著者: shaaa、Bankless;翻訳者：ライトニングネットワーク中国語コミュニティ

2025年には、ステーブルコインは徐々に世界金融の進化における重要なプレーヤーになりつつあります。

米国はついに、適切な名前の付いた2つの法案を可決し、デジタルドルの将来を明確に定義するための具体的な措置を講じ始めた。

現在、GENIUS 法と STABLE 法という 2 つの重要な法案が議会で審議されており、明確で包括的な法的枠組みを確立することが期待されています。

暗号通貨ニュースメディアbankless.comの寄稿者であるShaaaa氏は最近、この2つの法案に関する最新情報を報告した。

【法案の概要】

まず、この2つの法案とは何でしょうか?これまでにどのような進歩がありましたか?

2025年2月に超党派の上院議員グループによって提出されたGENIUS法（米国におけるステーブルコインの国家的イノベーションの指導と確立）は、ステーブルコイン発行者に対する連邦政府のライセンスに焦点を当てています。

主な内容は次のとおりです。

- ステーブルコイン発行者の連邦ライセンス

- ステーブルコインは米ドルまたは米国債に100％裏付けられていなければならない

- 定期的な監査、マネーロンダリング対策（AML）の遵守、および準備金の公表を義務付ける

この法案は上院銀行委員会から強力な超党派の支持を受け、18対6で可決された。

一方、STABLE法案（より良い元帳経済のためのステーブルコインの透明性と説明責任）は下院金融サービス委員会で32対17の投票で可決された。

主なハイライトは次のとおりです:

- 償還権を明確にすることで消費者の権利を保護する

- 準備金の透明性を重視

- 規制メカニズムの強化

- 米国内で事業を展開する国内外のステーブルコイン発行者に適用

【主なトピック】

法案が前進するにつれ、いくつかの重要な問題が議論されています。

1つはアルゴリズムステーブルコインの規制です。Terra Lunaを覚えていますか?議会は慎重であり、無担保ステーブルコインをどのように規制するかを決定する前にさらなる調査を望んでいる。

- GENIUS法はアルゴリズムステーブルコインを直接禁止しています。

- STABLE法は、ホワイトリストに登録されたアルゴリズムステーブルコインの2年間の停止ポリシーを提案しています。

2つ目は、外国のステーブルコイン発行者に対する規制です。

外国のステーブルコインが登録され、米国の規制に完全に準拠していない限り、米国での運用を制限するという支持が高まっている。これは、世界のステーブルコイン市場の競争環境に大きな影響を与えるでしょう。

最後に、政策立案者は、ステーブルコインが効果的に規制されれば、ドルの世界的な導入を大幅に促進するのに役立つ可能性があることをますます認識しており、ステーブルコイン規制の戦略的重要性を強調しています。

[立法の道筋]

法案の問題点と進捗状況を理解したところで、次に何が起こるのでしょうか?

米国では、法案が法律となるには以下の手続きを経なければなりません。

- いずれかの院（下院または上院）で可決

- 他院で可決（修正の可能性あり）

米国では、法案が法律となるには以下の手続きを経なければなりません。

- いずれかの院（下院または上院）で可決

- 他院で可決（修正の可能性あり）

- 2つのバージョンは同時に調整されなかった

- 大統領が法律に署名

現在、STABLE法案は下院金融サービス委員会を通過しており、下院本会議での採決を待っている。

同様に、GENIUS法案は上院銀行委員会を通過し、上院本会議での採決を待っている。

GENIUS 法案が最初に導入され、上院委員会の段階を終えたため、その立法進捗は STABLE 法案よりわずかに進んでいます。

今後の予定は以下の通りです。

- 2025 年 5 月: 上院多数党院内総務のジョン・スーン氏が共和党上院議員に対し、GENIUS 法案が 5 月 31 日までに採決されることを非公式に通知。

- 2025 年夏: STABLE 法案は下院と上院の両方で採決される予定です。

- 2025 年の夏の終わりから秋の初めにかけて: 議会は 2 つの法案の相違点を調整し、最終的な妥協案に達する予定です。

- 2025 年秋 (おそらく 9 月～ 10 月): すべてが順調に進めば、法案は両院を通過し、大統領に署名のために提出される。

- 2025年末：包括的なステーブルコイン規制が年末までに導入される予定です。

潜在的な障害

アメリカの政治ではよくあることだが、プロセスで問題が起こり、期限に間に合わない可能性もある。

考えられる原因は次のとおりです:

- 選挙サイクルが近づくにつれて、議会の関心と優先事項は変化する

- 暗号業界のロビー活動が続き、詳細が遅れている

- 独立したステーブルコイン法を採用するか、より広範な市場構造の法制に統合するかをめぐる議論は不確実性を高めている。

- 預金損失の可能性に対する一部の民主党員と銀行の懸念は、さらなる交渉につながる可能性がある。

【よりマクロな視点】

米国はステーブルコインに関する明確な法的枠組みの構築を着実に進めており、大きな期待が寄せられている。当時、ゲイリー・ゲンスラー氏が私たちに対して絶えず法的措置をとっていたことを考えると、私たちは長い道のりを歩んできたと言えるでしょう。

GENIUSとSTABLEの両方が承認されれば、ステーブルコインはライセンス、消費者保護、強化された規制の対象となり、米国の金融システムの不可欠な部分となる。

これは単なる機会ではありません。

政策が正しければ、ステーブルコインはデジタル時代におけるドルの優位性を強化するだろう。

しかし、間違いが起これば、より明確な規制環境を持つ他国がデジタル金融の発展の主導権を握ってしまう可能性がある。

銀行のない国、これらのステーブルコイン紙幣が暗号通貨の将来のインフラとなることは間違いありません。

当社は引き続きこの2件の事件を追跡し、皆様に最新情報をお知らせしていきます。