3月4日、ステーブルコイン大手のテザーが投資を発表した。

投資対象となったのはスマートマットレスを製造するEight Sleep社です。Tether社は5,000万ドルを投資し、同社の評価額は15億ドルと評価されました。

この会社のマットレスは非常に高級で、1枚あたり2,000ドルから4,000ドルの価格帯です。水冷・水加熱システムを内蔵し、正確な温度制御、睡眠データの追跡、自動調整機能などを備えています。

有名なNBAスター、レブロン・ジェームズもそのユーザーの一人です。主な顧客は、シリコンバレーの企業幹部、プロアスリート、そして自らをモルモットとして利用することに熱心なバイオハッカー集団です。

世界最大のステーブルコインであるUSDTの発行者は、2025年に100億ドルを超える純利益を見込んでいる。同社はほぼ完全に不透明で、上場しておらず、株主に事業内容を説明する必要がない。

それで、マットレスの会社に5000万を投資したのですか?

もちろん、これは初めてではない。テザーの過去数年間の投資履歴を振り返ると、マットレスは最も不可解なものではないかもしれない。

すべては会社のCEOから始まりました。

CEO のショッピングカートには人間の主権が詰まっています。

パオロ・アルドイノは1984年生まれのジェノバ出身で、8歳からコードを書き始めました。

彼は大学でコンピュータサイエンスを学び、卒業後も同大学に留まり、暗号学を専門とする研究に従事しました。彼のプロジェクトは軍で活用されました。2012年にビットコインのホワイトペーパーを読み、2014年にBitfinexに入社、2017年にTetherのCTOに就任し、2023年にCEOに昇進しました。

フォーチュン誌の記者が彼のオフィスを訪れ、彼の机の上にダンベルとジムバッグがあるのに気づいた。

この人は毎日ジムのギアを職場に持参します。睡眠、トレーニング、バイタルサインなど、あらゆる側面をトラッキング、最適化、コントロールし、自分の体をシステムのように管理するタイプの人です。

そして彼はこの論理を、お金、通信、データ、身体などあらゆるものに拡張し、人々は自分が所有するすべてのものに対して完全な主権を持つべきだと信じました。

そして彼は信じている。

アメリカ政府は遅かれ早かれ崩壊するだろう。

そして彼はこの論理を、お金、通信、データ、身体などあらゆるものに拡張し、人々は自分が所有するすべてのものに対して完全な主権を持つべきだと信じました。

そして彼は信じている。

アメリカ政府は遅かれ早かれ崩壊するだろう。

これは冗談ではありません。パオロは、金儲けのためではなく、システムが崩壊した後に人々に逃げ道を残すためにこれらすべてを行ったと公に述べています。

彼の正確な言葉は次の通りです。

「各国の政治を修正することが最善の解決策だとは思いません。最善の解決策は、人々がテクノロジーを通じて自由にコミュニティを形成できるようにし、地理的な場所ではなく、共通の価値観から帰属意識が生まれるようにすることです。」

まるでSF小説の一節のように聞こえる。しかし、パオロは真剣だ。BTCプラハ2024での基調講演のタイトルはシンプルだった。

「終末のために作られた」。

これを理解すると、テスター氏がマットレス会社に投資した理由が理解できる。同社のショッピングカートに入っている商品の一つ一つが、CEOの世界観、つまり身体データの主権を体現しているのだ。

2022年、彼はHolepunchというプラットフォームを共同開発しました。このプラットフォームはシンプルな仕組みで、サーバーを介さずに通話、メッセージの送信、ファイルの転送を可能にします。これは直接的なP2P接続であり、信号は自分のデバイスから相手のデバイスに直接送信されます。

それは通信の主権として理解することができます。

そしてQVACがあります。2025年末にリリースされるTetherのヘルスプラットフォームは、心拍数、睡眠、運動記録といったバイタルサインデータをすべて暗号化し、クラウドにアップロードすることなく、ユーザーのデバイスに保存します。

パオロ氏はこの製品について、「今日、AIは政治化され、中央集権化されています。私たちは、ユーザー自身のすべてをユーザーの手の中に保持しながら、ユーザーのデバイス上でローカルに実行できるAIを開発したいと考えています」と説明した。

これはデータ主権に関するものです。

そのため、Eight Sleepを買収し、そのマットレスをQVACに接続したことで、同社は身体データ主権インフラのノードとなりました。あなたの睡眠データは、Apple、Google、その他のクラウドプラットフォームに属するものではありません。

それはあなたのものです。

さらに、パオロ氏が脳コンピューターインターフェース企業ブラックロック・ニューロテックの過半数株式を2億ドルで買収したのは、脳コンピューターインターフェース市場の規模に楽観的だったからではなく、脳コンピューターインターフェースが他者に支配されることを望まなかったからかもしれない。

これを書いていると、彼がインタビューで言ったもう一つの言葉を思い出します。「私たちは何百年かかっても使い切れないほどのお金を稼いできました。私が最も恐れているのは、この100年に一度のチャンスを無駄にすることです。」

