アーサー・ヘイズ氏は、ブラックロックや他の伝統的な金融同業者が参入して流通の大部分を蓄えていると仮定すると、ブラックロックのような資産管理会社は実際には「国家の代理人」であり、ビットコインは国家通貨のアンチテーゼであると述べた。 。資産管理会社のシステムでは、ユーザーがデリバティブを購入し、資産管理会社がビットコインを購入してカストディアンに預けますが、ユーザーはこれらのビットコインを実際に使用することはできません。ユーザーが購入するのは金融資産であり、ビットコインそのものではありません。ブラックロックETFが大きくなりすぎると、動かずにただそこに座っているだけのビットコインの塊になるため、実際にはビットコインが死んでしまいます。