The Blockによると、フランクリン・テンプルトン・デジタル・アセッツのアナリストは、企業の暗号資産トレジャリーブームは一定のプラス効果をもたらしているものの、「負のフィードバックループのリスク」が特に危険な状況をもたらすと警告している。ますます多くの上場企業が暗号資産トレジャリーモデルを採用している。これは、株式、転換社債、優先株などの資金調達手段を通じて資金を調達し、ビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの暗号資産を購入・保有し、バランスシートに組み込むモデルである。複数の企業が様々な資金調達手段を通じて数十億ドル規模の資金を調達しており、これらの資金調達手段はそれぞれ異なるリスクとリターンの特性を持っている。アナリストは、暗号資産価格の上昇は企業の時価総額を上昇させ、それによって正のフィードバックループが形成され、より多くの投資家を引き付ける可能性があると付け加えている。しかし、フランクリン・テンプルトンは、このモデルには大きなリスクも伴うと警告している。時価総額と純資産価値（NAV）の比率が1未満の場合、新規発行株式は希薄化効果をもたらし、既存株主の利益を損なうことなく資金調達を行うことが困難になる可能性があります。その結果、資本形成が阻害され、本来の好循環が阻害されます。さらに悪いことに、仮想通貨価格の下落は負のフィードバックループを引き起こす可能性があります。企業は株価を維持するために資産を売却せざるを得なくなり、それが仮想通貨価格と投資家の信頼をさらに低下させ、最終的には自己強化的な下降スパイラルを形成します。企業の仮想通貨トレジャリーモデルは、仮想通貨の機関投資家による導入における新たな段階を表していますが、リスクがないわけではありません。時価総額を純資産以上に維持し、付加価値のある取引を継続し、市場のボラティリティに効果的に対応することが、これらの企業の長期的な成功の鍵となるでしょう。