小売市場は低迷し、感情はどん底に達し、アルトコインは数か月にわたって下落を続けているが、これは新たなチャンスの前兆かもしれない。

市場の状況は悪いように見えますが、これは終点というよりはむしろ準備段階だと思います。

重要な触媒が出現するにつれて、市場上昇の次の段階はミームではなくユーティリティコインによって主導されるだろうと私は考えています。

ここに私の考えと、この変化がいつ起こる可能性があるかを示します。

2024年12月以降、投資家たちは「アルトコインシーズン」を待つ忍耐力を使い果たした。

2024年第4四半期以降、市場には実際に多くの良いニュースがもたらされましたが、アルトコイン市場は決して前向きに反応しませんでした。

現在、市場心理は「落ち込み局面」にあるようで、個人投資家と大口資本保有者（クジラ）が売りを出し始めている。

つまり、「模倣シーズン」は単なる仕掛けだということでしょうか?

この市場サイクルは、ETH が新たな高値に達することなく終了するのでしょうか?

アルトコイン市場に資本を流入させる可能性のあるプラス要因はありますか?

次に、「模倣シーズン」のポジティブな要因とタイムラインから分析を始めましょう。

1. FTXペイアウト：市場の新たな変数

以前は、マウントゴックス事件のように、FTXの賠償は何年も遅れると思っていました。しかし、そのプロセスは加速していることが判明しました。

FTXは2025年2月18日から最初の補償ラウンドを開始し、その総額は主にステーブルコインの形で70億〜80億米ドルになると予想されています。

これは模倣市場にとって何を意味するのでしょうか?

まず、FTX のトレーダーのほとんどはリスク許容度の高い投資家であり、ポートフォリオには主にアルトコインを保有しています。

第二に、現在の市場データは、ほとんどのアルトコイン（ETHを含む）がBTCに比べて大幅に過小評価されていることを示しています。

FTXが暴落した時の市場状況を振り返ると、BTCの価格は約16,000ドル、SOLの価格は約20ドル、ETHの価格は約2,500ドルでした。

今日、資金が市場に戻ってくるにつれて、多くの投資家は現在の市場環境を再評価し、ETH が過小評価されていることに気づくでしょう。

ETH に加えて、サイクルの底からの値上がりが BTC に大幅に遅れをとっているアルトコインは多数あります。

米国政府の暗号通貨に対する政策環境がますます友好的になっていることと相まって、この資金の大部分は、単に誇大広告のミームに頼るのではなく、特に実用的な応用価値のあるトークンを中心に、アルトコイン市場に流入するだろうと私は考えています。

2.ETH ETFステーキング機能：機関投資家にとっての新たな魅力

米国政府の暗号通貨に対する政策環境がますます友好的になっていることと相まって、この資金の大部分は、単に誇大広告のミームに頼るのではなく、特に実用的な応用価値のあるトークンを中心に、アルトコイン市場に流入するだろうと私は考えています。

2.ETH ETFステーキング機能：機関投資家にとっての新たな魅力

ETH保有者は長い間、ETH ETFステーキング機能に関連するアプリケーションを待ち望んでいました。そして今、このプロセスがついに始まりました。

過去3日間で、グレイスケールと21シェアーズは、イーサリアムETFをETH保有によって担保できるようにする申請書を米国証券取引委員会（SEC）に提出した。

ブラックロックは同様の申請をまだ提出していないが、今後2～3週間以内に提出されると予想している。

現在、機関投資家が BTC ETF よりも ETH ETF を選択する動機は限られています。ただし、ステーキング機能が承認されると、ETH ETF は年率 3%～4% の利回りを提供できるようになります。従来の金融機関（TradFi）にとって、このような収益率は間違いなく魅力的であり、より多くの機関資金が ETH 市場に流入することになるでしょう。

3. 連邦準備制度理事会のリバース・レポ・ファシリティー（RRP）の縮小：市場流動性の転換点となるか？

連邦準備制度のリバース・レポ・ファシリティー（RRP）は、金融システムの流動性を規制するための重要なツールです。 RRP 残高が減少すると、通常は余剰流動性が減少していることを意味します。

この現象は、連邦準備制度理事会がバランスシートを縮小して量的引き締め（QT）を実施しているときに典型的に発生し、現在もそれが起こっています。

現時点では、FRBのRRP残高はピークから2021年4月の水準まで2.5兆ドル減少している。

これは市場にとって何を意味するのでしょうか?

