原題：「投資DAOの風景」

執筆者: グローバルコインリサーチ

編纂：逸見、ベーズ研究所

歴史を通じて、金融権力を民主化するための闘いが続いてきました。金融業界の物語には、多数に対する少数の力の例が散りばめられています。貿易を管理し部外者を排除した中世の商人ギルドから、しばしば富の門番としての役割を果たした20世紀のウォール街の大物まで、金融の世界は持続的な力の不均衡によって特徴づけられています。

新しい章が到来し、近年の開発で投資DAO（投資DAO）が形になり始めました。その目標は、投資を民主化し、従来の金融の壁を打ち破り、少数者ではなく多数者に力を与えることです。ブロックチェーン技術を通じて、これらの DAO 組織はリソースをプールして共同で投資し、より包括的な新しい投資方法を個人に提供します。

この記事では、DAO への投資のさまざまな側面とその可能性を深く掘り下げ、分散型、包括的、民主的な投資の未来を明らかにします。

なぜ DAO に投資する必要があるのですか?

DAO への投資によってもたらされる革命を真に理解するには、まず DAO の独特の特徴とメリットを理解する必要があります。

ベンチャー キャピタル (VC) と DAO への投資 – それぞれが独自のスタイルを持ち、金融エコシステム内で異なる機能を果たします。

VC は、集中的な意思決定を特徴とする伝統的な投資環境を表しています。このモデルの利点は、迅速な意思決定と専門知識です。ただし、VC のメンバーシップは通常、認定された投資家に限定されており、潜在的な出資者の大部分が除外されているため、VC の限界は明らかです。

さらに、VC の意思決定には、DAO への投資によって得られる多様な洞察が欠けており、ニッチな分野での多くの機会を見落とす可能性があります。さらに、従来のVCモデルでは、投資家や投資先企業から多大な時間と資本の投資が必要となるため、限界がさらに大きくなります。

DAO への投資は分散化への移行を表しています。従来のVCとは異なり、権力は集中しておらず、すべてのメンバーが投資決定の投票に参加できます。したがって、これらの DAO 組織は集合知を活用して、新興産業における有望な機会を発見します。

次の図は、VC と投資 DAO の特性を比較したものです。

投資DAOのカテゴリーは何ですか?

DAO への投資は、重点分野によって分類できます。

投資DAOのカテゴリーは何ですか?

DAO への投資は、重点分野によって分類できます。

Generalist Investment DAO（ジェネラリスト・インベストメントDAO）は、トークン、スタートアップエクイティ、NFTなど、さまざまな種類の資産に投資できます。ユニバーサル・インベストメントDAOの主な特徴は、その柔軟性と幅広い投資機会です。

主要な汎用投資 DAO には次のものがあります。

• Global Coin Research: Web3 エコシステムに焦点を当て、コミュニティで調査レポートを頻繁に公開します。投資された有名なプロジェクトには、Manta Network、Mysten Labs (Sui) などが含まれます。

• Metacartel Ventures: イーサリアムおよびより広範な Web3 エコシステムの初期段階のプロジェクトに焦点を当てています。有名なプロジェクトに多額の投資を行っていることに加えて、Zapper、Odyssy などを含む多数の小規模プロジェクトにも「助成金」を通じて資金提供を行っています。

• Spaceship DAO: Web3 エコシステムに焦点を当てたスタートアップおよび新興暗号ネットワーク。ポートフォリオには、EigenLayer、Argus、Arcadia などが含まれます。

• BitDAO: DAO 最大の財務 (約 21 億米ドル) を所有し、EduDAO、Game7 などに投資しています。現在、L2 ネットワーク Mantle との合併手続きが行われており、Mantle エコシステム内の潜在力の高いプロジェクトに投資するために、2 億ドルの Mantle Ecological Investment Fund が設立されました。

