著者: Daoshuo Blockchain

今朝、突然こんな金融ニュースを目にしました。

「デンマークの年金基金アカデミカー年金は米国債市場から撤退する。」

このニュースの詳細をオンラインで調べてみたところ、この年金基金が保有する米国債はわずか1億ドルに過ぎないことがわかりました。たとえ保有資産をすべて売却したとしても、市場全体への影響はごくわずかです。

しかし、このメッセージを最近の一連の出来事と合わせて考えると、ここで明らかになった傾向を無視することはできません。

どの一連のイベントですか?

一つは、トランプ大統領が最近グリーンランドに対する圧力を強めており、欧州諸国に関税を課すと脅していることだ。

2つ目は、カナダのカーニー首相の中国訪問と、それに続くダボス会議での演説です。

3つ目の懸念は、シンガポールの元首相リー・シェンロン氏のものだ。「米国が今日、グリーンランドを重要だと考えているのであれば、将来マラッカ海峡も重要だと考えているなら、それを求めるだろうか？」

トランプ大統領によるグリーンランドへの外交・国家レベルでの圧力の影響は、多くのメディアによって広く分析されている。しかし、私がより懸念しているのは、投資セクターへの影響だ。その最も直接的な影響は、ますます多くの欧州のファンドがデンマークの年金基金と同様の具体的な行動をとるようになることだ。少なくとも一定期間は、米国資本市場から撤退するだろう。

カナダのカーニー首相の行動も同様のメッセージを伝えた。

もし彼の中国訪問が、単にいくつかの分野で米国との距離を縮めていると解釈されるならば、ダボス会議での彼の演説は、今後相当の期間、カナダなどの国の姿勢を公然と明らかにした。つまり、国家レベルだけでなく、金融部門を含む他の分野でも、彼らは米国市場から徐々に距離を置くことになるだろう。

しかし、カーニー総裁の行動は、自国の代表として発言していたことから、明らかにより高度なレベルにあった。これは、少なくとも投資市場においては、欧州とカナダの機関投資家が米国資本市場から撤退していることを意味する。

リー・シェンロン首相の懸念は、世界が将来直面するであろう計り知れない不確実性を反映している。この不確実性は、まず第一に米国のリスク資産に影響を及ぼす可能性がある。

これらすべての出来事は、これまで信じ難かった新たな傾向が現れた可能性を示唆している。つまり、米国資産の既存の資本基盤が緩みつつある兆候があるということだ。

関連データを整理するために AI ツールを使用してみました。

欧州連合はおよそ10兆ドルを超える米国資産を保有しており、米国における最大の外国投資家となっている。

カナダは約3兆ドルの米国資産を保有しており、米国における外国投資家としては第3位となっている。

これら 2 つの合計額は 13 兆ドルになります。

欧州およびカナダのファンドが米国資本市場からどれだけ撤退するかを予測することは困難ですが、この傾向は今後しばらくの間、資本市場に大きな影響を与えることは間違いありません。これらのファンドが生み出すデモンストレーション効果は、彼ら自身だけでなく、他国のファンド、さらには米国に拠点を置くファンドにも影響を及ぼす可能性があります。

このスケール効果は無視できません。

この資金の一部が米国の資本市場から流出した場合、その資金が流入する主な投資市場はおそらく欧州とアジアの金市場と株式市場となるだろう。

本稿執筆時点で、金の市場価値総額は約 28 兆ドルです。

欧州株式市場の総時価総額は約25兆ドルです。

アジアの株式市場の総時価総額は約47兆米ドルです。

本稿執筆時点で、金の市場価値総額は約 28 兆ドルです。

欧州株式市場の総時価総額は約25兆ドルです。

アジアの株式市場の総時価総額は約47兆米ドルです。

上記のデータから、今年の米国株と債券のボラティリティは非常に高くなる可能性があり、資金が金、欧州株、アジア株に流れ込む影響は非常に顕著になると予測しています。

とりあえず、金について触れておきたいと思います。

昨年、金についての記事を書いたことを覚えています。読者から金を買うべきかどうかという質問を受けたのです。当時の私の答えは、「絶対に買わないが、売ることもしない」でした。

金の価格は当時よりも高くなっています。

しかし、本日集計されたデータとトレンドに基づくと、金価格は引き続き上昇する可能性が高い。しかし、価格がすでにこの水準に達していることを考えると、今後どれだけ上昇するかを予測するのはさらに困難だ。