暗号通貨への投資の成功は、技術革新、トークン鋳造の機会、そして説得力のある物語にかかっています。

作者:イグナスデフィ

編集者: Kate、マース ファイナンス

投資するトークンをどのように選択しますか?研究はどのように行ったのですか？ X のアルファ版を探しているだけですか?

考慮すべきトークンや物語が非常に多い中、どのトークンがビットコインを超える可能性があるかをどのように評価しますか?

私の意見では、暗号通貨エコシステムの成功は、技術革新、トークン鋳造の機会、そして説得力のある物語という 3 つの重要な要素によって決まります。

これらの主要な基準は、暗号化プロジェクトの可能性と、専用のコミュニティを関与させて維持する能力を評価するのに役立ちます。

この投稿では、X に関する以前のブログ投稿やツイートで示唆された、これら 3 つの柱についての私の考えを拡張して整理します。

さらに、私の主張を裏付けるために現在の例を示します。

注: CryptoKoryo を介して、この Dune ダッシュボードでナラティブとエコシステム トークンのパフォーマンスを追跡できます。使用方法については、こちらをご覧ください。

1. 技術革新：進歩の鍵

技術革新とは、可能性の限界を押し広げることです。それは、新しいプロジェクトやアップグレードによって生み出される興奮と勢いの原動力です。

テクノロジーが革新的であればあるほど、ストーリーを伝える能力も向上します。

ビットコインは分散型台帳からすべてを開始しました。その後、イーサリアムはスマートコントラクトを使用した複雑なトランザクションを導入しました。 2017年の強気相場はERC20の発明によって始まったと言っても過言ではありません。

しかし、イーサリアムとERC20の最も重要な影響は技術的なものではなく、社会的なものです。 ERC20 以前は、トークンは主に支払い通貨または価値の保存手段として見なされていました。しかし、ERC20 を使用すると、すべてが可能になります。暗号通貨の価格が上昇するにつれて、暗号通貨の使用事例は飛躍的に増加します。 -このアイデアは、 Echoes of Past のブログ投稿から得ました。

前回の強気市場は、AMM、融資プロトコル、アルゴリズムのステーブルコインなど、多くの技術革新を含む DeFi の出現によって特徴づけられました。

強気相場のたびに、私たちは興奮する新しい技術革新を持っています。それがなければ業界は停滞し、最終的には消滅します。

革新的なソリューションの多くは弱気相場の間に構築されたため、困難な時期に滞在して研究することは非常に有益です。

前回の強気相場以来、エキサイティングな新しいテクノロジーが登場しました。

革新的なソリューションの多くは弱気相場の間に構築されたため、困難な時期に滞在して研究することは非常に有益です。

前回の強気相場以来、エキサイティングな新しいテクノロジーが登場しました。

人工知能は、暗号通貨エコシステムの外で生まれたものではありますが、暗号通貨に大きな影響を与えるもう 1 つの技術革新です。私は人工知能を分散化するために暗号プロジェクトが具体的に何をできるのかに興味があります。

しかし、お金を稼ぎたいのであれば、すべての技術革新が同じように生み出されるわけではありません。

それらを区別するのは、お金を印刷する機会 (トークンマイニング) の多様性と、注目を集めて支配的な物語になる可能性があることです。

2. トークン鋳造の機会

トークンの鋳造、または私が好んで呼んでいる「お金の印刷」は、中央銀行が経済に新しい法定通貨を注入するのと似ています。暗号通貨では、これはエコシステム内で新しいコインを発行することによって実現されます。

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1726598420368871860

イーサリアムがローンチされたとき、私たちが最初にしたことは、ERC20 の発明のおかげで、より多くのトークンをローンチすることでした。しかし、2017年から2018年にかけてのトークンの急速な崩壊と、実質的な技術革新の欠如により、純粋なストーリーテリングの限界が露呈しました。

さらに重要なのは、プロジェクト収益、ステーキング、その他のメカニズムを通じてユーザーにトークンの保有を促す包括的なフライホイール効果が組み込まれていないことです。

2017年から2018年の強気市場からの教訓!