• LAO: イーサリアムと Web3 エコシステムに焦点を当てた初期のプロジェクト。投資されている有名なプロジェクトには、Snapshot、POAP、ondo、NFTFi などが含まれます。

xx分野に特化した投資DAOとは、特定の分野への投資に特化したDAOです。これらの DAO は、メンバーの集合的な知識を活用して、選択したドメイン内で情報に基づいた投資決定を行います。

ドメインに焦点を当てた投資 DAO の例は次のとおりです。

• Seed Club Ventures: 「Web3 + AI」や「Web3 + Social」の初期プロジェクトなど、Web3 と他の業界の「交差点」への投資に注力します。投資された有名なプロジェクトには、Lens Protocol、Stability AI などが含まれます。

• Layer2DAO: イーサリアム L2 ネットワークとエコロジカル プロジェクトへの投資に重点を置き、Velodrome、Acre Finance、Sperax などに投資します。

• ZeroDAO: ゼロ知識証明技術に基づくプロジェクトへの投資に重点を置き、Risc Zero と Lagrange に投資します。

• BeakerDAO: 分散科学 (DeSci) プロジェクトへの投資、VitaDAO、LabDAO などへの投資に焦点を当てます。

• Hydra Ventures: 他の投資 DAO への投資に注力します。前述のZeroDAOとBeakerDAOに投資。

• Komorebi Collective: 女性創業者とノンバイナリー創業者に焦点を当てた最初の投資 DAO。

NFTに焦点を当てた投資DAOは、NFTまたはNFTプロジェクトへの投資に特化したDAOです。これらの NFT は、デジタル アートや音楽から仮想不動産、さらには珍しい物理的な芸術作品に至るまで、さまざまな有形および無形のアイテムを表すことができます。

NFT に焦点を当てた投資 DAO の例は次のとおりです。

• PleasrDAO：数十の仮想通貨投資家で構成されるDAOは、人気のある高価格のNFTを購入するために協力しています。

• PunkDAO：Lens Protocol、Argus、Tribeなどを含むNFT分野の初期プロジェクトに投資しました。

• PleasrDAO：数十の仮想通貨投資家で構成されるDAOは、人気のある高価格のNFTを購入するために協力しています。

• PunkDAO：Lens Protocol、Argus、Tribeなどを含むNFT分野の初期プロジェクトに投資しました。

• Flamingo DAO: NFT 分野の初期段階のプロジェクトに投資します。

• 指紋DAO：有名な芸術作品のNFTを作成および収集するアーティストで構成されるDAO。

これらの DAO は、注目を集める NFT の購入と、それらを管理する革新的なアプローチで話題になることがよくあります。

ゲーム特化型投資DAOは、ブロックチェーンゲームへの投資に特化したDAOです。投資対象にはゲーム開発会社、ゲーム内アセット、ゲームインフラなどが含まれます。

ゲームに焦点を当てた投資 DAO の例は次のとおりです。

• ダークホース DAO: デジタル競馬ゲーム Red Run に基づく DAO で、ゲーム内で NFT を取得および管理し、収益を最大化するように設計されています。

• Ready Player DAO: 資産取得、戦略的パートナーシップ、ギルド開発を通じてゲーム経済に投資しており、Petaverse、Pixion、Avalon など 20 以上のチェーン ゲーム プロジェクトに投資しています。

• Blackpool DAO: P2E ゲームのアイテムからメタバースの仮想土地に至るまで、さまざまなデジタル資産を所有および管理します。

特定の地理的地域に基づいて投資を集中させる、地理に重点を置いた投資 DAO もあります。これらの DAO は、さまざまな地域に独自の市場と機会があることを認識して投資しています。

地理的に焦点を当てた投資 DAO の例は次のとおりです。

• Glimmer DAO: アジアに焦点を当てたNFT収集可能なDAO

• Upside DAO: オーストラリアの暗号プロジェクトに焦点を当てた投資 DAO

• アフロポリタン: DAO は現在、すべてのアフリカ人が豊かな生活を送れるようにする「デジタル国家」の構築に焦点を当てている投資です。

ただし、これらの DAO は地理的に投資を行っていますが、そのメンバーシップは多くの場合世界規模であることは注目に値します。

現在の投資DAOに参加するにはどうすればよいですか?

