7月28日、米国証券取引委員会（SEC）は、SPIKES指数証券は「証券先物」ではなく「先物」とみなされるべきであるとする規制当局の判決をDC巡回裁判所が覆したことで、さらなる挫折を経験した。委員会はSECの命令を「恣意的かつ気まぐれ」だと批判した。この決定は、SECが株式ボラティリティ指数であるSPIKES指数を証券先物の定義から免除し、それによって「証券」に関連する重税やその他の規制要件を排除するという2020年の命令に関連している。この決定の結果、SPIKES 指数先物は「先物」ではなく「証券先物」とみなされます。市場参加者は取引を清算するまでに 3 か月の猶予が与えられます。