作者: 孟燕

11月15日から17日まで、チャンギ空港近くのシンガポール・コンベンション・アンド・エキシビション・センター（シンガポール・エキスポ）にて、2023年シンガポール・フィンテック・フェスティバル（以下、SFF）が開催された。私はシンガポール金融管理局から招待を受け、世界最大の金融テクノロジー展示会に個人的に初めて参加しました。

SFFは世界最大の金融テクノロジー展示会と言っても過言ではありません。この会議は 2016 年に初めて開催され、シンガポール中央銀行であるシンガポール金融管理局が個人的に主催しました。 2019 年までに、SFF は 60,000 人の参加者を抱える世界ナンバーワンの金融テクノロジー展示会になりました。今年の SFF は感染症が完全に終息してから最初の SFF であり、前例のないイベントであり、世界 150 以上の国と地域から 66,000 人以上の参加者が集まりました。その数字は素晴らしいものです (図 1 を参照)。しかし、非常に抽象的です。 、そして人々はそれを現場でより深く体験します。カンファレンス全体は展示と会場の統合を採用しており、6 つの巨大な展示ホールを占有し、それぞれが数千人規模の個別のカンファレンスを開催できます。 SFF は、6 万人以上を収容できる 6 つの展示ホール、十数のフォーラム、1,000 近くのキュレーターブースを開設しており、金融テクノロジーに多少関係のあるほぼすべての企業や国際機関が欠席することを恐れています。 、ケータリング、フロントやサービスエリアなどの基本的な施設がすべて揃っており、まさに繁栄した小さな町です。これほどの大規模なイベントであっても、SFF期間中に行われた数十件の周辺会議を除けば、3日間を通して多くの人々が集まり、盛大な行事となったことは容易に想像できます。

SFF はその規模、国際性、包括性を備えているため、世界の金融テクノロジーの現在の基本状況と発展傾向を理解したい場合、SFF はそれを垣間見る良い機会です。今回のカンファレンスには国内の金融テクノロジーの専門家が多数参加しているので、誰かが包括的に紹介してくれると非常に助かります。残念ながら、私はブロックチェーンとWeb3の分野にのみ焦点を当てているため、俯瞰的に紹介する能力はなく、自分の専門分野に基づいていくつかの議論を行うことしかできません。重要なのは、会議の状況を紹介することではなく、会議で見聞きしたことを基に、いくつかの気になる問題について考えることです。もちろん、SFF の状況から判断すると、Web3 が現在の金融技術革新の重要なトレンドであると私も信じています。

図 1. SFF 2023 の転写

1. 金融テクノロジーイノベーションのテーマはデジタル化の徹底浸透

2023 年は人工知能の年であり、SFF は人工知能をこのカンファレンスの主要なテーマにすることは避けられません。しかし、実際に会場に到着して改めて観てみると、少なくとも現時点では金融テクノロジーにおいて人工知能はギミック要素が中心であり、本当の主役は「デジタル化」であることが分かる。

金融のデジタル化に関しては、国内の読者はよく知っているだけでなく、「はるか先」の意識を持っている可能性があります。会場で中国の金融テクノロジー専門家数名と交流し、現在の国内の金融テクノロジーに対する姿勢が保守的な方向に後退していることを知りました。これは、長年にわたる不動産の障壁湖のせいで、中国の金融業界の焦点が「リスク予防」に集中し、金融テクノロジーの革新を考慮する時間がなくなったことが一因ではないかと私は考えています。誇りと自己満足へ。 2010 年代を通じて、モバイル インターネットの急速な発展に依存し、中国は 2 つの主要なモバイル決済システムによってデジタル金融技術で世界をリードしました。中国が 6、7 年前、さらには 10 年前に行ったことの多くは、ほとんどの国が今も行っています。いや、「座って追いかけさせたら追いつけない」という傲慢な人がとても多いんです。

しかし、今回の SFF の状況から判断すると、この傲慢さにはもはや大きな資本がなくなったのではないかと思います。この会議の議題を見ると、特に会議主催者である MAS の提唱に代表される、地域を越えたデジタル金融インフラの構築について議論することは、さまざまな国、地域、多国籍組織にとって間違いなく主要テーマです。