DAOへの投資は、分散化とブロックチェーンテクノロジーの力を活用して、誰もが参加し、意思決定に参加できる新しい投資構造を構築します。

一般に、DAO への投資には 2 種類の参加基準があります。

• メンバーシップ料金のみ: 1 回限りの料金を支払うか、資産 (NFT) をステーキングするか、一定量の DAO トークンを保持する必要があります。 Global Coin Research、Blackpool DAO、BitDAOなど

• 会費 + 寄付: 1 回限りの料金を支払い、何らかの方法で DAO に寄付する必要があります。通常、これらの DAO への参加には精査が必要で、一部の DAO には貢献するインセンティブが与えられています。例としては、ZeroDAO や Hydra Ventures が挙げられます。

DAO メンバーとして、投資プロジェクトが行う調査に参加することになります。あなたには、DAO がプロジェクトに投資するかどうかを決定する発言権と投票権があり、DAO によっては、プロジェクトに個人資本を投資することさえ許可されています。

一部の DAO では、メンバーが会費をカスタマイズできるため、会費が高くなるほどシェアも多くなります。 Hydra Ventures、Seed Club Ventures、Flamingo DAO によって確認されました。

一部の DAO では、メンバーが会費をカスタマイズできるため、会費が高くなるほどシェアも多くなります。 Hydra Ventures、Seed Club Ventures、Flamingo DAO によって確認されました。

DAO に参加している間、メンバーはマーケティング、採用、およびすでに投資したプロジェクトの成功を支援するその他のサポートを通じて収益性をさらに高めることができます。

DAOへの投資の機会と課題

DAO への投資は革新的ですが、それには特有の課題も伴います。綿密な調査の結果、対処できれば機能と影響が大幅に向上する可能性がある 6 つの主要な問題を特定しました。

• リスク管理: 他の VC と同様、DAO への投資にはリスクが伴います。しかし、DAO の世界では、分散型の性質と暗号市場の固有のボラティリティによって、これらのリスクが増大します。したがって、堅牢なリスク管理戦略を DAO に合わせて調整する必要があります。

• 動的な投票権: 現在のシステムでは、投票権は静的であり、トークンの保有に基づいています。しかし、投票権の大きさがメンバーの DAO への貢献にも影響される動的なシステムを実装できたらどうなるでしょうか?投資アドバイスが成功したり、ガバナンスに積極的に参加したりすると、DAO の決定に対する発言権がさらに高まります。

• クロス DAO レピュテーション システム: 複数の DAO にわたって動作し、善良な行動を奨励し、悪意のある行動を阻止するレピュテーション システムを想像してください。メンバーは、肯定的な貢献に対して評判ポイントを獲得でき、否定的な行動に対して評判ポイントを失うことがあります。 DAO の世界における信用スコアのようなものです。

• DAO インキュベーター: 経験豊富な DAO メンバーは、新しい DAO に指導とサポートを提供し、共通の課題を解決し、潜在的な落とし穴を回避できるように支援します。

• DAO 間サービス: DAO は、技術サービスからガバナンス コンサルティングまで、他の DAO へのサービスを開発できます。これは、お互いをサポートし、共に成長する活気のある DAO エコシステムの構築に役立ちます。

• DAO Legal Toolkit: 法的文書のテンプレート、関連する法律や規制に関するガイダンス、「投資 DAO の運営方法」を含むリソース キットは、DAO 開発者に利益をもたらす可能性があり、投資 DAO の急増につながる可能性があります。

DAO による投資の探求は、金融界に新たな分野を切り開きました。この旅はまだ未知の部分に満ちていますが、投資環境に革命を起こす可能性を秘めています。見通しは明るく、私たちはそれに興奮しています。