作者: バオ・イーロン

出典：ウォール・ストリート・ジャーナル

米上院はステーブルコイン法案を可決し、米ドルに連動する仮想通貨の規制ルールを確立した。これは仮想通貨コミュニティとトランプ大統領にとって画期的な勝利となった。

現地時間6月17日、米国上院はGENIUS法案を賛成68票、反対30票で可決しました。アナリストらは、この投票結果は、仮想通貨業界が「仮想通貨に優しい」議会を選出するために数億ドルを投資した後、最も具体的な成果であると指摘しています。昨年の選挙に多額の投資をした仮想通貨大手は、2026年の中間選挙にも同様の計画を立てています。

上院銀行委員会のティム・スコット委員長（共和党、サウスカロライナ州選出）は火曜日の声明で、この法案は「不確実性に包まれていた業界に明確さをもたらす」と述べた。

正式名称を「米国におけるステーブルコインのための国家的イノベーションの指導および確立（GENIUS）法案」というこの法案は、次に下院で採決され、下院は上院版を採用するか、外国発行者の規制や扱いが異なる独自のステーブルコイン法案「STABLE法案」を進めるかを決定する。

新しいルールのもとでの1兆ドル規模のレース：勝者は誰か？

ウォール・ストリート・ジャーナルは以前、この法案によると、米ドルにペッグされたステーブルコインは、同額の短期政府債務または類似の商品を準備金として保有し、米国の州または連邦規制当局の監督下に置かれる必要があると報じていた。これらのステーブルコインは連邦預金保険の保護を受けないことは注目に値する。

メディアの報道によると、この新しい規制は複数の業界にチャンスをもたらすとのことだ。

小売業者と決済業界：業界の支持者は、ステーブルコインが主流の決済手段となることを期待しています。小売業者は、この法案がクレジットカードや小切手といった従来の銀行商品よりも安価で迅速な取引処理方法を提供するとして歓迎しました。

大手銀行：小規模銀行が預金の減少や信用取引チャネルの縮小を懸念する一方で、大手銀行は準備金から生じる利息で利益を得るため、独自のステーブルコインの発行を検討している。ステーブルコインは既に収益性の高いビジネスとなっており、大手発行会社のテザー・ホールディングスSAは準備金から数十億ドルの利益を上げている。

テクノロジー企業やその他の非金融大手: この法案が最終的に成立すれば、テクノロジー企業やその他の大手非金融企業も独自のステーブルコインを発行できるようになり、金融と商業の間に長年存在した障壁を覆す可能性がある。

立法のゴールラインを前に賭ける

上院での突破口は開かれたものの、立法化への道はまだ終わっていない。

下院は現在、より包括的な仮想通貨市場規制を目的とした法案を含む独自の法案を審議中です。下院議員は、上院法案をそのまま採択するか、妥協案を交渉するかを決定する必要があります。

報道によると、下院共和党補佐官は、ステーブルコイン法案と市場構造法案はどちらもデジタル資産の包括的かつ永続的な枠組みを作るために必要であり、両法案の成立を促進するために同僚らと引き続き協力していくと述べたという。

しかし、エリザベス・ウォーレン上院議員を筆頭とする複数の民主党議員は、ステーブルコイン法案は発行者が破綻した場合に消費者と金融システムを十分に保護するものではなく、顧客の資金が失われ、納税者による救済が必要になる可能性があると考えていると報じられている。上院銀行委員会の民主党幹部であるウォーレン議員は火曜日、この法案は「トランプ大統領の腐敗行為の価値を高める」と述べた。

しかし、上院からの警告は明確だった。銀行委員会の共和党幹部であるノースカロライナ州選出のトム・ティリス上院議員は、下院に対し上院法案の修正を行わないよう警告した。彼は、民主党がいかなる修正も阻止すると予測した。

もし下院が修正を加えて法案を差し戻せば、法案は失敗に終わるだろう。

この立法マラソンのゴールは見えていますが、最後の1マイルが最も危険であることが多いのです。