私たちがスタックの議論を提案して以来、理論をより明確にするいくつかの重要な進展がありました。これについては後ほど詳しく説明しますが、大まかに言えば、ビットコインのブロックスペースに対する需要はすでに固まりつつあり、スタックスが構築している製品に対する需要はさらに高まるでしょう。私たちは、Stacks が、より複雑で洗練されたビットコインベースのユーティリティを探索するために使用されるプラットフォームを作成しており、技術的条件が許せば将来的にそれらを真のビットコイン セカンドに変えるという最終目標を掲げていると確信しています。このビジョンは徐々に進歩しており、Stacks 開発チームは来年 4 月のビットコイン半減期イベントまでにnakamoto のアップグレードを完了する予定です。

これらのエキサイティングな発展にも関わらず、市場における他のより直接的な触媒が注目を集めているため、最近ではスタックへの注目が低下しており、私たちにユニークな機会を提供しています。いくつかの重要なマイルストーンに近づいているため、注目を集めています。

ビットコインネットワークの平均ガスコストは今年50倍に急騰しており（イーサリアムの2倍と比較）、ビットコイン空間におけるブロックスペースの需要が依然として強いことを示しています。 Ordinals の継続的な成長は、人々がビットコインを単に保持するだけでなく、それを使ってさらに多くのことをしたいと考えていることのさらなる証拠です。ビットコイン資産自体が世界的なマクロ資産としての地位を強化し、代替価値貯蔵庫（SOV）に対する市場の需要が高まるにつれ、ビットコインの優位性は高まり続けています。

ビットコインの需要は主に、価値の保存手段としてのより安定した価格パフォーマンスと、米国のスポットビットコイン上場投資信託（BTC ETF）の承認が予想されることによってもたらされる広範な規制の明確さによって促進されています。これらすべての外力が組み合わさることで、Stacks が構築しているもの、つまり、より複雑な BTC アプリケーションを探索し、ビットコイン (L2) 変換の真の第 2 層を完了するための、高性能で柔軟かつ安全な BTC ベースの環境に対する需要が増加します。

ビットコインネットワーク上のトランザクション数

BRC-20とオーディナルズ取引の復活

BRC-20とオーディナルズ取引の復活

BTC時価総額シェアの拡大

一方、Stacks のリソースはすべて SATOSHI アップグレードの開発に吸収されているにもかかわらず (Nakomoto)、過去数か月間、Stacks はほとんど無視されてきました。 Stacks 開発チームは、Sato ノードと RPC エンドポイントをオンラインにするために使用される Mockamoto (サトシ ナカモトをシミュレート) を完成させました。これが非常に重要なマイルストーンであることは否定できません。これにより、Stacks チームは予定通り来年 4 月にサトシ ナカモト メインネットを立ち上げることが可能となり、ビットコインの半減期に合わせて計画されています。

私たちの見解では、このアップグレードはいくつかの魅力的な触媒の中で最も重要なものになるでしょう。 Stacks ネットワークは、ブロック時間が BTC レイヤー 1 (L1) と同じであり、セキュリティの問題によりブリッジ BTC をサポートしていないため、現時点では使用するのが少し面倒です。ただし、アップグレード後、スタックは大幅に高速化され、ブロック時間が 5 秒 (現在は約 10 ～ 30 分) に短縮され、ラップされたビットコインの安全で効率的なバージョンである sBTC がサポートされます。これはスタックのコンセンサスと一致しています。メカニズム 自然な統合。現在の技術的な制限にもかかわらず、Stacks エコシステムは回復力を維持しており、いくつかの強力で拡大を続けるチームがこの分野で構築されています。サトシのアップグレードと sBTC によってネットワークが大幅にアップグレードされれば、将来の開発が非常に楽しみになります。このアップグレード後、スタックはビットコインの 100% のハッシュ レートによって完全に保護され、ビットコインの第 2 レイヤー (L2) に近づきます。

