著者: トレーディングスター火曜日

Techub Newsのピーターより

3月10日の夜、Techub Newsが主催した「Trading Star Tuesday」の2回目の宇宙イベントが、業界で白熱した議論を巻き起こした。ビットコインが最高値の93,000ドルから80,000ドルまで劇的な変動を経験した後、市場心理は不安に陥りました。「強気相場はまだあるのか？強気相場はいつ来るのか？」このイベントは、Techub Newsの創設者Almaと、Web3の有名な中国人ホストであるBrother Qiaが共同主催しました。大手バイサイド機関のアナリストであるHighFreedom、Stratified Capitalの創設者Roger Sheng、aZen Researcher Flipper、Oasis LabsのマネージングパートナーAmy、HuobiとOKXの元幹部Chris Leeなどのベテラン実務家を特別に招待し、マクロ経済、規制の動向、トラックの可能性など、さまざまな側面から詳細な議論を行いました。

HighFreedom（バイサイドアナリスト）：「現在の市場における根本的な矛盾は、FRBの政策とトランプ政権の駆け引きにある。FRBが経済的圧力により妥協して金利を引き下げれば、米国株ファンドの波及効果と相まって、仮想通貨市場には流動性の洪水がもたらされるだろう。しかし、我々は『痛みの時期』を警戒する必要がある。トランプの貿易戦争は短期的な流動性の引き締めにつながる可能性がある。」

クリス・リー（元Huobi幹部）：「個人投資家は2つの主要な指標に注意を払うべきだ。1つはビットコインETF資金の流れ、特にブラックロックやフィデリティなどの大手企業の保有資産の変動。もう1つは香港の「ASPI-Re」規制枠組みの実施速度などのコンプライアンスプロセスで、これはアジアのファンドが市場に参入する際の風向計となる可能性がある。 ”

モデレーター：「一般投資家は、2つの『現実的な』シグナルを注意深く見守ることができます。1つは、取引所におけるUSDTの年利です。これが上昇し続ければ、市場のレバレッジへの熱意が高まっていることを意味します。もう1つは、チェーン上のステーブルコイン準備金の量です。これは、潜在的な購買力を測る『弾薬庫』です。」

ロジャー・シェン（ストラティファイド・キャピタル創設者）：「過去3回の半減期後の強気相場は、すべて2020年の流行後の無制限の量的緩和など、連邦準備制度理事会による金融政策の緩和によって推進された。しかし、現在の高金利環境は流動性を抑制しており、半減期の需給ロジックは金利引き下げの『号砲』を待つ必要がある。」

クリス・リー氏は次のように付け加えた。「半減期の根本的な論理は変わっていません。新世代のマイニングマシン（Ant S21など）のシャットダウン価格は8万ドルに上昇しており、これがビットコインの強力な底値サポートとなるでしょう。しかし、価格の急騰には、業界の内部循環だけに頼るのではなく、外部資金が市場に参入することが依然として必要です。」

フリッパー（aZen 研究者）：「短期的には、半減期の話は過剰に消費され、市場のボラティリティは感情によって左右される傾向が強い。しかし長期的には、ビットコインの希少性は依然として中核的な価値の支えであり、半減期のたびに「超主権資産」としての特性が加速する。」

フリッパー：「私は2つの主要な方向に賭けています。RWA（実物資産）とDePINのReal World Solution（RWS実物サービス）がFinを通じてTechを推進し、Fintechを真に活用して兆単位の従来のファンドとテクノロジー企業を結び付けてWeb3分野に参入することです。

Roger Sheng氏は冷や水を浴びせた。「『新しいボトルに入った古いワイン』には気をつけろ！ いわゆる革新的なトラックの多くは、本質的にはトークンインセンティブが重ねられた古いモデルだ。対照的に、ミームセクター（DOGE、PEPEなど）はコミュニティの強いコンセンサスによりボラティリティに対する耐性が高く、DeFiの基礎となるプロトコル（Uniswapなど）は安定したキャッシュフローによりボラティリティに対する耐性が高い。」

