著者: Techub 独占解釈
執筆者: Tia、Techub News
現代の資本主義金融システムは、交換手段と信用創造という 2 つの基本的な柱の上に構築されています。暗号通貨では、ステーブルコインが暗号通貨市場における交換手段となっています。しかし、DeFi エコシステムの成長は、スケーラブルで資本効率の高い信用創造メカニズムの欠如によって依然として制限されています。現在の DeFi エコシステムでは、融資の仕組みは主に 2 つのカテゴリに分かれています。1 つは Aave や Morpho などのプラットフォームによって提供される過剰担保ローンであり、もう 1 つは Goldfinch などのプロトコルによって提供される無担保ローンです。ただし、これらは通常、機関や信頼できる民間信用市場でのみ利用可能です。このモデルは DeFi のスケーラビリティと資本効率を制限し、多くの生産性の高いが資産の少ない暗号通貨ネイティブの個人 (トレーダー、企業、AI エージェントなど) が信用サポートを得ることを困難にします。規制とリスクの制限により、従来の銀行やフィンテック企業はより低い資金コストで信用を提供できますが、暗号資産やキャッシュフローをローンの担保として直接受け入れることはできません（または受け入れたくない）。したがって、暗号金融市場では、暗号ネイティブ経済（DeFiファーマー、トレーダー、企業、AIエージェントなど）に無担保ローンを提供し、DeFi資産全体、オフチェーン資産、および将来の資産（キャッシュフロー）に基づいて信用評価を実施できる、スケーラブルで許可のない信用貸付インフラストラクチャが緊急に必要です。 3Jane Protocol は、Ethereum 上にクレジットベースのマネー マーケットを作成することでこの問題を解決しようとします。
3Jane Protocol の信用貸付市場では、ハイブリッド信用評価システムが使用されています。オンチェーンとオフチェーンの両方の金融システムを組み合わせて、総合的な信用評価を実施します。このアプローチにより、ユーザーは担保を差し出すことなく、完全な財務履歴（DeFi 資産、銀行口座、取引所の残高、信用スコアを含む）に基づいて信用枠を取得できます。 3Jane は主に 2 種類の借り手にサービスを提供しています。
- 資産が豊富な DeFi ファーマーとトレーダー: 完全な財務プロファイル (DeFi 資産、CEX、証券口座、銀行資産) に基づいて、借入能力と資本効率を向上させることができます。
- 生産性の高い、資産の少ないビジネスと AI エージェント: 将来のキャッシュフローに基づいて資金を申請できます。
融資メカニズムの面では、3Jane は主に、コアマネーマーケット、信用評価システム、信用削減、債務オークションの 3 つのコアモジュールで構成されています。コアマネーマーケットサプライヤー（USDC を供給するユーザー）は、USDC をプールに預けて、USD3 または sUSD3 トークンを取得できます。 USD3 は、利子返済の優先権を持ち、市場準備金に基づいてリアルタイムで流動性と交換できるステーブルコインベースの利回りトークンです。 sUSD3はUSD3をステーキングすることで取得されます。 sUSD3 はレバレッジ収益を提供しますが、借り手が債務不履行になった場合の最初の損失を負担する必要があります。 sUSD3 は劣後債務の状態にあり、USDC を引き出す前に冷却期間が必要です。預け入れられた USDC はすべて、まず Aave V3 USDC プールに預け入れられ、その後 aETHUSDC としてコアマネーマーケットに再預け入れされます。3Jane の借り手が USDC クレジットを引き出すと、資金は Aave から引き出されます。これにより、遊休資金が少なくとも Aave の市場利回りを受け取ることが保証されます。信用評価システム (3CA) 借り手の場合、3Jane の信用評価アルゴリズムは、ユーザーのオンチェーン取引記録、銀行口座情報、信用スコアなどのデータを分析し、対応する信用限度額、金利、返済計画を計算します。このプロセスでは、zkTLS を通じてデータのプライバシーを確保しながら、Lagrange zkCoprocessor を活用してユーザーのオンチェーン動作を検証します。具体的なプロセスは以下のとおりです。
- ユーザーはウォレットを接続し、メッセージに署名してアドレスの所有権を確認します。
- ユーザーはPlaidを通じて銀行口座にログインする
- 3Jane は、データのプライバシーを確保しながら資産と収入のデータにアクセスするために zkTLS (zkFetch) を使用し、データ ソースの出所証明 (PoP) を提供するためのプロキシとして Reclaim プロトコルを使用します。
- 3Janeは資産、収入、ユーザーIDを安全に保管します
- 3Janeは3CA信用評価アルゴリズムを実行して、信用限度額（CL）、信用デフォルトリスク率（IRDRP）、返済比率（RR）を計算します。
- 3Janeの信用評価モジュールは、ローン条件をチェーンに公開します：CreditLine契約（信用限度額条件を保存）、zkTLSProofs契約（zk証明と署名を保存）
- ユーザーは返済責任を確認するためにMCAの法的条件メッセージに署名します
- ユーザーはUSDCをクレジット限度額（CL）まで引き出すことができます。
信用カットと債務オークション 借り手が延滞している場合、3Jane は 2 つの対策を講じることができます。1 つは、借り手の信用スコアを下げて将来の借入能力を制限することです。もう 1 つは、米国の認可を受けた債権回収会社がオンチェーンのダッチオークションを通じて不良債権に入札し、スキップ トレーシング技術を使用して回収できるようにすることです。
3Jane Protocol は借り手の資本利用率を大幅に向上させます。従来のDeFi融資モデルでは、ユーザーは通常、過剰担保を提供する必要がありますが、3Janeでは借り手が信用度に基づいてより高い信用限度額を取得できます。たとえば、600K の資産を保有する DeFi トレーダーは、Aave などの過剰担保プラットフォームでは最大 300K (LTV 50%) しか借りられない可能性がありますが、3Jane では、資産をロックすることなく最大 68K の無担保信用枠を取得できます。さらに、3Jane は将来的に、純粋にキャッシュフローベースの信用評価にまで範囲を拡大する予定であり、資産の少ない個人や企業だけでなく、AI エージェントでも将来の収入見込みに基づいて融資を受けることができるようになります。このモデルにより、DeFi は純粋に資産主導の金融システムから、真に信用主導の金融システムへと進化します。
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