ブルームバーグの上級ETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏はインタビューで、多くのETF申請者が現金創出償還モデルを利用して申請書を更新していると述べた。 12 月 22 日の時点で、7 人の申請者が申請書を現金作成として修正しており、他の 7 人の申請者は現金作成と現物の両方のモードを含む登録明細書を持っていました。既存の ETF のほとんどは物理的な作成を伴います。つまり、仲介業者が新しい ETF 株を発行したい場合、ビットコインなどの実物資産を使用してブラックロックなどの企業に資金を提供します。 ETF の 90% はこのように機能しており、物理的なものです。現金は10％だけです。 ETFアナリストらは、米国SECがスポットビットコインETFに現金モデルの採用を求めている理由は、償還と発行のプロセス中に実際のビットコインにアクセスできる仲介業者の数を最小限に抑えたいためだと考えている。 SECは「ループをさらに閉鎖」し、マネーロンダリングの懸念を軽減したいと考えている。