2025年。エアドロップで大金を稼いだことはありますか?

持っていなくても悲しまないでください。海の向こうのアメリカ人の友人など、エアドロップに参加する資格がない人もいるからです。

信じ難い事実ですが、プロのエアドロップ産業は中国界で繁栄していますが、米国の政策と規制の制限により、ほとんどの暗号プロジェクトはエアドロップポリシーを策定する際に疑惑を避けることを考慮しており、米国のユーザーを除外しています。

現在、米国政府によるさまざまな暗号通貨推進政策の策定、大統領によるさまざまな暗号通貨関連の行動、そしてより多くの米国企業がビットコインを蓄え始めるなど、暗号通貨市場における米国の発言力はかつてないほど高まっています。

米国の政策の変化はエアドロップ市場の状況にも影響を与えており、他の国におけるイノベーションの参考となっています。

このような状況の中で、著名なVCであるDragonflyは「エアドロップ状況レポート2025」を発表し、データと分析を通じて米国の政策がエアドロップと暗号通貨経済に与える影響を定量化しようと試みました。

TechFlow はレポートの核となるアイデアを抽出して解釈し、以下のように要約しました。

重要な結論: 米国のユーザーと政府はエアドロップから利益を得なかった

米国のユーザーは地理ブロックにより制限されています:

エアドロップの経済的価値:

米国ユーザーの収益損失:

税金の損失:

個人の税金損失:

法人税損失:

法人税損失:

暗号通貨企業の移転の影響:

アメリカではなぜエアドロップが制限されているのでしょうか?

米国の規制環境では、規制の不確実性とコンプライアンスコストの高さにより、エアドロップ市場が制限されています。主な理由は次のとおりです。

1. 曖昧な規制枠組み

SECやCFTCなどの米国の規制当局は、明確な法的枠組みを策定するよりも、執行措置を通じて規則を確立することを好みます。この「執行優先」モデルでは、特にエアドロップなどの新しいモデルでは、暗号プロジェクトがどのアクションが合法であるかを予測することが困難になります。

2. エアドロップは証券とみなされる可能性がある

米国証券法に基づき、SEC は Howey テストを使用して、資産が証券であるかどうかを判断します。 Howey テストの核心は次のとおりです。

エアドロップされたトークンの多くはこれらの条件（ユーザーがトークンの価値が上がることを期待しているなど）を満たしているため、SEC によって証券とみなされます。つまり、プロジェクト関係者は煩雑な登録要件に従う必要があり、そうしないと重い罰金や刑事責任を問われる可能性があります。これらのリスクを回避するために、多くのプロジェクトは米国のユーザーを直接ブロックすることを選択しています。

3. 税制の複雑さ

現在の税法では、トークンがまだ販売されていない場合でも、エアドロップを受け取ったユーザーはトークンの市場価値に基づいて所得税を支払う必要があります。この不当な税負担は、その後のキャピタルゲイン税と相まって、アメリカのユーザーのエアドロップへの参加意欲をさらに低下させます。

4. ジオブロッキングの普及

米国のユーザーに未登録の証券を提供していると特定されるのを避けるために、多くのプロジェクトは米国のユーザーをジオブロックすることを選択しています。この戦略は、プロジェクト関係者を保護するだけでなく、米国の規制環境によるイノベーションの抑制を反映しています。

同時に、この報告書では、暗号通貨のエアドロップに対する米国の暗号通貨規制法の姿勢の変化や、主要プロジェクトのエアドロップが米国から排除された出来事も、非常に詳細かつ時系列で明確に列挙しています。

暗号化プロジェクトはどのようにしてアメリカのユーザーをブロックするのでしょうか?

これらの措置は、自らのコンプライアンスを保護するとともに、意図しない違反に対する罰則を回避することを目的としています。一般的なシールド方法は次のとおりです。

1. ジオブロッキング

ジオブロッキングは、特定の地域のユーザーに対して仮想境界を設定することで、サービスやコンテンツへのアクセスを制限します。プロジェクトでは、ユーザーの地域を判断するために、ユーザーの IP アドレス、DNS サーバーの国、支払い情報の場所、さらにはオンライン ショッピング時の言語設定を使用することがよくあります。ユーザーが米国出身であると特定された場合、アクセスはブロックされます。

1. ジオブロッキング

ジオブロッキングは、特定の地域のユーザーに対して仮想境界を設定することで、サービスやコンテンツへのアクセスを制限します。プロジェクトでは、ユーザーの地域を判断するために、ユーザーの IP アドレス、DNS サーバーの国、支払い情報の場所、さらにはオンライン ショッピング時の言語設定を使用することがよくあります。ユーザーが米国出身であると特定された場合、アクセスはブロックされます。

2. IPブロッキング

IP ブロッキングは、ジオブロッキングの中核となる技術の 1 つです。すべてのインターネット デバイスには固有の IP アドレスがあり、ユーザーがプラットフォームにアクセスしようとすると、システムはファイアウォールを介して米国からの IP アドレスをブロックします。

3. VPNブロック

仮想プライベートネットワーク（VPN）はプライバシーを保護するためにユーザーの実際のIPアドレスを隠すことができますが、このプロジェクトではVPNサーバーのトラフィックも監視します。プラットフォームが特定の IP アドレスからの異常に高いトラフィックや多様なアクティビティを検出した場合、米国のユーザーが VPN を使用して制限を回避できないように、それらの IP アドレスをブロックすることがあります。

