作者: ペドロ M. ネグロン、IntoTheBlock

編集者: Felix、PANews

過去 1 年間、ステーブルコイン回路は規制の変更、危機、新たな機会によって大きな変革を遂げ、それぞれが業界にその痕跡を残しました。 USDTは大幅な成長を遂げたが、USDCは地方銀行危機を受けて縮小した。 DAIは、現在高いAPYを提供する短期米国債に資金を預けるという革新的なステーブルコイン戦略のおかげで、最近オンチェーン取引量の中心的な役割を果たしている。最後に、この記事では、最近の仮想通貨市場の復活が取引所でのステーブルコインの流れにどのような影響を与えているかについても検証しています。

USDTの時価総額は最近史上最高値に達し、暗号通貨市場で最も広く採用されているステーブルコインとしての地位を固めました。

出典: イントゥザブロック

ステーブルコイン市場のいくつかの主要プレーヤーは、過去 1 年間にさまざまな出来事を経験しました。 BUSDはかつて市場で3番目に大きなステーブルコインだったが、米国当局との法的問題により運営を停止しなければならなかった。この事件以来、バイナンス BUSD の運営者である PAXOS はユーザーの出金しか処理できなくなり、出金が行われるにつれて時価総額が徐々に減少していきました。 USDCには33億米ドルの外貨準備があり、米ドルとのペッグ制を維持するために不可欠な外貨準備が破産したシリコンバレー銀行に保管されていることが明らかになった。

この一連の出来事により、すでに有力なステーブルコインであるUSDTが新規ユーザーの波を引き付け、市場シェアをさらに拡大することができました。

出典: イントゥザブロック

ステーブルコイン軌道上での相次ぐ出来事により、USDTの背後にある実体であるTetherは発展を続け、USDTは市場で支配的な地位を占めています。 USDTの現在の時価総額は850億米ドルで、ステーブルコイン市場シェアの68％を占め、主要なステーブルコイン供給者としての地位を強化している。

テザーは市場シェアの半分以上を占めていますが、ステーブルコインの分野にはまださらなる成長と革新の可能性があります。一部のステーブルコインプロバイダーが仮想通貨ユーザーに収益を生み出す機会を提供しているため、この傾向は特に注目に値します。これらのステーブルコインはその後、米国短期国債の購入に使用され、現在、2007 年以来最高の収益をもたらしています。このメカニズムにより、ステーブルコイン保有者と暗号通貨ユーザーは、直接参加することなく米国の債券市場にアクセスできるようになります。

出典: イントゥザブロック

DAI の背後にあるプロトコルである MakerDAO は、この傾向をリードする上で重要な役割を果たしています。 DSR (Dai Savings Rate) の再開により、MakerDAO はユーザーが Dai 資産をスマート コントラクトにロックすることで報酬を獲得できるようにします。米国債を購入するこの新たな取り組みは、DSR金利が最高水準に達した2023年8月に開始された。それ以来、DAI のオンチェーン取引量は大幅に増加しました。 10万ドルを超える取引がDAI総取引高の90％以上を占めていることから、大手トレーダーが投資からの利益を得ることに熱心であることは明らかです。過去2週間、DAIはステーブルコインチェーンの取引量でトップの座を維持してきた。特に DAI が時価総額で 3 番目に大きいステーブルコインであることを考慮すると、この成果は重要です。

最後に、最近の暗号通貨価格の上昇はステーブルコイン市場にも明確に反映されています。

出典: イントゥザブロック

取引所間のフロー指標 (取引所に出入りする資産を指します) は、一貫して流入傾向を示します。流入は多くの場合、ユーザーが取引所に資産を投げ捨てることに関連しており、そのため、ユーザーは資産をこれらの取引所に移動します。これは、ユーザーが現在、最近の価格高騰と一致して、以前に保有していたステーブルコインを暗号資産の購入に使用していることを示唆しています。

要約すると、ステーブルコイン市場は、規制上の課題、危機、革新的な戦略を特徴として、過去 1 年間で大きな変化を遂げてきました。 BUSDやUSDCなどの主流のステーブルコインの一部は挫折を経験しているが、USDTは時価総額850億ドル、市場シェア68％で市場をしっかりと支配している。しかし、米国短期国債に投資することでステーブルコインの収益を確定させる傾向が示すように、ステーブルコインの軌道にはまだ成長と革新の余地が残されています。 MakerDAO は、特に DSR の再起動において、この取り組みの先駆者として貢献しました。最近の暗号通貨価格の高騰はステーブルコイン市場にも反映されており、特にユーザーが暗号資産を購入することで取引所への流入が続いています。