普通株主の希薄化を行わないと約束してからわずか2週間後、Strategy（旧MicroStrategy）の創業者マイケル・セイラー氏は、同社株をさらに7億3,520万ドル希薄化させた。2025年7月31日、Strategyの第2四半期決算説明会で、セイラー氏と幹部は、利子または配当の支払いを除き、MSTRの純資産倍率（mNAV）が1倍から2.5倍の間であれば、ビットコイン（BTC）を購入するために株式を希薄化しないことを株主に保証した。しかし、8月18日、セイラー氏はこのガイダンスを完全に撤回し、プレゼンテーションの関連スライドを修正して以前の約束を削除した。セイラー氏はこの調整を利用し、即座にMSTRの株主を希薄化した。9月1日の時点で、StrategyはMSTRの4億2,530万ドル相当をmNAVの1倍から2.5倍の間で希薄化した。参考までに、MSTRの現在のベースmNAVは1.38倍、企業価値mNAVは1.59倍です。過去数週間、MSTRはStrategyが当初希薄化の継続を防ぐために約束したレンジ内で取引されてきました。同社は明らかにその約束を破っています。