暗黒時代を経て、オンチェーン流動性は最近回復の兆しを見せています。いくつかの主要なSolanaローンチパッドは、新たな製品や機能を次々とリリースし、新たなストーリーを通じて成長の可能性を拡大し、市場の新たな注目を集め、新たな競争の幕開けとなっています。

Pump.funは多角的な戦略でトップの座を取り戻す

Pump.funはコイン価格、収益、取引量など複数のデータが急上昇し、市場の注目を集めています。

Coingeckoのデータによると、PUMPトークンは過去30日間で65.1%の上昇を記録し、時価総額は約21億ドルに達しました。FDV（流通取引量）は59億4000万ドルに達し、公開販売時の評価額40億ドルを上回りました。この傾向は、Pump.funに対する市場の信頼が徐々に回復していることを示唆しています。

LaunchPad戦争のさなか、Pump.funの市場シェアは回復しました。Jupiterのデータによると、Pump.funの市場シェアは過去24時間で81.2%に達し、LetsbonkやBelieveといった競合他社との差を大きく広げました。以前は、Pump.funは競合他社に追い抜かれたり、圧倒されたりしていました。

Duneのデータによると、Pump.funの週間取引量は7月末の1億5000万ドル未満から11億ドルに回復し、1日あたりの収益は8月の16万1000ドルから157万5000ドルに急増し、累計収益は8億3000万ドルを超えました。DeFillamaのデータによると、過去24時間だけでPump.funは約257万ドルの収益を生み出し、Tether、Circle、Hyperliquidに次いで4位にランクされています。

Pump.funの現在の市場回復は、多層戦略の効果的な実行によるものです。7月中旬、Pump.funは買い戻しプログラムの開始を発表しました。公式ウェブサイトのデータによると、Pump.funは457,000以上のSOLトークンを使用してPUMPトークンを購入しました。その価値は8,497万ドルを超え、総流通量の6.158%を占めています。過去1か月間、Pump.funの収益と買い戻し支出の比率は繰り返し100%を超えました。この操作により、流通量は効果的に減少し、短期的なトークン価格にいくらかのサポートがもたらされました。Token Unlocksのデータによると、PUMPの次のロック解除日は2026年7月であり、プロジェクトが市場流通を引き締め続けるための機会を提供しています。

翌月、Pump.funは特定のエコシステムトークンに流動性を注入するためにGlass Full Foundationを設立しました。Duneのデータによると、Pump.funはPump.funに上場されている10種類のMEMEトークン（House、Tokabu、Salary、USDUCなど）に16億9,400万ドル以上を投資しました。この動きは投資家の信頼を高め、プラットフォーム上の取引活動を活発化させました。

9月初旬、CCM（クリエイターキャピタルマーケット）市場をターゲットとするPump.funは、Project Ascendを立ち上げ、時価総額に基づいてクリエイター手数料を段階的に設定できる動的手数料V1アップデートを導入しました。この手数料体系は、新規および既存のすべてのPumpSwapトークンに適用されます。Pump.funプロトコル手数料と、流動性プロバイダー（バーンされたLPを含む）に支払われる自動複利手数料は変更ありません。Duneのデータによると、過去7日間でPump.funクリエイターは1,626万6,000ドル以上を獲得しており、これはプロトコルの収益をはるかに上回っています。さらに、これらの収益を請求しているユニークウォレットアドレスの数は、8月初旬の1,898から9,065に増加しました。

Pump.funはトークンの買い戻し、流動性供給、クリエイターへのインセンティブを通じて段階的な回復を遂げてきましたが、歴史的なピークにはまだ完全には回復していません。Pump.funの共同創設者たちは、2024年第4四半期にはPump.funが「トレンチラッシュ」の時代に戻り、さらに大きな利益を上げると大胆に予測しています。これまでの取り組みとは異なり、Pump.funは戦略の焦点をCCMに移しています。持続可能な活力と成長を維持できるかどうかは、まだ不透明です。