4. KYC（顧客確認）認証

多くのプラットフォームでは、ユーザーが KYC プロセスを完了し、身元情報を提出して米国外のステータスを確認することを要求しています。一部のプロジェクトでは、ユーザーがウォレットに署名して米国人ではないことを宣言することさえ求められます。この方法は、違法な資金調達やマネーロンダリングを防止するだけでなく、アメリカのユーザーをブロックするための重要な手段にもなります。

5. 明確な法的通知

一部のプロジェクトでは、エアドロップや利用規約に、米国のユーザーは参加できないと明記しています。この「誠意ある努力」は、プロジェクトが米国のユーザーを制限する措置を講じ、それによって法的責任を軽減したことを示すことを目的としています。

プロジェクトは米国のユーザーをブロックしようと努力しているにもかかわらず、米国の規制当局（SECやCFTCなど）は明確なコンプライアンスガイドラインを提供しておらず、その結果、プロジェクトは「十分なブロック措置」を明確に理解できていない。

シールド対策は、運用コストとコンプライアンスリスクの増加ももたらします。たとえば、Vercel などのサードパーティのジオブロッキング サービスに依存すると、データ エラーによる非準拠のリスクが生じる可能性があり、最終的な責任はプロジェクトが負うことになります。

米国が暗号通貨のエアドロップを実施しないことによる経済的影響はどのようなものでしょうか?

米国の政策による制限によってどれほどの経済的損害が生じたのでしょうか?

ジオブロッキング政策が米国居住者に対する暗号通貨エアドロップに与える影響を定量化し、これらの政策のより広範な経済的影響を評価するために、レポート分析では、米国の暗号通貨保有者の数を推定し、エアドロップへの参加を評価し、ジオブロッキングによる潜在的な経済的損失と税制上の損失を定義しています。

具体的な運用面では、報告書は比較対象としてジオブロックされたエアドロッププロジェクト11件とジオブロックされていないエアドロッププロジェクト1件を選択し、人数と経済価値の観点から詳細なデータ分析を実施しました。

1. 米国ユーザーの暗号通貨参加率

米国の仮想通貨保有者数は推定1,840万～5,230万人で、2024年には月間アクティブユーザー約92万～520万人が、エアドロップやプロジェクト利用への参加制限など、地理的制限ポリシーの対象となる。

（TechFlowがまとめたレポートからのオリジナル画像）

2024年までに、世界中でアクティブな暗号通貨アドレスの22%～24%が米国居住者のものになると推定されます。

当社がサンプルとして選んだ 11 のプロジェクトによって生み出された総額は約 71 億 6,000 万米ドルで、そのうち世界中で約 190 万人がエアドロップに参加し、対象アドレスあたりの受け取った金額の中央値は約 4,600 米ドルでした。

次の表は、プロジェクト名ごとに金額を分類したものです。

（TechFlowがまとめたレポートからのオリジナル画像）

2. エアドロップに参加しなかった米国ユーザーの損失

（TechFlowがまとめたレポートからのオリジナル画像）

上記の表のエアドロップデータに基づくと、米国居住者は、2020年から2024年の間にサンプルグループで18億4,000万ドルから26億4,000万ドルの潜在的収益を逃したと推定されます。

3. 税金の損失

エアドロップ制限による2020年から2024年までの税収損失の推定額は、19億ドル（報告されたサンプルの推定額の下限）から50億2000万ドル（Coingeckoの他の調査の推定額の上限）の範囲です。

個人の税率を使用して計算された対応する連邦税収の損失は4億1,800万ドルから11億ドルと推定され、州の税収の損失は1億700万ドルから2億8,400万ドルと推定されます。全体として、近年米国が失った税収総額は5億2500万ドルから13億8000万ドルの範囲に及んだ。

オフショア損失：2024年、テザーは62億ドルの利益を報告し、ブラックロックなどの伝統的な金融大手を上回りました。テザーが米国に本社を置き、米国の税金を全額負担する場合、利益は21％の連邦法人税の対象となり、連邦税は推定13億ドルとなる。さらに、州の平均法人税率が 5.1% であることを考えると、州税として 3 億 1,600 万ドルが発生すると予想されます。 合計すると、テザーのオフショアステータスによる潜在的な税損失は年間約16億ドルになる可能性があります。

4. 米国から撤退する暗号通貨企業

すでに米国から完全に撤退している企業もあります。たとえば、

他の企業は、最悪のシナリオ（規制の明確化と継続的な施行の欠如）に備えて、海外に事業所を設立したり、米国以外の消費者に目を向け始めています。これらの企業には以下が含まれます。

確かなアドバイス

非金融暗号通貨エアドロップのための「セーフハーバー」メカニズムを確立する:

米国証券法第701条の適用範囲を、テクノロジープラットフォームの参加者、特にエアドロップやサービスに対する報酬を通じて配布される暗号トークンに拡大します。

公平性と合理性を確保するために、暗号通貨エアドロップの税務上の取り扱いをクレジットカード報酬やプロモーションギフトカードの税法と一致させます。

選挙サイクルによってもたらされる政治的移行期間を利用することで、規制の革新のためのユニークな機会が生まれます。

SEC は、デジタル資産がどのような場合に証券とみなされるかを明確にする明確な規則を策定し、「強制による規制」や「脅迫による規制」の戦略を放棄し、正式な規則制定へと進むべきである。暗号通貨スタートアップ企業が安心してイノベーションを起こせるよう、明確なコンプライアンス ガイダンスを提供します。