この発言を評価するのは難しい。文明は崩壊すると信じつつ、同時に、それを防ぐためにお金を使う責任、あるいは少なくとも崩壊後に再建できるインフラを残す責任があると信じている人もいる。

もちろん、これはあなたが年間 100 億ドルの利益を上げている Tether であり、投資をあなたの世界観の延長としていることを前提としています。

他の人を信用しない前に、まず Tether を信用しなければなりません。

パオロの主権哲学には、彼が決して言及しない前提があります。

USDTは世界で最も広く流通しているステーブルコインであり、少なくともテザーによれば、時価総額は1,830億ドルで、同額の米ドル準備金に裏付けられている。

これらの準備金がどこにあるのか、誰が保有しているのか、そして各取引が実際に存在するのかどうかなど、Tether は完全な独立監査を受けたことはありません。

この企業は非上場企業であり、株主への情報開示義務もなく、10年以上にわたり規制の空白の中で事業を展開してきました。これらの資金がどのように算出されたのか、そしてバランスシートがどのようなものなのかは、テザー社自身の報告書を通じてのみ外部関係者に知られています。

これらの準備金がどこにあるのか、誰が保有しているのか、そして各取引が実際に存在するのかどうかなど、Tether は完全な独立監査を受けたことはありません。

この企業は非上場企業であり、株主への情報開示義務もなく、10年以上にわたり規制の空白の中で事業を展開してきました。これらの資金がどのように算出されたのか、そしてバランスシートがどのようなものなのかは、テザー社自身の報告書を通じてのみ外部関係者に知られています。

USDTを保有する者は、これが現実だと信じることを選ばなければなりません。他に選択肢はありません。

ここに微妙な点があります。CEOは、人間のデータ主権を構築する様々な企業に投資しており、一見すると自身のコアビジネスから逸脱して「人間のデータ主権を管理する」ためのインフラを構築しているように見えます。

しかし、このインフラ自体は、無条件の信頼を要求する企業の資金で構築されたものです。

パオロ氏は、テザーは「世界の終わりのために作られた」と述べたが、もし本当に世界の終わりが来て、ドルシステムが本当に崩壊したら、テザーが保有する米国債1830億ドルはどうなるのだろうか？

彼はこの質問に公に答えたことはない。

お金が増えれば、投資は一種の自伝になります。

十分な資金があれば、投資ポートフォリオはあなたの世界観の自伝になります。

イーロン・マスクは、テクノロジープラットフォームによって言論の自由が抑圧されていると考えてTwitterを買収した。彼がSpaceXを買収したのは、地球の文明にバックアップが必要だと考えたからだ。ピーター・ティールは、政府による通貨の独占は間違っていると考え、PayPalに投資した。彼がPalantirに投資したのは、国家安全保障システムをシリコンバレーが再構築する必要があると考えたからだ。

ブライアン・ジョンソンは、自分の生物学的年齢を18歳に戻すことを目標に、毎年何百万ドルもかけて自分自身の実験を行っている。

これらの人々の投資は多様であるように見えますが、根底にある論理は一貫しています。

彼らは、自分たちが存在するべきだと信じる世界を構築するためにお金を使っています。利益は二の次であり、時には考慮すらされません。

この観点から見ると、TetherのCEOであるPaolo氏は決して異端者ではありません。しかし、前述の他のCEOとは一線を画す点が一つあります。

USDT の実際の流通シナリオは、パオロ氏のプレゼンテーションよりもはるかに複雑です。

アルゼンチン人はペソ安へのヘッジに、ナイジェリア人は国境を越えた送金に、トルコ人はリラ暴落時の貯蓄を守るために、それぞれ仮想通貨を利用しています。これらは現実的で貴重な例であり、パオロ氏は金融包摂について語った際に、これらの人々のことを指していました。

しかし、USDTは制裁を回避するツール、国境を越えたマネーロンダリングの中継地点、ダークウェブ取引の決済通貨、ランサムウェアの受信アドレスにもなっている…これも事実です。

Tetherのアドレスは米国財務省の制裁対象リストに掲載されており、国連報告書では東南アジアの詐欺地域におけるUSDTの大規模利用について言及されています。Tetherは一部の資産の凍結に協力しましたが、凍結前に既にはるかに多くの資産が送金されていました。

このシステムが時価総額1830億ドル、年間利益100億ドルを達成できる理由の一つは、十分に「中立的」であることだ。つまり、資金がどこから来てどこに行くのかを問わないのだ。

これらの利益はその後、脳コンピューターインターフェース、ピアツーピア通信、データ主権、身体主権へと流れ込み、「黙示録のために構築された」理想的なインフラへと発展した。

グレーマーケットで構築されたインフラから、ユートピア的な理想を追い求めるインフラプロジェクトまで、同じシステム、同じCEO、同じ資金。

お金が増えれば、投資はまさに自伝の一形態になり得ます。

パオロはこの自伝を書き終えなかった。数ページ飛ばしてしまったため、詳細に検討するのが困難だった。