2020 年、AMM はステーキング契約の発明とともに、強力な鋳造マシンになりました。流動性プール トークン (50% シットコイン、50% ETH) をステーキングしてより多くのシットコインを獲得することは、強力ではあるが持続不可能なポンジ スキームであり、早期参入者が金持ちになります。しかし、これは持続不可能です。

その後、Curve は長期ステーキングにより高い報酬と投票権を提供する veTokenomics を発明しました。しかし、このモデルは徐々に支持を失いつつあります。

「お金を印刷する」機会はトークンを超えています。

「10,000個限定」シリーズのコレクションの人気により、NFTは2021年に爆発的に増加します。 ERC721 イノベーションにより 2017 年に Cryptokitties が開始されましたが、1+1=3 Cryptokitties の鋳造モデルはハイパーインフレで、価格は突然急落しました。

何百もの10,000ユニットのシリーズの発売により、「限定10,000」シリーズも破産に見舞われ、ユーザーの注目と各シリーズの量が希薄化しました。 Yuga Labsが代表を務めるBored Apesは、BAYC保有者に新しいNFT、トークン、進行中のストーリーで報酬を与えることで、コミュニティ販売を妨げるフライホイール効果の必要性を理解しています。

DeFi は、エアドロップと高い利回りのおかげで、収益性の高い鋳造マシンです。

人々は、1 つのプロトコルを試すだけで数千ドルを稼ぐことができます。しかし、エアドロップは寛大ではなくなり、より複雑になり、懐の深さ（取引額、ステーキング額など）に依存するようになってきています。

新しいトークンは上記の技術革新によってサポートされるべきですが、すべての革新が「お金を印刷する」機会を平等に提供するわけではありません。

人々は、1 つのプロトコルを試すだけで数千ドルを稼ぐことができます。しかし、エアドロップは寛大ではなくなり、より複雑になり、懐の深さ（取引額、ステーキング額など）に依存するようになってきています。

新しいトークンは上記の技術革新によってサポートされるべきですが、すべての革新が「お金を印刷する」機会を平等に提供するわけではありません。

アカウントの抽象化の物語を収益性に変換するのは困難ですが、Soulbound トークンの物語はさらに複雑です (SBT は取引できません!)

RWA も有力な選択肢ですが、100 倍のチャンスを探しているのであれば、RWA の固有の低いボラティリティは最良の選択ではないかもしれません。

それでは、現在紙幣を印刷する機会はどこにあるのでしょうか?

序数、BRC20、ビットコイン DeFi

毎日、多くの新しい (多くの場合無料で鋳造された) ビットコイン NFT と BRC20 トークンが発売されています。この物語は、代替可能なサトシコインを代替不可能なサトシに変換することによって可能になります。

しかし、ORDIN と BRC20 にはフライホイール Ponzi 遺伝子がありません。各コレクションのTVLと注目が薄れるため、ビットコインNFTもイーサリアムNFTと同じ運命をたどるのではないかと心配しています。 BRC20にはERC20と同様のスマートコントラクト機能もありません。

しかし、状況は変わりつつあると私は信じています。たとえば、Bitmap Ordinal の保有者は BMP トークンのエアドロップを受け取り、傾向が上向く可能性があるため、OG Ordinal の保有者に報酬が与えられる可能性があります。

しかし、フライホイールトークンエコノミクスを実現するにはさらなる技術革新が必要であり、それが実現したら、私のDegen Playbookを共有するつもりです。

おそらくスタックスは、ビットコイン DeFi にポンジスキーム ゲームを追加することで、この物語を捉えて「飼いならす」ことができるでしょう。

レイヤ 1 エコシステム

7 か月前、私はdegen プレイブックをzkSync Era エコシステムに共有しました。

ZK Techの技術革新は、開発者と新しい資金をエコシステムに引き付けるのに十分であり、それによってトークンの上昇を促進すると信じています。しかし、そんなことは起こりませんでした。

結局のところ、ZK Tech の話には十分な説得力がありませんでした。また、革新的な dApps も不足しており、Flywheel トークン鋳造の機会も不足しています。それ以来、エアドロップマイニングの話は消え去り、誇大宣伝を続けるには十分ではありませんでした。

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1721523405524959369

さて、有望な L1 がいくつかあります。

https://twitter.com/vtomassoni/status/1729564518978666927

流動性トークンによる再ステーキング

これについては、以前のブログ投稿で説明しました。これは、Eigenlayer が完全なメインネットを立ち上げるときに最もエキサイティングなストーリーの 1 つになると思います。

L2はどこですか？ ！

トークンエコノミクスの観点から見ると、私は L1 についてはより楽観的です。 L1 トークンには、ネイティブ ステーキングの利点とステーカーへのエコシステム エアドロップがあります。したがって、L2 トークンがガス料金、ステーキングに使用され、エコシステム トークンが L2 トークン所有者/ステーカーにエアドロップされる場合、L2 トークンはより魅力的になる可能性があります。

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1724784351597248555

Arbitrum DAO の最近の投票 K は、L2 トークンエコノミクスの無益さを示しています。

3. ストーリーテリング: 物語の力

暗号通貨におけるストーリーテリングの力は非常に強力です。コインが動く理由を説明する上で、物語は大きな役割を果たします。

技術革新は素晴らしいものですが、その成功は多くの場合、コミュニティがどれだけうまくコミュニケーションし、理解しているかにかかっています。イノベーションがどれほど重要であっても、複雑なストーリーは人々の興味を失う可能性があります。

