GameStop が「偶然」ゲームに参入？ BTCは地位を維持できるか？

過去24時間で、暗号通貨市場は緩やかな回復を見せ、ビットコインの価格は87,400ドル前後でわずかに変動し、イーサリアムは2,070ドルまでわずかに下落した。主流通貨の中で、ソラナ（SOL）はトレンドに反して2％上昇し、1日最高値の146ドルに達した。

北京時間3月26日現在、仮想通貨の時価総額は0.4％増の2兆8,700億ドルと微増し、市場センチメント指数（恐怖と強欲指数）は34に低下し、投資家が引き続き慎重な姿勢を示している。

ニュース面では、かつての「ウォール街のミーム」株およびゲーム小売業者であるゲームストップが、現地時間25日に、取締役会がビットコインをバランスシート準備金に含める決議を満場一致で可決したと正式に発表した。ゲームストップは時間外取引で7％急騰し、株価は27.19ドルに上昇した。

実際、この決定の兆候はかなり前からあった。2か月前、ゲームストップのライアン・コーエンCEOとBTC強気派のマイケル・セイラー氏の会談の写真が流出した後、同社の主要株主であるストライブ・アセット・マネジメントは同社に対し、マイクロストラテジーの通貨保有戦略に従うよう公に求めた。ストライブのCEO、マット・コール氏は当時、「ゲームストップはビットコインを購入することで財務状況を改善できると信じている。これは戦略的な構成だ」と述べた。

BTCは調整から抜け出しているのか？

オンチェーンデータは資本フローの新たな傾向を明らかにします。 CryptoQuant のデータによると、ビットコインの価格動向は安定しているものの、オンチェーンデータは重要なシグナルを明らかにしています。

機関投資家の資金移動: 過去 24 時間で、1 億ドルを超える BTC 送金が 17 件発生し、オンチェーン送金総額は 268% 増加し、3 か月ぶりの高水準に達しました。

交換フロー: Coinbase は最大 0.3% のプラスプレミアムを獲得しました。同時に、取引所のBTC準備金は1％減少し、約12,000ビットコインがコールドウォレットに流入した。この「ボラティリティは低く、売買回転率は高い」という傾向は、機関投資家が大規模な資産保管移転を行っている可能性を示唆している。

デリバティブ市場のバランス：永久契約資金調達率は0.01％の中立範囲に戻り、オプションのボラティリティ面ではプット/コール比率（PCR）が0.85に低下し、強気のセンチメントがわずかに回復したことを示しています。

注目すべきは、ビットコインの未実現純損益指標（NUPL）が先週の0.68から0.55に下落し、一部の短期保有者が利益確定を始めていることを示している。 Glassnodeのデータによると、1,000BTC以上を保有するアドレスの数はトレンドに反して12増加しており、クジラアカウントが依然として静かに資金を蓄積していることを示している。

XTB MENAのシニアアナリスト、ハニ・アブアグラ氏は、ビットコインは今回のサイクルで2番目に深刻な調整から抜け出していると考えている。ＦＲＢの利下げ期待と貿易政策の緩和が相まって、春に１０万ドルの水準を突破する可能性はまだ残っている。

マクロ変数: PCEデータが重要な試金石となる

今週金曜日（3月28日）に発表される2月の米国コアPCE価格指数は、市場のバランスを崩す重要な変数となる可能性がある。米連邦準備制度理事会（FRB）が最も注目するインフレ指標として、コアPCEの前年比成長率は1月の2.6％から2.7％に若干上昇すると市場では予想されている。データが予想を上回った場合、市場の利下げ期待はさらに遅れる可能性がある。

現在のCME FedWatchツールは、トレーダーの今年のFRBの利下げ予想が50～75ベーシスポイントに縮小し、最初の利下げが第3四半期に延期される可能性があることを示している。 PCEデータが「インフレの固執」説を強めるものであれば、米国債利回りは再び上昇する可能性があり、ドル高は短期的にリスク資産に圧力をかける可能性がある。現在の市場状況では、インフレデータのわずかな変動が市場の流動性の期待を変化させ、間接的に暗号通貨市場の方向性に影響を与える可能性があります。

TradingViewのアナリストは、短期トレーダーはビットコインの87,000ドルのサポートレベルと90,000ドルのレジスタンスレベルの突破方向に注目し、IVの低いオプションと組み合わせてボラティリティ戦略を構築できると考えています。中長期保有者にとって、オンチェーン MVRV 比率 (1.98) は、歴史的な強気相場のピーク (3.5) よりもまだ低いです。アドレス分散指数は、チップ構造が健全であることを示しており、プルバック中にバッチでポジションを構築することは依然として実行可能なオプションです。