市場シェアが急落する中、BONK.funは新たな成長ポイントを模索している。

人気が再燃したPump.funとは異なり、BONK.funの市場シェアは急速に低下した。

Duneのデータによると、9月10日時点で、BONK.funの主要指標はすべて大幅に低下しています。日次トークン配布率は最高値の74.5%から2.7%に低下し、日次トークングラジュエーションは88.8%から1.2%に低下し、取引量は86.4%から3.2%に急落しました。BONK.funが市場での優位性を失ったことは明らかです。

BONK.funは市場シェアの急激な低下を経験した後、回復に向けて様々な対策を講じてきました。その一つとして、エコシステムの安定性維持のため、トークンの買い戻しとバーンメカニズムの推進を継続しています。公式サイトによると、9月11日時点でBONK.funは319,000SOL以上を生成しており、その35%がBONKトークンの買い戻しとバーンに使用されており、デフレロジックをさらに強化しています。一方、トレジャリー戦略はBONKに新たな潮流をもたらしています。ナスダック上場企業のSafety Shotは最近、BONKトレジャリー戦略を開始し、現金500万ドルとBONKトークン2,500万ドル（BONK創設メンバーからの出資）を調達しました。

一方、ストーリーレベルでは、BONK.funはICM（インターネット資本市場）セクターに注力するべく、急速に方向性を調整しています。最近、BONK.funはWLFIとの提携を発表し、SolanaにおけるUSD1の公式ローンチパッドとなりました。USD1を基盤とするICMプロトコルであるFreya Protocolは、まもなくBONK.funで利用可能になります。

さらに、WLFIはBONK.funとの提携を発表し、BONK.funでUSD1の取引ペアを取引する資格のある参加者にプロモーションインセンティブを提供するプログラム「Project Wings」を立ち上げました。さらに、BONK.funはPump.funのライブストリーミングへの注力に好意的に反応し、最近Kickとの統合を発表し、クリエイターがKickでライブストリーミングを行えるようにしました。

BONKの価格動向から判断すると、これらの対策は短期的な価格回復にもつながっているようです。Coingeckoのデータによると、BONKは過去30日間で約6.1%下落しましたが、過去1週間で17.4%回復しました。しかし、BONK.funが長期的に市場シェアの低下を反転させ、ナラティブイノベーションとコミュニティ開発において新たな高みに到達できるかどうかは、まだ不透明です。

ICMの人気が注目を集め、Believe V2が間もなく発売される

BelieveはICMという概念を提唱した最初のLaunchPadプラットフォームであり、かつては大きな市場シェアを獲得していました。しかし、プラットフォームトークンであるLAUNCHCOINの下落に伴い、その人気も低下しました。しかし近年、ICMのコンセプトがコミュニティ内で人気を高め続けていることから、Believeは再び市場の注目を集めています。Coingeckoのデータによると、LAUNCHCOINは過去1ヶ月で38%上昇し、過去7日間では70.4%急騰しました。

プラットフォーム戦略に関して、Believeの創業者ベン・パステナック氏は先日、「投資家→クリエイター／プラットフォーム→投資家」を中心としたフライホイール・メカニズムを構築しており、現在計画は約80%完了していると明らかにしました。パステナック氏は、このフライホイール・メカニズムはローンチ時に大幅にアップグレードされた製品群と共にリリースされ、Believeをクリエイターのアイデアを長期的かつ持続可能なエコシステムへと転換するプラットフォームにすることを目指していると述べました。同時に、Alliance DAOの創業パートナーであるイムラン・カーン氏も先日、全てが整っており、コミュニティの洞察に基づいたBelieve V2が、創業者とプロジェクトへの次なる資金調達の波を牽引すると発表しました。

注目すべきことに、米国証券取引委員会（SEC）のポール・S・アトキンス委員長は最近、起業家が際限のない法的不確実性に直面することなく、オンチェーン上で資金調達を行えるようにする必要があると明言しました。この発言は、より多くのオンチェーン起業家を刺激し、ローンチプラットフォームにとって新たな市場機会をさらに開拓し、誰が最初にこれらの機会を掴めるかを探るきっかけとなるかもしれません。