しかし、今回の SFF の状況から判断すると、この傲慢さにはもはや大きな資本がなくなったのではないかと思います。この会議の議題を見ると、特に会議主催者である MAS の提唱に代表される、地域を越えたデジタル金融インフラの構築について議論することは、さまざまな国、地域、多国籍組織にとって間違いなく主要テーマです。

シンガポールの金融・金融規制当局として、MASは1年前、デジタル金融技術の「5つのアンカー」を提案した。それは、即時送金、アトミックな清算と決済、プログラム可能な通貨、資産のトークン化、信頼できるESGデータである。今年、MAS はこれら 5 つのポイントに基づいて、次の 3 つの主要な目標を提案しました。

即時支払い: 世界中で効率的かつ低コストの国境を越えた支払いを実現します。

シームレスな金融取引: デジタル通貨、資産のデジタル化、デジタル取引ネットワークを通じて、異なる取引会場間での金融資産のシームレスな取引が実現します。

信頼できる持続可能なエコロジー: 金融および環境エコロジーの持続可能な発展をサポートするために、信頼できるデータと開示のエコロジーを作成します。

今年の３大目標と昨年の５人のアンカーは代替ではなく、戦略目標と戦略手段の完全な体系だ。手段は分かりやすいですが、この3つの目標をどう理解するか。

このように考えることができます。金融業界を実体経済とみなすと、業界には物流、情報の流れ、お金の流れという 3 つの流れがあります。金融業界の特殊な点は、金融業界における物流は主に金融資産の移転に関係しており、金融資産は本質的に金融上の権利と利益であり、物理的なものではなく仮想的なものであることです。したがって、金融は「仮想経済」であると言われます。 MAS は、金融業界のすべての三次企業をデジタル化することが戦略的目標であることを明確にしており、決済だけでなく、金融資産や金融資産取引に関連する関連情報もデジタル化します。そして5つのアンカーが重要な手段です。

このうち、資金の流れのデジタル化は比較的容易で、国内市場では中国が先行して実現しているが、国境を越えた決済の流れの完全なデジタル化にはまだ解決すべき課題が多い。資産のデジタル化に関しては、まだ非常に初期段階にある大きなテーマです。情報の流れの電子化については、一見問題なさそうに見えますが、今はあらゆる書類がデジタル化されているのではないでしょうか？しかし、この戦略は鍵もつかんでいる。鍵は書類のデジタル化ではなく、「信頼性と開示」だ。資産や取引のデジタル化をサポートするには、情報は真実で信頼でき、適切な方法で適切な範囲内で適切に開示されなければならないからです。真実かつ信頼でき、開示する必要がある情報は何ですか?スコープは常に無制限であるとは限りません。 「5つのアンカー」の策定と組み合わせると、資産そのものの説明情報や取引情報などの情報に加え、事業者を含むESGデータも不可欠であることがわかります。

SFF には多くの参加者と多様な議題がありますが、MAS が提案した「リアルタイム決済、資産のデジタル化、データの信頼性」には明確なアイデアがあり、大まかに概要を説明することができ、会議の主要なコンセンサスを表すことができます。この「5+3」プログラムの本質は、金融テクノロジーの包括的かつ徹底的なデジタル化であり、まさにデジタル金融テクノロジーの要点を捉えており、国内産業の小規模なアップグレードを指すものではなく、技術革命を指すものである。金融業界全体を席巻することを目的としています。

2. 金融テクノロジーのデジタルイノベーションは「分裂」を起こす

プログラムを設定するのは比較的簡単ですが、それを実装するのははるかに困難です。シンガポールの問題は、依存できる広大な国内市場がないことです。すべての戦略は、実行後すぐに国境を越えた協力が必要です。たとえ大きな野心があるとしても、ケースバイケースで交渉する必要があります。この点において、中国や米国のような超大経済国とは異なります。しかし、この「分散型連携」に基づく金融技術革新にも、それぞれの特徴があるでしょう。