スタック エコシステムの概要

私たちは、今後いくつかの大きなイベントが STX に人々の注目を大いに集めるだろうと確信しています。まず、ビットコインスポットETFが来年1月に承認されると予想しており、その際にはビットコインを中心とした広範な議論が巻き起こり、世界中の多くの巨大金融機関による圧倒的な広告キャンペーンが行われることになるだろう。これらの宣伝文句は、BTC の開発に直接影響を与えることは間違いなく、STX (Stacks ブロックチェーンのネイティブ暗号通貨) などの他のビットコイン デリバティブにも影響を与える可能性があります。第二に、スタックスは、シンガポールのスパルタン グループおよび韓国のデスプレッドとの最近の提携を通じて、その拠点を世界的に拡大しようとしています。同社はビットコインL2の認知度を高めるために来年第1四半期にマーケティングキャンペーンを開始する予定で、このキャンペーンの焦点は韓国、シンガポール、香港、ドバイとなる。第三に、Stacks は来年 3 月の SATOSHI アップグレードに先立っていくつかの重要なマイルストーンを発表する予定であり、今後数週間のうちにさらに注目を集め始めると予想されます。アップグレードされた 2 番目のテストネットは、来年 1 月までに開始される予定です。最後に、BitVM などの新しいビットコイン L1 ツールは、ビットコイン L1 と L2 の間で最小限の信頼転送を実現し、スタックを真のビットコイン L2 になるというビジョンに近づけます。以前は、このビットコイン L1 のサポートにはビットコイン L1 への変更が必要でした (実装が困難) が、BitVM ではビットコイン L1 に変更を加える必要はありません。

サトシのアップグレードマイルストーン

STX 対 BTC および残りの第 1/2 層 (L1/L2) エコシステムの相対評価も現在、眉をひそめるレベルに達しています。来年4月までにStacksは最終的にSatoshiのアップグレードを完了し、初の完全に運用可能なBTC建てエコシステムを提供できるようになることが予想されている。同時に、私たちはBTCの半減期に近づいており、Stacksエコシステムはマーケティングキャンペーンの真っ最中です。これは、STX がこれらの他の資産と比較して評価割引を縮小するのに有利な環境を提供するはずです。 STXは現在、BTCの完全希薄化時価総額（FDV）の0.15％で取引されており、イーサリアムL2は合わせてETHのFDVの10％で取引されている。割引は合理的ですが、現在の割引額は、Satoshi のアップグレードを通じて機能が劇的に向上し、時間の経過とともに真の BTC レイヤー 2 (L2) になるため、STX に無限の潜在的な上昇余地があることを示しています。

STX 対 BTC 対 L1/L2 比率

スタックでどのような具体的なアプリケーションを実装できるかを想像してみましょうが、これはかなり難しい問題になると言わざるを得ません。もちろん、特定のケースについて詳しく説明する前に、いくつかの重要な要素を強調する必要があります。これらのアプリケーションは他の形式でも可能ですが、まだ広く普及していません。これらのアプリケーションがスタックに実装されるとより成功する理由はたくさんあると私たちは考えています。 1 つ目はコミュニティ要素です。Stacks には、すでにビットコインの実験に慣れているユーザーによる強力なビットコイン中心のコミュニティがあります。そうでなければ、彼らは決して Stacks ユーザーではないでしょう。これは、イーサリアム上に存在しながらもイーサリアム コミュニティに属している wBTC のような製品とはまったく対照的です。 2 番目はインセンティブのメカニズムです。スタックのエコシステム組織は、ビットコイン ユーザーを引き付けるために一連の初期インセンティブを立ち上げることを計画しています。提案の 1 つは、スタックに転送されるすべてのビットコインに対して自動化された利回りを提供することであり、これは 1 億ドルの初期トータル バリュー ロック (TVL) に対して 2 ～ 3% の利回りを提供するのに十分です。最後に、サトシ・ナカモト・アップグレードの実装により、スタックはビットコイン上の既存のブロック・トランザクションを処理できるようになるだけでなく、ビットコインの再編成（reorg）に対する100％の耐性にアップグレードされ、最終的には真の第2層に移行する予定です。これは、ビットコイン コミュニティのメンバーがスタック エコシステム内のアプリケーションを探索するさらなる動機を提供します。

サトシのアップグレード後、高速ブロック機能とsBTC機能が実装されれば、スタックスは高性能のビットコイン建てNFTマーケットを提供できるようになります。これにより、序数のより効率的な取引が可能になるだけでなく、独自の一連の L2 NFT も含まれます。また、sBTC メカニズムを通じて、ビットコイン L1 で序数をロックし、その後スタックの L2 で取引することができます。これにより、より高速で低コストなだけでなく、取引方法がより柔軟になります。さらに、sBTC を使用すると、融資などのより伝統的な分散型金融 (DeFi) アプリケーションを検討することもできます。Zest チームはすでにスタック上でこの分野の開発を開始しています。 sBTCに基づく他のサブトークン取引所市場も開設される予定で、ALEXはすでにその基礎を築いています。これらのさまざまなアプリケーションを使用すると、新しい機能を探索できるだけでなく、自動的に収益を生み出すこともできます。このような製品やサービスが徐々に市場を占め、革新性と実用性に満ちたエコシステムを提供していくことが予想されます。