著者: Kevin、BlockBooster の Caiya 研究者
ビットコインの収益用途としての可能性は、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスにより制限されています。プルーフ・オブ・ステーク (PoS) とは異なり、ビットコインにはネイティブのステーキング メカニズムがありません。しかし、BTCFiの台頭により、セキュリティを犠牲にすることなくビットコインが利益を生み出すことを可能にする新しい方法が登場しています。 BTCFi エコシステムは大きく 2 つの部分に分かれています。担保が重い BTC 層と、ARC20 や BRC20 などの資産プロトコルです。この記事では、BTCFi 分野の新興プレーヤーがビットコインのヘビーステーキング環境をどのように再構築しているかを調査し、その主要な利点を比較します。
ビットコインのヘビー ステーキングは、このサイクルでは新しいトピックではありません。BounceBit、Coredao、Stakelayer などの有名なプロジェクトのほか、最近広く注目を集めている Babylon や Symbiotic などもあります。
まず、バビロンのソリューションを分析してみましょう。 Babylon のビットコイン ステーキング ソリューションには、セキュリティとユーザー エクスペリエンスを強化するために設計されたいくつかのイノベーションが含まれており、多くのプロトコルの中で際立っています。
- リモートステーキング: Babylon は、ステーキング、スラッシュ、報酬分配のためにビットコインの UTXO モデルとスクリプト システムを採用しています。大きな利点は、ビットコインをステークするユーザーは大幅なペナルティのリスクに直面せず、影響を受けるのはノードオペレーターだけであることです。これは、ユーザーのビットコインを失うリスクはありませんが、約束された資金を事前にロック解除することはできず、安全性が高いことを意味します。
- タイムスタンプ サーバー: Babylon のタイムスタンプ サーバーは、PoS チェーンからビットコイン メインネットまでのイベントを記録し、改ざん防止のタイムスタンプ レコードを提供します。ビットコインのメインネットは、これらの記録がチェーン上にあると変更できないことを保証していますが、タイムスタンプの精度は依然としてバビロンの PoS ネットワークに依存しています。
- 3 層アーキテクチャ: Babylon のアーキテクチャは、ベース層としてビットコイン、中間層としてバビロン、最上層として PoS チェーンの 3 層に分かれています。 Babylon は、データが改ざんできないことを保証するために、PoS チェーンのチェックポイントをビットコイン ブロックチェーンに記録します。 Cosmos を中間層として使用することで、そのスケーラビリティと柔軟性が強化され、ノード オペレーターを引き付け、ネイティブ ビットコイン ステーキングを可能にして Babylon の PoS ネットワークを強化します。
バビロンはネイティブビットコインステーキングで先頭に立っているが、ヘビーステーキングを検討している唯一のプロトコルではない。他の 2 つのスター プロジェクトのビットコイン ステーキング ソリューションを見てみましょう。
- Symbiotic: Lido と Paradigm によって共同設立された Symbiotic は、EigenLayer の直接の競合他社と考えられています。 Symbiotic は最近、ビットコインのヘビー ステーキングのサポートを発表しましたが、現在ステーキングには WBTC のみを受け入れています。 Babylon が提供するネイティブのビットコイン ステーキングとは異なり、Symbiotic ではユーザーがサードパーティのエスクロー アドレスにビットコインを転送する必要があります。現在までに、Symbiotic は 1,630 WBTC を賭けており、ポイント報酬を通じてユーザーの参加を奨励しています。
- CoreDAO: CoreDAO は 2 つのステーキング方法を提供します。1 つはネイティブ ステーキングで、ビットコイン所有者が資金を転送せずにコア バリデーターにビットコインを委任できるようにします。もう 1 つは、ユーザーがビットコインを送信してポジション アドレスをロックし、CORE チェーン上の coreBTC を作成するカストディアル ステーキングです。現在、CoreDAO はカストディアル ステーキング オプションのみをサポートしています。
上記の 3 つはすべて、ビットコイン エコシステムにさらに多くのアプリケーション シナリオをもたらし、ビットコインと他のチェーン間のクロスチェーン通信やデータ共有を刺激することを期待しています。 re-pledge プラットフォーム自体は、モジュール性の考え方を通じて基盤となるネットワークのセキュリティを共有し、AVS を強化し、幅広いアプリケーションにインフラストラクチャを提供し、ブロックチェーンの効率とパフォーマンスを大幅に向上させます。
アドバンテージ：
上記の 3 つはすべて、ビットコイン エコシステムにさらに多くのアプリケーション シナリオをもたらし、ビットコインと他のチェーン間のクロスチェーン通信やデータ共有を刺激することを期待しています。 re-pledge プラットフォーム自体は、モジュール性の考え方を通じて基盤となるネットワークのセキュリティを共有し、AVS を強化し、幅広いアプリケーションにインフラストラクチャを提供し、ブロックチェーンの効率とパフォーマンスを大幅に向上させます。
アドバンテージ：
- Babylon と CoreDAO は、ビットコインのタイムスタンプ メカニズムを使用して、PoS チェーンのプレッジ プロセスを短縮します。
- Symbiotic は Lido と Paradigm のサポートを受けており、プロトコルの協力とエコロジーの促進に利点があります。