この SFF から判断すると、デジタル金融インフラを促進するための協力は一方的な希望的観測ではなく、世界の多くの国と多国籍組織の総意であることがわかります。今回の会合を通じて、MASが率先して一連の国境を越えた協力協定を締結しただけでなく、多くの参加機関も積極的に連絡・調整を行い、協力する強い意志を示した。これは、この一連の金融テクノロジーのアップグレードが、中小規模の経済諸国と国際機関との協力を通じて実施、促進される可能性が高く、分散型開発モデルであることを意味します。 SFFカンファレンスでは各国の金融業界のリーダーが雄弁に語り、参加者同士の活発な交流が行われましたが、ここで誇張するつもりはなく、今回の金融テクノロジーの変化は急速かつ急速なものとなるでしょう。それどころか、分散型コラボレーションの実装モデルは、この金融テクノロジー革新の市場の細分化につながり、進歩が遅くなり、すぐに巨大な勝者は現れないと私は信じています。しかし同時に、市場規模や資本規模で瞬く間に世界を制覇するような巨大企業が市場に存在しないからこそ、自由競争が長期化し、その技術や製品の生態系は衰退してしまうだろう。複雑な派生と分裂は、これまでの技術分野で最も広範な地理的範囲、最も多様な形態、最大限の競争、そして最も激しいイノベーションを伴う金融テクノロジーイノベーションとなる可能性があります。

世界の歴史の中で、分散型コラボレーションを通じて国際的な技術変革を促進した成功した前例はありません。それ以前は、機械化にしろ、電化にしろ、インターネットにしろ、モバイルネットワークにしろ、その技術やOSはまず国内市場の強国によって育成され、その中で何らかの国際協力の仕組みを経て、グローバルに展開し、デファクトスタンダードとなるまでに発展することができました。しかし現時点では、新世代のデジタル金融技術の開発を主導する能力を持つ主要２カ国だけが、さまざまな理由からこの問題に関して否定的で曖昧な態度をとっている。米国では、金融覇権を維持するという利己主義が強すぎるため、流通、相互運用性、信頼できるデータ、包括性を特徴とするこの新たな金融テクノロジー革命が、米ドルと米国自身の世界の中心地に影響を与えるかどうかは不透明である。金融市場や世界的な信用格付けセンターの優位性などから、結論や制度設計を立てることはしばらく困難であることに加え、FTX事件によるPTSDもまだ回復していないことから、むしろこの問題に頭を埋めたいと思っています。人工知能の万華鏡のように、何も起こっていない、世界が平和であるかのように振る舞うのです。中国では、金融リスクの解決と安定維持という全体情勢の下、金融テクノロジーの急速な発展に伴う問題は記憶に新しいが、一度蛇に噛まれたら10年経っても忘れられず、現在もなお被害が続いている。新しい金融テクノロジーの革新は、国内市場でのショックを犠牲にして、国内市場で育まれてきました。

2 つの主要国が存在しない場合、このデジタル金融テクノロジー革命のラウンドは、国境を越えた分散型協力によってのみ完了できます。例えば、私が個人的に参加したプロジェクトDESFTでは、シンガポールのMASとガーナ銀行がプロジェクトのイニシエーターとなり、ガーナ銀行はアプリケーションシナリオと実験用サンドボックスを提供し、MASと国連開発計画（UNDP）はアプリケーションシナリオと実験用サンドボックスを提供しました。コアデジタル証明書標準 UTC、Solv と zCloak Network によって共同設計および開発されました。これは典型的な分散型共同イノベーションです。私の知る限り、このモデルは決して特殊なケースではなく、現在の金融テクノロジー革新において非常に一般的な形式です。

この種の分散型共同イノベーションはなぜ機能するのでしょうか?条件としては以下の4つがあると思います。

第一に、誠実で確かな緊急の必要性があります。この需要は、シンガポールや日本などの先進国だけでなく、特に発展途上国からも生じています。今年6月に「インクルーシブ・フィンテック・フォーラム」に参加するためアフリカのルワンダを訪れた際、アフリカや東南アジアなどの発展途上国がこのフィンテック革命に対して真摯で切実な姿勢を持っていることを知りました。私の解釈では、多くの後進国は今日の世界の金融秩序の仕組みに非常に不満を抱いており、長い間苦しんでおり、今回の金融テクノロジー革命を調整の機会と捉え、金融機関の運営効率の向上を期待しているのではないかと考えています。また、最初の一歩を踏み出すことで、将来の国際金融秩序においてより有利な地位を占めることもできます。このような考え方により、先進国は一般に、高度な金融技術を導入する際に、先進国よりもより急進的で、歴史の重荷をあまり受けず、より大胆に試行錯誤するようになります。資金は不足していますが、資金よりも重要なリソース、つまりアプリケーション シナリオを提供する用意があります。これはイノベーションの温床となります。

