ゴールドマン・サックスの最新調査レポートは、FRBがよりハト派的な姿勢に転じた場合、市場シナリオとして、純粋なハト派政策ショック、成長期待の低下、ハト派と成長低下の共存、ハト派と成長拡大の共存という4つのシナリオが想定されると指摘しています。分析によると、各シナリオにおいて、米国債利回りの低下傾向、ユーロ／円／スイスフランの上昇、金価格の上昇が最も安定したトレンドとなる一方、米国株のパフォーマンスは成長見通しに大きく左右されます。「ハト派＋成長拡大」シナリオはリスク資産にとって最も好ましい状況ですが、夏場の雇用統計とインフレ指標の悪化は、成長への懸念を再燃させる可能性があります。市場はFRBの緩和政策を織り込み始めていますが、その後の動向は経済指標の動向に大きく左右されるでしょう。