最近市場に興味深い現象が現れており、金ETFには流出が見られる一方、ビットコインETFには流入が見られます。

データによると、2024年初め以降、ビットコイン資金の流入は106億米ドルに達し、同時に金現物ETFからは76億米ドルが流出した。

この現象に対する市場の主流の見方は、投資家が金からビットコインに乗り換えていることを意味しているが、JPモルガン・チェースは最新の調査報告書の中で、この現象は資金移動を説明できないと指摘した。

なぜなら、金ETFの流出は主に個人投資家が金の延べ棒を購入したことによるものであるのに対し、ビットコインETFの成長は主に投資家が元のビットコインウォレットから資金を移管したことによるものだからです。

累積金購入額が金ETF流出額を超える

2023年以降、金ETFの流出額は大幅な水準に達しているが、実際にはこの流出傾向は4年間続いている。

この傾向は、個人投資家が金市場から逃げているわけではなく、金ETFから金延べ棒や金貨の直接購入への切り替えが進んでいる背景には、金ETFの取引実績や保有登録が不利な点があることが挙げられます。プライバシーと匿名性が確保される一方、金の延べ棒や金貨などの物理的オブジェクトはより高い匿名性を提供し、有形資産として保持できます。

実際、個人投資家は金市場から逃げるどころか、投資を増やしています。

データによると、2020年第3四半期以降、個人および個人投資家による金の累積購入額は2,300億米ドルに達しており、この数字は同時期の金ETFの流出額を上回るだけでなく、中央銀行の金をも上回ります。購入品。

ビットコイン投資家がETFに流入

ビットコインETF側では、1月10日の設定以来、スポットビットコインETFは90億米ドルの純流入を記録しているが、これらの流入のすべてが新たな資金の注入によるものではない。

ビットコイン投資家がETFに流入

ビットコインETF側では、1月10日の設定以来、スポットビットコインETFは90億米ドルの純流入を記録しているが、これらの流入のすべてが新たな資金の注入によるものではない。

ビットコインETFはより高い利便性と規制上の保護を提供するため、実際に流入の多くは、もともと取引所や小売仲介業者を通じてデジタルウォレットを保有していた個人投資家からのものです。

したがって、ビットコインETFの成長を直接、仮想通貨市場への新たな資金の注入とみなすことはできません。

JPモルガンからのヒント: 誤解しないでください

したがって、JPモルガン・チェースは、市場や投資の方向性を推測するためにETFの流れだけを見るのは誤解を招くと考えている。

この推定値は、個人および個人投資家の地金やコインの形での金の購入を過小評価している一方で、ビットコインの購入を過大評価しています。さらに、個人投資家や個人に加えて、ヘッジファンドやCTAなどの投機的な機関投資家も共同して金やビットコイン先物を購入することでこの上昇を牽引している。

特に2月以降は個人投資家よりもこうした機関投資家の買い活動が活発になる可能性がある。 MicroStrategyは今年10億ドル以上のビットコインを購入しており、アナリストらは負債による資金調達を通じたビットコインの購入が現在の仮想通貨ブームにレバレッジとバブルを加え、将来の下落リスクにおいてより大幅なレバレッジ解消の可能性を高めていると考えている。

この記事は個人的な投資アドバイスを構成するものではなく、意見を表明するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には注意が必要です。独立した判断と決定を行ってください。