第二に、金融テクノロジーの知識の大規模な普及により、コミュニケーションの新たな基盤が築かれました。ここ数年、特にデジタル通貨、ブロックチェーン、DeFi の台頭により、金融経済と金融テクノロジーに関する知識が前例のない規模で広がりました。 2018 年以前は、技術コミュニティ内、さらにはデジタル通貨コミュニティ内でさえ、M0、M2、部分準備、レバレッジ、ネッティング、アトミック決済、KYC、AML の基本概念を正確に理解できる人はほとんどいませんでした。この SFF では、さまざまな国の人々が、DLT、AMM、スマートコントラクト、トークン化などの非常に高度な用語を自然に使用してコミュニケーションを行っています。このカンファレンスのコミュニケーション イベントで、私は 200 名を超える聴衆に「半代替可能トークン」とプログラム可能なデジタル チケットの概念を説明しました。最先端の話題にも関わらず、ほとんどの聴衆がうなずいて理解を示してくれただけでなく、会議終了後すぐに多くの方がブースに駆けつけ、この技術の応用可能性について話を聞かせていただきました。この大規模な知識の拡散に基づいて、さまざまな国、地域、制度的背景の人々が相互に信頼を築き、共同でイノベーションを推進することができます。

第三に、Crypto big Sandboxの存在です。ビットコインとイーサリアムの生態系が主導する仮想通貨の世界は、多くの主流派によって投機と投機に満ちた暗い灰色の業界とみなされていることが多い。しかし実際には、このスペースの存在は、新世代の金融テクノロジーイノベーションにとって、前例のない、比類のない、かけがえのないイノベーションサンドボックスを提供します。この革新的なサンドボックスは、大規模、高効率、低摩擦、高速反復速度、タイムリーな市場フィードバック、および閉ループの技術的および経済的ロジックを備えています。世界中のどの政府や国も、このような高品質のイノベーション サンドボックスを率先して構築することは不可能ですが、今日の金融テクノロジーのイノベーターはすぐにそれを利用できます。このようなサンドボックスの存在により、多くのコンセプト、テクノロジー、アイデア、さらには製品やソリューションをサンドボックス内で短期間に検証することができます。機能するシステムほど合意を構築できるものはありません。プロジェクト DESFT の開発プロセスでは、この考えに従い、まずパブリック チェーン上に生きた使用可能な表示システムを作成し、両国の中央銀行によって承認され、その後、実際の環境をサポートするために徹底的に開発されました。ビジネスとイノベーション。

4つ目は、新世代金融テクノロジーの「ファットプロトコル」の特徴と、オープンソース文化がもたらす構成可能性と超高い開発効率です。多くの Web3 開発者は、Web3 テクノロジ スタックに基づくシステム開発の効率が、同じレベルの Web2 システムの効率よりも約 1 桁高いという興味深い現象に気づいています。革新的で機能的に複雑な DeFi プロトコルを支えているコア開発者はわずか十数人、場合によっては数人であり、この状況は一般的な標準であると言えます。これは、現在の Web3 金融テクノロジー システムが一般に比較的シンプルで複雑さが足りないためであることは確かですが、他方で、ブロックチェーン、VC/DID、ゼロ知識などの新世代の金融テクノロジーが普及しているためでもあります。プルーフには「ファット プロトコル」機能があり、スーパー コンポーザビリティとプロトコル層での多数の機能を統合し、アプリケーション システムの開発を容易にします。数千行または数百行のスマート コントラクト コードで構築された利用可能なシステムは数多くあります。この超高い開発効率と、確立されたオープンソース文化が相まって、イノベーションにかかる資本コストと時間コストが大幅に削減され、反復頻度が大幅に加速され、イノベーションの費用対効果が大幅に向上しました。

