ゴールドマン・サックスは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の今年の利下げ見通しが１％から０．７５％に引き下げられ、基調インフレの回復に関する報告は大幅に誇張されているとする報告書を発表した。昨年９月から１１月までのコアＰＣＥインフレ率の年率上昇率は２．５％で、過去３カ月間の２．３％をわずかに上回ったが、前年比２．８％上昇よりは低く、依然として継続的な低下と一致している。 。同報告書はまた、ダラス連銀が発表した昨年9月から11月までの修正平均PCEインフレ率が2.4％で、昨年11月は1.8％だったと指摘した。労働市場が2017年の水準にまで引き締まる中、年間賃金上昇率は3.9％に減速しており、今後数年間で生産性が1.5～2％上昇すれば、これは3.5～4％の範囲にある。 2%のインフレ。ゴールドマン・サックスはまた、米国が中国製品に対する平均関税率を20％引き上げ、欧州の自動車とメキシコの電気自動車にも関税を課すことで、来年のインフレ率は0.3～0.4％上昇すると予想している。しかし、賃金やインフレ期待を通じた重大な二次影響がない限り、その影響は1年後には消失するはずだ。これは、通常、インフレや金融政策に永続的な影響を残さない他のG10諸国で繰り返し見られる付加価値税引き上げに匹敵するものとなるだろう。さらに、2018年から2019年にかけての貿易戦争により、関税によってもたらされる金融政策のリスクには少なくとも両面があると考え、FRBが政策を緩和するほど金融情勢が逼迫した。 (ゴールデンテン)