執筆者: Jeffrey Hu、HashKey Capital テクノロジー責任者

編集：パイモン、フォーサイトニュース

スポットビットコインETFがハロー効果をもたらすことができれば、より広範なデジタル通貨市場へのより強い信頼性ももたらす可能性がある。

今年1月、一連のスポットビットコインETFが承認されたが、米国証券取引委員会（SEC）によるこれらの最終決定は、仮想通貨界の分水嶺として広くみなされているが、ビットコインがトレンドをリードするのはこれが初めてではないそして主流の金融分野に浸透し、以前の否定論者が間違っていたことを証明しました。

投資家が通常の投資口座を通じてビットコインの価格変動を追跡できるようにするETFが主流金融に登場したことにより、世界の投資環境における仮想通貨の位置を巡る長年にわたる議論が再燃している。この議論の鍵は、ビットコインが依然としてデジタル通貨であるのか、それともデジタル資産が「広く」正常化し、近い将来標準的な投資クラスになるのかということだ。

ETFの承認でビットコインが急騰

1月10日に米国SECが11のスポットビットコインETFの上場と取引を承認した直後、市場はトレーダー心理に影響され始めた。ビットコインコミュニティ全体が「強気」の雰囲気に満ちていたが、焦った投資家が売りのニュースを発表すると、ビットコインの価格は15％下落した。

しかし、短期的なネガティブなニュースと価格の下落は、仮想通貨の世界全体の熱狂を止めることはできませんでした。その後数日から数週間で、金融大手が立ち上げたブラックロック、フィデリティ・インベストメンツ、21シェアーズ、ビットワイズETFに資金が流入し始めました。 SECの承認から1か月以内に、ETFの純資産は30億ドルを超え、1日の平均流入額は約1億2,500万ドルになりました。これらの資金により、ビットコインの市場価値総額は 1 兆ドルを超えました。

ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラスト（IBIT）は特に成功を収めており、2024年の資金流入ベースでトップ5のETF（非仮想通貨および仮想通貨）にランクされ、iシェアーズとバンガードのマチュア・インデックスETF（S&P500または株式市場全体に投資）に加わった。首と首です。

大量の資金の流入によりビットコイン価格は上昇を続け、１年以上ぶりに５万ドルを超えた。 ETFとビットコイン価格の強い相関関係は、ビットコインスポットETFが単なる新しい金融商品ではなく、主流社会のビットコインに対する見方に大きな変化をもたらしていることを示しています。

一般の投資家は、ビットコインを実際に保有したり、保有することで生じる一連のトラブルを心配したりすることなく、規制されたルートを通じてビットコインにアクセスできます。さらに、流動性が増加し続け、ETFによってビットコイン自体が流通から外されるため、ビットコインの供給も制限されることになります。現時点では、4 年間の「半減期」が近づいており、マイナーの報酬は 50% 削減されます。

仮想通貨市場はビットコインで「主流」になるのでしょうか？

この持続可能な需要の長期的な影響は何でしょうか?それは、ビットコインをニッチな「インターネット通貨」から、株式、債券、不動産と並んで分散投資ポートフォリオの一部として認知されるきっかけとなるだろうか？たとえ資産管理会社が顧客にポートフォリオの1%や2%をビットコインスポットETFに投資するようアドバイスしたとしても、それは市場全体に重大な影響を与えるだろうというのが答えの可能性が非常に高いと思います。

もちろん、多くの課題が残っています。ビットコインを含む暗号通貨は、従来の資産と比較して依然としてボラティリティが高く、予測できない価格変動により、リスクを回避する個人は今後も思いとどまるでしょう。 ETF承認などの朗報が出た後、ビットコイン価格は15％下落したが、これは慎重な投資家が短期間にビットコイン関連資産に多額の資金を投資することを拒否するには十分な水準だった。

さらに、現在のETFに対する市場の熱狂は全体的な信頼感を高めていますが、市場全体の観点から見ると、熱狂が沈静化した後にビットコインがどのようなパフォーマンスを示すかはまだわかりません。ビットコインの中期的な軌道は（主流投資家の見解に応じて）半減期後に実際に明らかになるかもしれない。ビットコインの「半減」計画は4月に実施され、ビットコインブロック数は84万に達すると報じられている。

さらに、現在のETFに対する市場の熱狂は全体的な信頼感を高めていますが、市場全体の観点から見ると、熱狂が沈静化した後にビットコインがどのようなパフォーマンスを示すかはまだわかりません。ビットコインの中期的な軌道は（主流投資家の見解に応じて）半減期後に実際に明らかになるかもしれない。ビットコインの「半減」計画は4月に実施され、ビットコインブロック数は84万に達すると報じられている。

同様に重要なことは、ビットコインは、インフレの影響を受けない通貨として最も長い歴史と最も大きな人気を誇るという点で、多くの点でユニークです。一部の消費者に仮想通貨の名前を尋ねたら、「犬がいる仮想通貨」と答えるかもしれません。彼らにとって、深刻なデジタル資産は人々を笑わせるために作られた記念コインのようなものであり、まったく扱う価値がありません。さらに、デジタル資産の多さ、テクノロジーの複雑さ、規制環境の不確実性はすべて、人々に不安をもたらしています。

スポットビットコインETFの成功が原資産の周りにハロー効果を生み出した場合、より広範なデジタル資産市場の信頼性も高まる可能性があり、重大な影響を与える可能性があります。ビットコインETFの成功を受けた最近のイーサリアム価格の急騰はその好例である。実際、イーサリアムスポットETFへの期待は高まっており、フランクリン・テンプルトン、ブラックロック、フィデリティ、アーク、21シェアーズ、グレースケール、ヴァンエック、インベスコ、ギャラクシー、ハッシュデックスなどの企業がすでに申請を行っている。

スポットイーサリアムETFは、仮想通貨が主流の資産クラスになる上での大きなマイルストーンとなるだろう。