1月11日、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は異例のビデオ声明を発表し、米国司法省（DOJ）がトランプ大統領の金利政策要求にFRBを従わせようと刑事訴追をちらつかせていると公に非難した。この出来事は瞬く間に世界の金融市場の注目を集め、FRBの独立性に対する広範な懸念を引き起こした。

パウエル議長は声明の中で、この脅威は連邦準備制度理事会（FRB）が大統領の意向ではなく公共の利益に基づいて金利を設定していることの「結果」であると強調し、中央銀行の独立性に対する露骨な攻撃だと述べた。今回の事件は単発的なものではなく、トランプ政権第2期における政治と経済の複雑に絡み合った状況の最新の兆候と言える。

この事件を受けて、米国株価指数先物は急落し、S&P500先物はアジア時間の取引時間中に0.5%以上、ダウ・ジョーンズ工業株先物は150ポイント下落しました。スポット金は1.88%上昇し、スポット銀は約4%上昇しました。また、仮想通貨市場ではBTCが9万1000ドル前後で推移しました。

トランプ大統領はパウエル議長の「利下げペースの遅さ」に繰り返し不満を表明している。

ジェローム・パウエル氏は、2018年に当時のトランプ大統領によって連邦準備制度理事会（FRB）議長に任命され、2022年に再選されました。任期は当初、2026年5月に終了する予定でした。連邦準備制度理事会（FRB）の議長として、パウエル氏の中央銀行は、COVID-19パンデミック、経済回復、高インフレといった課題を乗り越え、その政策はデータに基づき段階的に実施されることで知られています。

しかし、2024年の大統領選挙でトランプ氏が勝利した後、彼はホワイトハウスに戻り、すぐに連邦準備制度理事会（FRB）に目を向けました。トランプ氏は長年、パウエル議長の「行動の遅さ」、特に金利政策における「行動の遅さ」を批判してきました。彼は経済成長と株価上昇を刺激するためにFRBに対し、大幅な利下げを繰り返し求めており、選挙運動中には「アメリカ第一主義」の経済政策を実現するためにFRBを「掌握する」とさえ約束していました。

この事件は、連邦準備制度理事会（FRB）ワシントン本部における2億5000万ドル規模の改修プロジェクトがきっかけとなった。老朽化した施設の改修を目的として数年前に開始されたこのプロジェクトは、費用超過と透明性の問題により物議を醸している。

2025年7月、共和党のアンナ・パウリナ・ルナ下院議員は、議会公聴会でパウエル氏がプロジェクトに関して虚偽の証言をしたと非難し、刑事捜査を要請した。この非難はすぐにはエスカレートしなかったが、トランプ大統領の就任後、司法省は迅速に介入した。複数のメディアの報道によると、2026年1月11日、コロンビア特別区連邦検事局は、パウエル氏が議会を欺いたかどうか、そしてプロジェクト資金の使途に不正があったかどうかに焦点を当て、パウエル氏に対する刑事捜査を正式に開始した。大陪審は連邦準備制度理事会（FRB）に対し、関連記録の提出を求める召喚状を発行した。

NBCによると、1月12日、トランプ大統領は電話インタビューで、司法省の捜査について何も知らないと述べ、パウエル議長を再び批判した。「私はこの件について何も知らないが、彼は明らかにFRBで仕事をしていないし、住宅建設もろくにやっていない」と述べた。召喚状はFRBに対する政府の利下げ圧力だとするパウエル議長の主張について、トランプ大統領はどう反応するかと問われると、「いや、そんなことは考えもしない。彼に本当にプレッシャーをかけるべきは、金利が高すぎるという現実だ。彼が直面している唯一のプレッシャーは、それだ」と答えた。

パウエル議長はビデオ声明で、今回の件を金利政策と明確に関連付けた。司法省の行動は「前例のない」ものであり、犯罪的脅迫を通じてトランプ大統領の要求に応えるため、連邦準備制度理事会（FRB）に金利引き下げを迫ろうとしたと指摘した。声明の中でパウエル議長は、物価安定を維持し雇用を最大化するというFRBの法定上の責務を改めて強調し、政治的圧力に屈してはならないと述べた。議長はこの事件を「FRBの独立性に対する明白な侵害」と表現し、トランプ政権によるFRBへの圧力の継続を示唆した。

トランプ大統領の最初の任期中、パウエル議長は大幅な利下げを拒否したことをめぐってホワイトハウスと衝突し、トランプ大統領は公然と彼を「敵」と呼んだ。今回の調査のタイミングは特に微妙だ。連邦準備制度理事会（FRB）は直近の会合で政策金利を4.25%～4.5%の範囲に据え置き、トランプ大統領の予想をはるかに上回った。

