トランプ政権の積極的な関税政策はさらなるインフレを引き起こす可能性があるが、経済モデルによれば、これは長期的なインフレスパイラルではなく、一度限りの物価上昇にとどまると示唆されている。ウェルズ・ファーゴのエコノミスト、ジェイ・ブライソン氏は、特に労働市場の減速が続く中、FRBが関税に起因するインフレにもっと辛抱強く対処するよう説得する可能性があると述べた。同氏の見方は、FRBが今年あと3回、毎回25ベーシスポイントずつ利下げするというウェルズ・ファーゴの基本予想を裏付けるものだ。しかしブライソン氏は、国際的な報復が相次ぐなど貿易戦争が長期化すれば、FRBはインフレへの影響をより真剣に受け止めなければならない可能性があると警告した。