エイミー（Oasis Labs パートナー）：「技術革新により、新たな道が拓かれるかもしれません。例えば、私たちが注目している Proof of Mint プロトコルは、資産発行のロジックを再構築し、償還メカニズムとボット対策ルールを導入することで、初期のビットコインの「公正なローンチ」効果を再現する可能性があります。」

フリッパー：「トランプの政策は最大の不確実性だ！彼は世界的な貿易戦争を開始し、それが世界的な経済危機を引き起こす可能性があり、暗号通貨市場もその影響を受けないことはないだろう。ビットコインと米国株の最近の高い相関関係がこれを裏付けている。」

ロジャー・シェン氏は「米国の『ビットコイン戦略準備金』は短期的には単なる政治的な仕掛けだが、G20諸国が追随してトレンドを形成すれば、ビットコインの『デジタルゴールド』としての地位は完全に確立されるだろう。2020年に中央銀行の金保有量が50年ぶりの高水準に達し、ビットコインもこの道をたどっていることを忘れてはならない」と反論した。

ロジャー・シェン氏は「米国の『ビットコイン戦略準備金』は短期的には単なる政治的な仕掛けだが、G20諸国が追随してトレンドを形成すれば、ビットコインの『デジタルゴールド』としての地位は完全に確立されるだろう。2020年に中央銀行の金保有量が50年ぶりの高水準に達し、ビットコインもこの道をたどっていることを忘れてはならない」と反論した。

HighFreedomは次のように付け加えた。「規制は長期的には業界にとって良いことです。香港、ドバイ、その他の地域の健全な政策枠組みは、規制に準拠した資金を市場に引き寄せています。しかし、中小規模のプロジェクトはコンプライアンスコストの上昇により排除される可能性があり、業界の集中がさらに進むことに留意する必要があります。」

司会者は次のように結論づけた。「歴史の法則は『明確な線』であり、政策上のブラックスワンは『隠れた危険』である。現在の景気循環では、2つの大きな変数を注意深く監視する必要がある。1つはFRBの金融政策転換のペースであり、もう1つは地政学的紛争の激化のリスク（ロシア・ウクライナ戦争によるエネルギー価格体系の再編など）である。」

クリス・リー氏は次のように提案した。「個人投資家は両方の立場に賭けるべきです。つまり、ポジションの50%はビットコインの長期保有にし、残りの50%はダークホースに柔軟に割り当てるべきです。同時に、10%～15%の厳格なストップロスラインを設定するなど、ストップロスの規律を厳守し、1つのミスで元本が損なわれないようにする必要があります。」

聴衆の総意は、「市場がどんなに変動しても、家計資産の安全は投資の第一条件！生活費や教育資金などの固定費を高リスク資産への投資に利用してはいけない。」

ゲストの間では強気相場開始のタイミングについて意見が分かれていたが、楽観論者は第3四半期の金利引き下げが市場を刺激すると信じており（ロジャー・シェン氏など）、慎重論者はマクロリスクが解消されるには2025年まで待つ必要があると信じていた（夏氏など）が、3つの主要なコンセンサスはすでに明確になっていた。

ホストの結論: 「暗号通貨市場では、嵐を予測するよりも雨の中で踊ることを学ぶ方が良いです。十分なキャッシュフローを維持し、一括でポジションを構築し、残りは時間に任せましょう。覚えておいてください。強気相場は悲観の中で生まれ、疑念の中で成長し、熱狂の中で消えていきます。」

この議論を通じて、投資家は市場の動向と投資機会をよりよく把握し、より科学的で合理的な投資戦略を策定することができます。同時に、投資家の皆様にさらに価値ある情報とコミュニケーションのプラットフォームを提供するために、今後も同様のイベントを開催していきたいと考えています。

（この記事はゲストのスピーチを元にまとめたものであり、Techub Newsの立場を代表するものではありません。市場はリスクが高く、投資は慎重に行う必要があります。）