ストーリーテリングは技術的側面とトークン モデルに命を吹き込み、人々がつながり、信じ、その一部になれるものに変えます。それは想像力と信念を刺激し、強力で熱心なコミュニティを生み出します。

物語は、新しく鋳造されたトークンの価値と需要を維持するために重要です。これらのトークンの可能性に対する説得力のある説明と信念がなければ、新規ユーザーがエコシステムに参加して投資するインセンティブはほとんどありません。

物語自体がコインの成長を促す可能性がありますが、多くの技術革新とトークン鋳造の機会を通じて、コインは長期間にわたって高価格を維持することができます。他の要素がなければ、コインは上昇するのと同じ速さで下落します。

物語自体がコインの成長を促す可能性がありますが、多くの技術革新とトークン鋳造の機会を通じて、コインは長期間にわたって高価格を維持することができます。他の要素がなければ、コインは上昇するのと同じ速さで下落します。

たとえば、DeFi には 3 つの主要な柱がすべてあります。スマートコントラクトとセルフカストディの技術革新によって成長し、革新的なトークン価値の創造を可能にしますが、新しいタイプの金融システムを構築するという強力な物語も持っています。

Terra の UST は悪名高い例ですが、アルゴリズムのステーブルコイン技術の「革新」、トークンのフライホイール効果 (ポンジスキーム)、そして年率 20% の受動的収入ストーリーの柱によって、トップ 3 をしっかりと獲得しました。

では、繁栄するエコシステムの 3 つの柱に適合する物語とは何でしょうか?

再ステーキング+LRTもその一つで、「イーサリアム保護」の話を売りにしています。ビットコインの DeFi も別の例ですが、過剰なインフレを防ぐための価値を「飼いならす」メカニズムは弱いです。

モジュラーとモノリシック L1 はこの強気市場のハイライトであり、Solana、SEI V2、Fantom がイーサリアム、Avalanche、Polygon のモジュラー ビジョンに挑戦しています。どのアプローチが成功するでしょうか?答えるのは簡単ではありませんが、両方のアプローチが暗号通貨分野で役立つ可能性があります。

人工知能は強力な物語ですが、現在、人工知能に関する技術革新はほとんどなく、トークン鋳造の機会は低いです。ただし、前述したように、AI トークンは今後も増加しますが、真のイノベーションとフライホイール効果がなければ、上昇したのと同じくらい早く売れてしまう可能性があります。

Q: これら 3 つの基準を満たすエコシステムとは何ですか?コメントで知らせてください！

「繁栄している」エコシステムと「繁栄している」エコシステムの違い

私は当初、このブログ投稿に「繁栄する暗号エコシステムの 3 本の柱」というタイトルを付けましたが、それは正確ではありませんでした。

これら 3 つの柱はエコシステムの繁栄を推進しますが、新たな競合他社が出現するにつれてイノベーションは減速し、エコシステム内で生み出される新たなお金が注目を超え、価格を維持するために TVL がエコシステムに参入します。このストーリーは CT で人気のゲームに置き換えられて更新されました。

Axie Infinity は、「繁栄している」エコシステムの好例です。ブロックチェーン上のゲームは目新しいもので、アクシーは「Play-to-Earn」のビジョンを世界に売り込むことに成功しました。

何千人ものフィリピン人が、ゲームでお金を稼げると信じています。しかし、より多くのNFTとスムーズラブポーショントークンが鋳造されるにつれて、その成長はエコシステムに参入する新しい人々に依存しています。

暗号通貨では、私たちは常に同様のゲームをプレイしています。新しいイノベーションと物語は、新しいトークンの発行を通じて収益化されます。エコシステムが革新と再発明を続けられ、トークンのインフレが抑制されない限り、かつて繁栄していたエコシステムは縮小してしまうでしょう。

DeFiは流動性マイニングのおかげで「ブーム」になりましたが、私たちはまだそれを再発明し続けています。 DeFi 1.0プロジェクトは初期の誇大宣伝段階を過ぎ、ついに持続可能な成長段階に入りました。

しかし、この記事で私が言及している物語はまだ繁栄していません。彼らのエコシステムはまだ若いため、新しくエキサイティングなコインがリリースされる予定です。私たちの使命は、最も持続可能なエコシステムを構築するエコシステムを見つけることです。

それは微妙なバランスであり、それぞれの要素が他の要素を強化して、成長と持続可能性を促進する環境を作り出します。この強気市場が発展し続ける中、これら 3 つの柱が、衰退するエコシステムから繁栄するエコシステムを見つけるのに役立つと私は信じています。