ポリマーケットの最新データによれば、市場は連邦準備制度理事会が1月に金利を据え置く確率が96％に上昇していると見ている。

Xの支持者は彼を独立を守る英雄と見なしている一方、反対派は連邦準備制度理事会（FRB）が「経済にダメージを与えている」と非難している。一部のネットユーザーは「連邦準備制度理事会（FRB）の廃止は正しい判断だ」と述べている一方で、彼に警告すれば憲法上の危機を引き起こすだろうと考える人もいる。

トランプ大統領の強力な支持者である新任の米国連邦検事ジャニーン・ピロ氏が承認したこの捜査は、政治介入に対する懸念をさらに深めるものとなっている。

パウエル議長は、調査には全面的に協力するが、金融政策決定に影響を与えることは認めないと回答した。今回の事件の根源は、連邦準備制度理事会（FRB）制度の設計に遡ることができる。1913年に設立されたFRBは政治からの独立を目指しているが、ニクソン政権時代のウォーターゲート事件の影のように、大統領による介入の歴史的前例がある。今回の事件は、トランプ大統領が就任以来、FRBの権限弱体化を含む連邦機関の再編を公約してきた「規制緩和」政策の延長線上にあると言える。

1月12日時点で、捜査は依然として初期段階にあり、検察は繰り返し資料の提出を求めている一方、ホワイトハウスはコメントを控えている。アナリストは、捜査がエスカレートした場合、連邦準備制度理事会（FRB）は圧力緩和のために利下げを加速せざるを得なくなる可能性があると予測しているが、これはインフレの反発を招き、米国経済成長に影響を及ぼす可能性がある。

パウエル氏自身も個人的なリスクに直面する可能性がある。有罪判決を受けた場合、法律専門家が証拠が弱いと考えているにもかかわらず、辞任を余儀なくされたり、投獄されたりする可能性がある。

パウエル議長は公式声明を通じて肯定的な反応を示した。召喚状の合法性に異議を唱えるために弁護士を雇うだけでなく、裁判所に上訴したり、特に連邦準備制度の独立性に懸念を抱いている両党の議員に支援を求めたりすることもできる。

ハセット氏とウォーシュ氏が連邦準備制度理事会の理事として彼の後継者の有力候補として浮上した。

パウエル議長に対する刑事告発は市場の不確実性を一層悪化させた。告発を受けて、投資家は連邦準備制度理事会（FRB）の独立性への毀損が政策の不安定化につながるのではないかと懸念した。パウエル議長の声明では、刑事告発を示唆することはFRBの信頼性を「損なう」ことになり、リスクプレミアムを押し上げる可能性があると強調した。

ハセット氏とウォーシュ氏が連邦準備制度理事会の理事として彼の後継者の有力候補として浮上した。

パウエル議長に対する刑事告発は市場の不確実性を一層悪化させた。告発を受けて、投資家は連邦準備制度理事会（FRB）の独立性への毀損が政策の不安定化につながるのではないかと懸念した。パウエル議長の声明では、刑事告発を示唆することはFRBの信頼性を「損なう」ことになり、リスクプレミアムを押し上げる可能性があると強調した。

第二に、この事件はトランプ大統領の権力集中の兆候とみなされ、民主党や社会団体からの強い反発を引き起こした。民主党議員はこれを「憲法上の危機」と呼び、司法省が政治的報復の武器として利用される可能性を懸念した。

ジェローム・パウエル議長の任期が2026年5月まで延長されるのではないかとの憶測が飛び交う中、刑事捜査の進展により後任に関する議論が加速している。トランプ大統領は、今月末までに後任候補を発表する意向を示している。

ポリマーカーの最新データによると、市場はケビン・ウォーシュ氏とケビン・ハセット氏の就任確率をそれぞれ43%と39%と最も高く評価しています。ウォーシュ氏は2006年にブッシュ大統領によって連邦準備制度理事会（FRB）理事に指名され、当時最年少のFRB理事となりました。彼はタカ派的な姿勢で知られていますが、市場重視の姿勢も示しています。2017年、トランプ大統領はウォーシュ氏をFRB議長に任命することを検討しましたが、最終的にはパウエル氏を選出しました。

ハセット氏は米国で著名な保守派経済学者であり、現在ホワイトハウス国家経済会議（NEC）の議長を務めています。以前はホワイトハウス経済諮問委員会（CNE）の議長を務め、低金利政策とトランプ大統領の経済政策を支持しています。2025年11月、トランプ大統領とその顧問、そして同盟者らは、ハセット氏を次期連邦準備制度理事会（FRB）議長の最有力候補と目していました。