上記の 4 つの理由から、この分散コラボレーションの技術革新の実践には成功した前例はありませんが、成功する可能性は確かにあると私は信じています。それだけではなく、イノベーションは分散型で展開し、さまざまなテーマ、さまざまなシナリオ、さまざまな制約、さまざまな技術的アイデアによって複合され、複雑な方法で組み合わされるため、あらゆる種類の分裂を通じて、非常にオープンで豊かなイノベーションが生み出されるはずです。新しいアイデアやアイディアが次々と生まれ、さまざまな不思議な花や実を結び、その多くは短命かもしれないが、必ず素晴らしいイノベーションが生まれるだろう。

もちろん、商業的な観点から見ると、分散型コラボレーションは必然的にコミュニケーション、交渉、調整に多くの時間を費やすため、一度交渉された合意が繰り返し行われる可能性もあり、市場は多くの断片に分割されるため、進歩は遅くなります。また、すぐに世界を支配するような巨大な勝者が現れることもありません。これが、分散型共同イノベーションの主な欠点です。

しかし、十分な成功例があれば、徐々に大きな市場が形成されるでしょう。特に、中国や米国などの統一大経済国が、この金融技術革新から長期にわたって外れるとは思えません。前述したように、金融技術革新に対する両国の現在の無関心な態度は、主に認知の問題と現在の国内情勢によるものである。時間が経ち、政策アイデアが調整されるにつれて、巨大な統一国内市場を持つこれら 2 つの超大規模経済は間違いなく引き続きこの技術的変化を受け入れるでしょう。その中で、米国はその制度システムの柔軟性により、既製のイノベーションサンドボックスである暗号通貨を独自のシステムに制度化し、それによって後の開発のための桃を摘むための「トークンセーフハーバー」と同様の法案を可決する可能性がある。まずは来てください。中国の国内金融改革の方向性は、今回の金融技術革命の全体的な方向性からは比較的離れているため、米国と同様の戦略をとることは困難であるが、どのような戦略がとり得るかについては、私の認識の範囲を超えている。能力。

3. 「デジタル自律性」により金融テクノロジーが Web3 へ移行

SFFでは、さまざまな国や地域のフィンテック実務者が、ブロックチェーンを堅持する者もいれば、集中型システムの相互運用性を強化すべきだと考える者、デジタル化すべきだと考える者もおり、多様な考えを反映していた。既存の決済システムは非常に優れており、通貨形態を変えるために戦争をする必要はないと考える人もいますが、現実世界の資産をトークン化することが唯一の方法であると考える人もいますし、それが現実世界の資産のトークン化であると考える人もいます。鏡像。さまざまな視点が衝突し、将来のあり方について大きな合意が得られるとは言い難い。

しかし、ほぼすべての人が、自分が望まないことについて合意に達することができます。つまり、金融テクノロジーによってコントロールされたり、自主性を奪われたりすることは絶対に望まないのです。そしてこのコンセンサスは間違いなく、金融テクノロジー全体の開発を Web3 の軌道に押し進めることになるでしょう。

SFF会場では、さまざまな国のさまざまな役割を担っている少なくとも数十人のフィンテック専門家とコミュニケーションをとりましたが、フィンテックの将来について彼らの見解を話すと、大半の人が次世代のフィンテックは絶対に受け入れられないと言いました。現在のように、ユーザーのアイデンティティ、アカウント、社会的関係、資産、データをホストする集中プラットフォームを備えています。

これは一方的な態度ではなくて、例えば中小企業側は明確な姿勢を示しているけれども、規制当局はあいまいで曖昧なままである、こういうことではございませんので、御留意いただきたいと思います。現実には、中小企業の代表から伝統的な金融機関の代表、学識経験者から規制当局者に至るまで、あらゆる関係者がこの見解を強く表明している。

なぜ？それは現在主流の金融テクノロジーが成功の過程で生み出すオートファジーが原因だと思います。言い換えれば、Web2 時代のフィンテックが成功すればするほど、自らの墓掘り人を生み出すことになるのです。