- Babylon は、ネイティブ ステーキングを実装し、ビットコイン ステーキングでトラストレス性を実現した最初の企業です。
欠点:
- CoreDAO と Symbiotic は、信頼の仮定を解決するために依然としてサードパーティのエスクローに依存しています。
- Babylon の PoW+PoS アーキテクチャにはセキュリティ ロジックに欠陥があり、会計機能を実現するためにビットコイン ネットワークに受動的に依存することしかできず、ビットコイン ネットワークのセキュリティを積極的に利用することはできません。
イーサリアムの再プレッジ プラットフォームとは異なり、ビットコインの再プレッジ プラットフォームは、ビットコイン ネットワークのセキュリティをそれぞれの PoS ネットワークに直接送信しません。これは、将来の開発の重要な方向性でもあります。
いくつかのプロトコルはすでにビットコインステーキングエコシステムと連携しており、これらのプロジェクトはビットコイン資産ステーキングの流動性と有用性を高めることを目的としています。
- Bedrock: Babylon の最初のプリステーキングリードプロジェクトとして、Bedrock はシェアの約 30% を保有し、uniBTC を鋳造するための WBTC のステーキングをサポートしています。 Babylon メインネットが稼働すると、ユーザーは uniBTC と Babylon ステーキングから報酬を獲得できるほか、Bedrock の Diamonds プログラムを通じてエアドロップを受け取る可能性もあります。
- ロンバード: ロンバードではユーザーがバビロンを通じてビットコインをステーキングでき、ロンバードは再ステーキングプロセスの管理を担当します。ユーザーがビットコインをステーキングすると、ロンバードはイーサリアム上で同量の LBTC を鋳造します。ユーザーはLBTCを使用してDeFiアクティビティに参加し、クロスチェーン収益の柔軟性を享受できます。
- ロレンゾ: ロレンゾは、元本と利回りの分離モデルを通じてリキッド ステーキングとヘビー ステーキングを提供し、ユーザーがビットコインまたは BTCB をステーキングして stBTC (流動性元本トークン) と YAT (イールド トークン) を取得できるようにします。このデュアルトークンシステムにより、ユーザーはロレンツォポイントを蓄積しながら、バビロンのネイティブステーキング報酬を獲得することができます。
- Pell ネットワーク: Pell は、ビットコインの重い誓約に基づいて構築された最初の安全なネットワークであり、Babylon の AVS ネットワーク上で実行されます。ペルの TVL は 3 週間で 2 億ドルを超え、固有のアドレスは 410,000 を超えました。 Pell は、ネイティブ ビットコイン ステーキングから流動的な BTC デリバティブを含む LP トークンのステーキングまで、4 つのヘビー ステーキング方法を提供しており、その AVS アーキテクチャにより、ミドルウェア、オラクル、モジュラー チェーンなどから多額の収益を獲得できます。
- PumpBTC: ユーザーが WBTC または BTCB をステーキングし、pumpBTC トークンを 1:1 で取得できるようにします。 PumpBTC は、ヘビーステーキングプロセスが Cobo や Coincover などのサードパーティのカストディアンによって処理されるという点で独特です。ユーザーはメリットを享受するためにプロトコルを直接操作する必要がないため、ステーキングプロセスが簡素化されます。
- Solv プロトコル: Solv は、複数のチェーンにわたるビットコイン資産流動性レイヤーを開発し、Arbitrum 上の WBTC、BNB チェーン上の BTCB、Avalanche 上の BTC.b のクロスチェーン ブリッジングをサポートしています。ユーザーは、solvBTC を保有したり、融資プロトコルに参加したり、流動性プールに流動性を追加したりすることで XP ポイントを獲得できます。さらに、Babylon メインネットはまだオンラインではありませんが、ユーザーは Solv の保管庫を介して Babylon にブリッジして、より多くのポイントを獲得できます。
- ステークストーン: ETH-STONEと同様のモデルを採用すると予想されており、ユーザーはネイティブビットコインをバビロンにステーキングし、クロスチェーン流動性のために収入ベースのSTONEBTCを鋳造します。ユーザーは、スクロール ポイント 2 倍など、さまざまなエコシステムからポイントを獲得できます。
ビットコインを収益を生み出すことができる資産に変換することは非常に重要であり、ビットコインのヘビー・プレッジはビットコインの「デジタル・ゴールド」の定義を効果的に補完し、その流動性を大幅に向上させます。イーサリアム エコシステムとは異なり、Babylon、Symbiotic、Coredao などの BTCFi プロトコルは既存のインフラストラクチャに依存しないため、課題と機会の両方が生じます。 Solv、Lombard、Lorenzo などのプラットフォームは、それぞれ複数の報酬、セキュリティの柔軟性、二重インセンティブ システムに重点を置いて徐々に開発されています。 BTCFiはまだ初期段階にあり、技術とエコシステムは急速に発展しており、私たちはこの分野の発展に引き続き注目していきます。
BlockBooster について: BlockBooster は、OKX Ventures およびその他の一流機関によってサポートされているアジアの Web3 ベンチャー キャピタル スタジオであり、優れた起業家にとって信頼できるパートナーになることに尽力しています。戦略的投資と綿密なインキュベーションを通じて、当社は Web3 プロジェクトを現実世界と結びつけ、高品質の起業家プロジェクトの成長を支援します。
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