暗号通貨市場は次から次へと下落を経験し、流動性はますます薄れています。最近成功裏に立ち上げられた新しい AI エージェント プロジェクトの時価総額 (MC) は最高で約 1,000 万ドルです。ここで言う「成功」とは、プロジェクトが製品市場適合 (PMF) を達成し、実際のユーザーに価値を提供でき、収益を生み出した (または生み出そうとしている) ことを意味します。

この状況は3〜4か月前とはまったく対照的です。当時、製品市場適合を達成した AI エージェント プロジェクト、特に「エージェント + フレームワーク/ローンチ プラットフォーム トークン」として位置付けられたプロジェクトは、時価総額が 1 億ドルを超えることもありました。たとえば、3D プロキシとしての $AVA は、独自の起動プラットフォームと、オーディオビジュアル レイヤーを通じてサポートされるプロジェクトからの価値も獲得します。

旧モデル: フレームワークとしてのエージェント

これまでのモデルは、プロキシ プロジェクトを立ち上げてその機能を実証し、独自のプロキシを構築したい開発者からの需要を引き付け、それらの開発者にフレームワークへのアクセスを得るために独自のトークンをステーク/バーン/使用することを要求するというものでした。何が問題ですか？暗号通貨の Twitter コミュニティではフレームワーク トークンに過度なプレミアムが与えられていますが、これらの「フレームワーク プロキシ」はすべて似ており、差別化が欠けています。ほとんどの場合、実際の製品すら持っていないのに、Twitter でそれを自慢してトークンの価格をつり上げているだけです。

第一世代の AI エージェント製品は主に会話型エージェントです。これは暗号通貨業界特有のもので、私たちは他の分野よりもコミュニティ構築を重視しており、これは創設者主導のマーケティング モデル (創設者は宣伝を通じて注目を集める) に似ています。プロジェクトの認知度を高めるためにエージェントに Twitter で宣伝してもらうのは、最初は良いアイデアのように思えるかもしれません。このモデルが2024年11月に初めて登場したとき、それは確かに非常に効果的でした。しかし現在、世界中には 420,690 個のプロキシが存在し、そのほとんどは単純で、繰り返しが多く、率直に言って迷惑なものです。

新しいモデル: ビジネスとしての代理店

古いモデルは市場から容赦なく排除されました。現在 AI エージェント プロジェクトを構築している場合は、次の点に注意してください。

代理店プロジェクトを立ち上げるということは、スタートアップを運営し、コア製品、トークン、代理店の最大 3 つの製品を同時に管理することを意味します。

1. 主力商品（実ビジネス）

コア製品は実際の問題を解決するもので、単なる会話エージェントであるべきではありませんが、実際の製品であるためにはユーザーにとって価値のあるものでなければなりません。

例：

トークンをリリースする前に、コア製品の構築がすべてのチームの最優先事項になるはずです。製品に対する実際の市場需要があり、ユーザーがその製品に対して喜んで支払う意思があることを確認する必要があります。そうでなければ、従来のスタートアップが直面しているものよりもさらに悪い暗号通貨の死のスパイラルに陥ることになるだろう。

トークンの価格が大幅に下落すると、それは呪いになります。この分野では、プロジェクトがどれだけ順調に進んでいるか、またはコア製品がどれだけ強力であるかに関係なく、ほとんどの人はあなたのプロジェクトに興味を持ちません。

象徴的なインセンティブに頼るのではなく、製品を通じて顧客を引き付け、成長と収益創出のバランスをとる収益モデルを考案することに重点を置いてください。

トークンの価格が大幅に下落すると、それは呪いになります。この分野では、プロジェクトがどれだけ順調に進んでいるか、またはコア製品がどれだけ強力であるかに関係なく、ほとんどの人はあなたのプロジェクトに興味を持ちません。

象徴的なインセンティブに頼るのではなく、製品を通じて顧客を引き付け、成長と収益創出のバランスをとる収益モデルを考案することに重点を置いてください。

@KaitoAI のパターンは素晴らしいケーススタディです:

Kaito のモデルを再現するのは難しいですが、経験から、トークンをローンチする前に、まず製品と市場の適合性を見つけ、収益を生み出し、プロジェクトに対する人々の関心を高めることが必要であることがわかります。注目度（トラフィック）と収益を獲得したら、トークンを発行してプロジェクトを新たな高みへと導きます。

さらに、コミュニケーションも重要です。多くのプロジェクトでは、製品は素晴らしいものの、コミュニケーションが不十分です。あなたが何をしているのか誰も知らないなら、誰もあなたのプロジェクトに関心を持たないでしょう。

2. トークン（調整ツール）

当社は、「VC トークン」モデルから、流通量が多く完全希薄化後評価額 (FDV) が低いトークンを促進する「フェア ローンチ」モデルに移行しました。しかし、公平な発行は真に公平というわけではなく、それぞれのトークン発行戦略には長所と短所があります。

プロキシプロジェクトのトークンを、高い浮動株数と低い完全希薄化評価構造でローンチすると、ベンチャーキャピタル (VC) やエンジェル投資家から資金を調達できなくなります (評価額が低いため)。ただし、トークンをマーケティング ツールとして使用して、プロジェクトへの注目度を高めることはできます。

多くのチームは、次の 2 種類のトークンをリリースします。

しかし、これは矛盾した期待につながります。コミュニティはエアドロップを期待しており、エコシステム トークンがローンチされると、資金がプロキシ トークンからエコシステム トークンに流れ、プロキシ トークンの価格が急落します。

コア製品、プロキシ トークン、エコシステム トークンを管理しながら、各部分に価値が蓄積されるようにすることは、非常に複雑で困難です。

理想的には、コア製品からのすべての価値を蓄積するトークンが 1 つあるはずです。歴史的に、収益を生み出し、その収益をトークンに還元できるプロジェクト（買い戻しまたは利回り分配を通じて）が、長期的に生き残ってきたプロジェクトです。

トークンはコア製品を補完するものでなければならず、必須のものではありません。

3. エージェント（補助製品）

ここでの「エージェント」とは、ElizaOS、GAME、ARC、Pippin などのフレームワークを使用して構築された会話エージェントを指します。

これらのプロキシはオンチェーンとオフチェーンの機能を統合しますが、コア製品を補完するものである必要があります。

代理店は、ユーザーファネルを変更することでコア製品を強化する必要があります。

しかし例外もあります。一例として、Twitter からリアルタイムのソーシャルおよび感情分析情報を提供する Aixbt が挙げられます。これにより、ユーザーは他のユーザーよりも早くリアルタイムで高品質なシグナルにアクセスできます。 Aixbt は、一貫して質の高い情報を提供し、その端末の威力を実証することで、暗号通貨 Twitter 界でナンバーワンのキー オピニオン リーダーになりました。この場合、エージェント自体が製品となります。

しかし、これを再現するのは非常に困難です。ほとんどのチームは、まずコア製品の強化に重点を置く必要があります。

しかし、これを再現するのは非常に困難です。ほとんどのチームは、まずコア製品の強化に重点を置く必要があります。

Cookie DAO は、プロダクトファーストの考え方の優れた例です。

要約する

2020年から2021年にかけて、トークンを起動するにはSolidityプログラミングの知識が必要になります。そして今では、Pump.fun のようなプラットフォームにより、あらゆるものを簡単にトークン化できるようになりました。

これにより人々の考え方が変わり、実際の製品の構築に重点を置く代わりに、人々はすぐにトークンの発売に飛びつくようになりました。それは「ゴミを入れればゴミが出る」ようなもので、資金がゴミプロジェクトから別のゴミプロジェクトへと流れていくのです。

これを変える必要があります。

持続可能なプログラムを構築するには、エージェンシープログラムをスタートアップのように運営する必要があります。暗号通貨の Twitter 界隈から注目を集めることや、ベンチャーキャピタルやエンジェル投資家から資金を得ることだけを考えるのではなく、今後 6 か月ではなく 6 年間にわたって永続的な価値を持つ製品を構築してください。