Web2 時代のインターネット プラットフォームは主に集中化された技術インフラストラクチャの設定に基づいており、不合理な取引構造を課し、管理の名の下にユーザーの ID、アカウント、社会的関係などを所有することによって、コンテンツ、データ、資産を取得します。すべてを自分のものにし、生と死は名誉と不名誉を与え、すべてを奪い取り、絶対的な独裁が実行されます。

Web2 の本来の目的は、ユーザーがコンテンツとデータを作成することであり、プラットフォームは技術的なインフラストラクチャを提供するだけです。しかし、20年前、Web2の隆盛初期には、ユーザーは利便性と楽しさだけを求め、デジタル自律という概念がなく、選択肢がなくなっていたのを、大手プラットフォームがつけ込んで利用していきました。 、すべての主要な権利を収集し、この権力構造が強固になり、ユーザーが自分の創造性と生産性を自由に採掘できる豊富な鉱石に変え、そこからリソースと価値を常に奪い、デジタル経済の覇者になることができます。

しかし、矛盾しているのは、そのような集中型プラットフォームが成功すればするほど、すべての人が自分自身に反対するよう教育されるということです。 10 年前、ビッグデータの概念が普及し、人々はデータが単なる資産ではなく、最も価値のある資産であることに徐々に気づき始めました。 Web2 企業の価値は実際にはユーザー データにあります。 Web2 企業は自分たちの力をどのように自慢していますか?単にユーザー（アカウント）が多く、ユーザーデータが多く、ユーザー資産が多いというだけではないでしょうか？彼らがこれを宣伝すればするほど、私はあなたの価値を持っているので強力であると皆に伝えることになります。

これは決して単なる心理的な感覚ではなく、実際のユーザー エクスペリエンスに直接反映されます。昨今、自主性の喪失を直接体験する人が増えているのは事実で、現状をどうすることもできないにもかかわらず、慎重で、責められがちで、不満や不平不満を抱えている人が多くいます。プラットフォームがトラフィックを操作し、投稿を削除し、アカウントを禁止するたびに、Web2 の性格が破壊され、その縄が締め付けられています。

インターネット大手企業が10年間にわたり努力を惜しまずビッグデータ価値のトレーニングを行ってきたおかげで、現在では政府から企業に至るまで誰もがデータの価値を十分に認識しており、集中プラットフォームによって確立されたデータ価値の取引構造に大きな不満を抱いています。発展途上国の政府に尋ねてください。外国のインターネット大手によって管理されている自国の支払いや財務データを誰がまだ受け入れることができるのでしょうか?企業に、ある程度の規模とデータの自律性がある限り、データを一元化されたプラットフォームに渡してそのまま利用させたいと考えている企業はどの企業でしょうか?昨年、私は多くの国の政府関係者や中小企業とコミュニケーションをとってきましたが、自律的なアイデンティティ、自律的なデータ、自律的な社会関係、自律的な資産、自律的な権利と利益に対する彼らの要件が十分に満たされていると深く感じています。この流れはもう後戻りできない、数年以内には必ず全ユーザーの総意となるでしょう。

人々の考え方や考え方も変わり、一度変化が始まると、もう後戻りはできません。これは、このラウンドの金融テクノロジー革新を推進する重要な概念です。

Web3 の出現は人々に新しい選択肢を提供します。 Web3 のキーワードは「自律」だけであり、それ以外の何ものでもありません。その意味には、自律的なアイデンティティ、自律的なアカウント、自律的な社会的関係、自律的なコンテンツ、自律的なデータ、自律的な資産などが含まれます。これらは空虚な概念ではなく、一連の新しいデジタル経済的権利構造と取引構造であり、ユーザーがインターネットや金融テクノロジー製品を使用する方法に直接影響を与える一連の新しい注文とプロセスです。このような概念に推進されると、金融テクノロジーの革新は必然的に Web3 に向かうことになり、他の方向性は存在しません。数年以内に、ユーザーはまずいくつかの金融テクノロジー製品を通じて Web3 のデジタル自律性の味を体験し、その後はたとえ鞭で鞭打たれても Web2 の世界には戻ろうとはしないでしょう。