Cointime主催のSpaceイベント「香港 × RWA：グローバル資産オンチェーンサポートの新たなパラダイム」において、香港RWAエコシステム国際連盟の顧問であり、SOLY Chainプロジェクトの中核メンバーでもあるマーク・リュー氏が、香港におけるRWAの発展の軌跡について詳細な分析を行いました。リュー氏は次のように指摘しました。

RWAの中核はトークンの発行ではなく、法的権利のマッピングです。香港の成熟したコモンロー制度は、資産所有権に対する重要な保護を提供しており、これは多くの新興暗号資産ハブが欠いている独自の強みです。

RWA の発展における香港の独自の立場に関して、彼は 3 つの主要な視点を提示しました。

1. 「概念実証」から「大規模適用」への移行：現在のRWAエコシステムは、標準化の断片化や高いコンプライアンスリスクといった課題に直面しています。香港は、「トップダウン」の政策支援と「実践」を組み合わせることで、RWAのための国家レベルの清算・決済ネットワークを構築しています。

2. RWA の 3 つのパラダイムアップグレード:

• コンプライアンスの側面: 「ポイントベースのコンプライアンス」から「オンチェーンのネイティブコンプライアンス」に移行し、規制ノードとコンプライアンスオラクルを通じて「コードとしてのコンプライアンス」を実現します。

• 資産レベル：「純粋な投機」から「利子付資産が王様」へと移行し、「DeFi利回り+RWAリスクフリーレート」の二重の収益構造を形成。

• パブリックブロックチェーンの役割: 「許可のないジャングル」から「説明責任のある信頼ネットワーク」へと変革し、法的層と技術的層を接続するミドルウェアになります。

3. RWA 向けパブリック チェーンのコア機能: 実体経済の発展に真に貢献するには、ネイティブ コンプライアンス、効率的な資産管理システム、リアルタイムのデータ同期とプライバシー保護、強力な相互運用性という 4 つのコア機能を備えている必要があります。

将来を見据えて、マーク・リュー氏はRWA資産のオンチェーン化の「3つの波の進化」を予測した。

第一波: 流動性の高い標準化資産 (米国債、マネー マーケット ファンドなど)

第二の波：貿易金融と民間信用

第 3 の波: 複雑な非標準資産 (細分化された不動産、炭素クレジットなど)

彼は次のように強調して締めくくった。

香港政府は空約束をしているのではなく、実際に道を築いている。今後3～5年で、RWAは『実験段階』から『爆発段階』へと移行し、高品質なグローバル資産が香港で構築され、専用のパブリックブロックチェーンを通じてグローバルDeFiネットワーク内で流通するようになるだろう。

Cointimeは、香港におけるRWAエコシステムの発展と世界的な資産オンチェーンの進捗状況を継続的に監視していきます。