量的引き締め（QT）の終焉が見えてきたようだ。

連邦準備制度理事会が量的引き締めを実施していた期間中、「模倣シーズン」が一度もなかったことは注目に値する。

4. アルトコイン ETF の規制上の突破口: 新たな夜明けか?

2025年1月20日より、米国証券取引委員会（SEC）はアルトコインETFの発行者と協力し始めました。

過去数日間で、SEC は XRP、DOGE、SOL のスポット ETF 申請を正式に承認しました。

2025年1月20日より、米国証券取引委員会（SEC）はアルトコインETFの発行者と協力し始めました。

過去数日間で、SEC は XRP、DOGE、SOL のスポット ETF 申請を正式に承認しました。

これは必ずしもこれらの申請が承認されることを意味するものではないが、米国のアルトコイン市場がより明確な規制環境の瀬戸際にいる可能性があることを示唆している。これは市場の信頼を回復する上でプラスの役割を果たすでしょう。

5. 市場センチメントの悪化：危機かチャンスか？

市場センチメントは現在最低水準にあります。

このような背景から、市場が大きな信頼の危機に陥っているかのように、アルトコインの取引は低迷している。

しかし、歴史は、極端な市場感情が大きな転換点の前兆となることが多いことを示しています。

ルナとFTXの暴落後、市場センチメントはさらに落ち込んでいる

ルナ暴落とFTX暴落を経験した暗号業界従事者として、現在の市場センチメントは当時よりもさらに悪化していると言えます。

現在、個人投資家のポートフォリオの 99% はゼロになっているか、ピーク時から 90%～95% 減少しています。

これは市場が投げ売りする典型的な兆候です。

価格レベルでの売りは完了しており、現在市場は「時間的降伏」、つまり投資家が長期的損失により忍耐力を失う状態を経験している。

それにもかかわらず、多くの人々は損失に圧倒され、業界で起こっている次のような多くの前向きな変化を見落としています。

それにもかかわらず、多くの人々は損失に圧倒され、業界で起こっている次のような多くの前向きな変化を見落としています。

また：

上記のプラス要因は、暗号通貨の次回の増加に向けた重要な原動力となる可能性があります。

アルトコイン市場の回復時期の予測

現時点では、関税関連のFUDのほとんどは沈静化しているか、1～2か月後に延期されています。

現在、市場の主な懸念は、インフレの上昇により連邦準備制度理事会がより積極的な金利引き上げ政策を採用せざるを得なくなる可能性があることだ。しかし、トランプ政権が引き続き利下げを要求しているため、これは起こりそうにないと思う。

次回の連邦公開市場委員会（FOMC）は3月に開催される予定で、アルトコイン市場の上昇はそれ以前に始まると予想しています。

2月末までにアルトコインが反発するもう一つの理由は、投資家のミーム詐欺に対する忍耐力が尽き、彼らが資金を実際に使えるアルトコインに振り向ける可能性が高いことだ。

今回の模倣シーズンは、2017年や2021年のピークほど大きくはないかもしれませんが、6～8週間続き、2024年第1四半期と同様の局所的な高値を形成する可能性があります。

私の要約と提案

ミームの過度な宣伝は確かにアルトコインシーズンの到来を遅らせたが、ミーム市場のバブルが崩壊するにつれて、アルトコインの次の上昇は2024年第4四半期のパフォーマンスを上回る可能性がある。

2月の市場暴落以来、私は市場が反転すると信じており、現実世界で使用できるアルトコインに積極的に投資してきました。

投資家へのアドバイスが一つあるとすれば、それは「新しくて光り輝くミームを追いかけるのではなく、実際の応用シナリオと強力なネットワーク効果を持つアルトコインを蓄積することに焦点を当てる」ということです。