執筆者: フローハーバーリサーチ
2021年から中国政府は仮想通貨取引を明確に禁止したため、従来の金融機関は仮想通貨取引に直接参加できないため、多くの中国人投資家が仮想通貨市場に参加する主な手段となっている。規制上の制限を緩和し、投資ニーズを満たします。
OTC の正式名称は Over-the-Counter で、その名前が示すように、従来の取引所以外で取引が行われる場所はすべて OTC 市場と見なされます。仮想通貨の分野では、店頭取引は主にソーシャルメディアを介したオンラインプラットフォーム、オフラインの物理的な交換ポイント、仮想通貨ATMの3つの形態で行われます。
国際金融センターとしての香港の仮想通貨に対するオープンな姿勢と政策は、中国本土の投資家に新たなチャネルを提供してきました。 Chainlies のデータによると、香港の仮想通貨導入は過去 1 年間で 85.6% 増加し、この地域で最も急速に成長している地域となっています。業界の監督をさらに強化し、個人投資のリスクを軽減するため、香港証券先物委員会は9月、OTC仮想資産取引サービスを税関と共同で監督する計画を発表した。以前、2024 年 2 月に発表された提案では、この分野は税関によってのみ規制されていました。中国証券監督管理委員会が仮想通貨店頭取引の新たなライセンス制度について業界から意見を求めたと報じられている。さらに、中国証券監督管理委員会は仮想通貨保管サービスのライセンス制度も検討している。
1. 香港におけるOTCの現状
香港の仮想通貨店頭（OTC）市場はかつて活況を呈し、路地や路地に多数の両替店が点在し、ユーザーに便利な現金と仮想通貨の両替サービスを提供していました。これらの店舗は通常、ユーザーに本人確認 (KYC) を行う必要がなく、1 回の取引の限度額も高く、たとえば、昨年一部の店舗では 1 回の取引で最大 100 万香港ドルを引き換えることができ、ユーザーはそれを行うだけで済みます。取引を完了するには、電話番号または電子メール アドレスを残してください。デジタル取引所の高い手数料に比べ、店頭取引所の為替レートは魅力的で利便性が高く、多くのユーザーを魅了しています。
調査によると、2023年6月時点で香港を流れるデジタル資産の総額は640億米ドルに達し、そのうち店頭交換ショップがかなりの割合を占めている。香港の法執行機関は当初、香港には物理的な仮想資産OTC取引ショップが約200社、アクティブなオンライン仮想資産取引サービスプロバイダーが約250社あると推定している。
ただし、この自由な取引環境にはリスクも含まれています。 OTC 市場における監督の欠如により、マネーロンダリングや詐欺などの違法行為が発生しています。たとえば、2023 年の JPEX および Hounax 事件では、一部の仮想通貨交換ショップがプラットフォームのコンプライアンスを誤って宣伝し、投資家に多大な損失をもたらしました。 JPEX事件では投資家が1億8000万ドルもの損失を出し、Hounax詐欺では145人の被害者が計1890万ドルを失った。
2. 2024 年 2 月、香港は仮想通貨 OTC 取引所を監督下に置く計画を発表しました。
店頭市場の混乱を受けて、香港政府は監督強化を決定した。 2024年2月、香港金融サービス兼財務省のホイ・チンユー長官は、政府が仮想通貨OTC取引所を監督下に置き、提案されている規制枠組みに関する協議を開始する計画であると述べた。立法提案によると、香港は税関当局の下でライセンス制度を確立し、すべての仮想資産店頭取引サービスプロバイダーにライセンスの申請とマネーロンダリング防止規制およびその他の関連規制の遵守を義務付ける計画だ。これは、KYC のない時代が終わりを迎え、OTC 取引がより透明性と標準化されることを意味します。
法案を整理すると、新しい規制の主な内容は次のとおりであることがわかります。
1) ライセンス体系：
- 香港で仮想資産スポット取引サービスに従事するすべてのオンライン プラットフォームおよびオフライン事業体 (ATM 機を含む) は、香港税関にライセンスを申請する必要があります。
- この動きは、KYC (本人認証) のない以前の時代が正式に終わりを迎え、すべての OTC プラットフォームが KYC プロセスを実装する必要があることを意味します。
2) 取引通貨制限:
- 認可された OTC プラットフォームは、香港証券先物委員会によって認可された取引所に上場されている暗号通貨と、将来的には香港金融管理局によって認可されたステーブルコインのみを提供することが許可されます。
3) マネーロンダリングおよびテロ資金供与防止のコンプライアンス:
- 認可された OTC プラットフォームは、香港のマネーロンダリング防止条例の規定を遵守し、顧客情報の収集や疑わしい取引の監視など、健全なマネーロンダリングおよびテロ資金供与防止システムを確立する必要があります。
4) 違反に対する罰則:
- ライセンスなしで OTC ビジネスを運営した場合、有罪判決を受けた場合、最高 100 万香港ドルの罰金と 2 年の懲役が科せられます。
- 関連規制に違反した認可機関は、罰金、問責、認可の停止や取り消しなどの行政罰に処せられます。
香港政府が現在行っているOTCライセンス制度に関する公的協議は4月に終了した。この新しい規制は業界内で激しい議論を引き起こしており、規制が業界のコンプライアンスを促進すると考える人もいるが、規制が厳しすぎると業界の発展が妨げられるのではないかと懸念する人もいる。新しい規制の具体的な施行の詳細はまだ明らかになっていないが、香港のOTC市場が大きな変化を迎えることは予見可能である。
3. 新しい規制は市場にどのような影響を及ぼしますか?
新しい規制の導入は、香港の仮想通貨市場、特にOTC取引分野に大きな影響を与えるでしょう。
3. 新しい規制は市場にどのような影響を及ぼしますか?
新しい規制の導入は、香港の仮想通貨市場、特にOTC取引分野に大きな影響を与えるでしょう。
- 業界は再編され、ヘッド効果が強化されます。新しい規制では、OTC プラットフォームに KYC 認証の実行、マネーロンダリング防止規制の順守、取引可能な通貨の制限が義務付けられており、運営コストが大幅に増加します。小規模なOTC交換ショップはコンプライアンスのコストを負担できないため、市場からの撤退を余儀なくされる可能性がある一方、コンプライアンスを遵守した大規模なプラットフォームはより大きな市場シェアを獲得し、業界の集中がさらに進むだろう。
- コンプライアンスコストが上昇しており、取引コストが転嫁される可能性がある：規制要件を満たすために、OTCプラットフォームはコンプライアンス担当者の雇用やKYCシステムのアップグレードなど、コンプライアンス構築により多くのリソースを投資する必要があります。これらのコスト上昇の一部はユーザーに転嫁され、店頭取引のコスト優位性が低下する可能性があります。
- ユーザーの取引エクスペリエンスの低下: KYC 認証の導入により、ユーザーはより多くの個人情報を提供する必要があり、取引の利便性が低下します。さらに、取引可能な通貨に対する制限により、ユーザーの取引選択の自由が狭まる可能性もあります。
- 市場の透明性の向上とリスクの軽減：新しい規制の導入により店頭取引の透明性が高まり、規制当局は資本の流れをより適切に監視し、マネーロンダリングなどの違法行為と戦うことができます。同時に、プラットフォームの監督により業界の敷居が上がり、投資家が詐欺に遭うリスクも軽減されます。
新しい規制は短期的には市場に一定の影響を与える可能性があるが、長期的には完全な規制制度は投資家の信頼を高め、より多くの機関投資家の参入を呼び込み、香港仮想通貨のより健全で持続可能な発展を促進するだろう。市場。
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