap v3 の 1 日の取引高は現在 5 億 3,400 万ドルです。実際、ブロックチェーンでは、アービトラムへのブリッジを介して入金が行われ、イーサリアムチェーン上で大量の引き出しも行われています。

着実な成長を遂げているのは分散型取引所市場だけではありません。 2023 年の仮想通貨業界で最もホットなトピックの 1 つは、LSD 市場の台頭でしょう。 Shapella 以来、さまざまなステーキングプール、取引所、流動性ステーキングプロトコル、その他のエンティティを通じてロックされている ETH の量は 15% から現在の 19.76% まで増加しました。これは、引き出しが可能になってからわずか数か月で 31% の増加です。

現在、ロックされたイーサリアムの総額は450億ドルに達します。私がこの数字について言及する理由は、リキッドステーキング市場には流通しているイーサリアム市場の50%以上を潜在的に吸収する能力があるためであり、これは他の同様のプラットフォームが提供できないものであるためです。

さらに、ユーザーが流動性担保付きデリバティブ（LSDと呼ばれる）をDeFiで取引し、一貫して高い利回りを獲得できるようにすることで資本効率を高めます。この市場の潜在力は非常に大きく、私たちが目にしているのは氷山の一角にすぎません。

さらに、ユーザーが流動性担保付きデリバティブ（LSDと呼ばれる）をDeFiで取引し、一貫して高い利回りを獲得できるようにすることで資本効率を高めます。この市場の潜在力は非常に大きく、私たちが目にしているのは氷山の一角にすぎません。

地方分権の自由のために、私たちは闘います

私たちは、規制当局が戦っているのはブロックチェーンによって実現される中核技術ではなく、個人的な利益のために権力を乱用する可能性のある少数の中央集権的なプレーヤーをめぐって戦っていることを思い出さなければなりません。 SEC がとっている措置は不当であり、イノベーションを抑圧していると主張する人もいますが、私たちの目標は明確であるべきです。それは、分散型で自由な世界を自分たちで構築するということです。私たちは、包括性を可能にする真のパーミッションレス ソリューションの構築に絶えず注力し続ける必要があります。