CITIC証券の調査レポートによると、ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁が12月に更なる利下げを示唆し、市場の利下げ予想を覆した。現在、市場は12月の利下げ確率を70%と見ている。FRBは11月29日からブラックアウト期間に入る。この期間まではパウエル議長の公の演説やメディアインタビューは予定されておらず、ウィリアムズ総裁の発言が市場の期待に影響を与える最後のFRB公式発言となる可能性がある。これまでの見方を踏襲すると、12月には25ベーシスポイントの「ギリギリの」利下げが予想されている。市場にとって、利下げ予想の反転に加え、「28項目」政策の進捗状況、そしてトランプ政権が中国へのH200チップ輸出を検討しているという報道は、マクロ経済要因が短期的には市場圧力の源泉ではなくなったことを意味する。市場は、AI企業の債券発行や暗号通貨の動向といった銘柄により注目する可能性がある。