トランプ政権は米国における暗号通貨業界の規制に向けた最初の基盤を築いたが（ホワイトハウスの新しい暗号通貨担当官が今後数か月以内に方向性を定めると予想される）、これらのデジタル資産はすでに新興市場で繁栄している。

法定通貨に連動するステーブルコインは、多くの発展途上国で重要な金融ツールになりつつあり、送金や国境を越えた貿易を促進し、金融包摂のギャップを埋め、伝統的な銀行サービスが十分に提供されず、何百万人もの人々が金融サービスへのアクセスがほとんどない国々でインフレヘッジを提供している。

ステーブルコイン（主に米ドルに固定されている）は近年爆発的に増加しており、その実世界での使用事例はアフリカ、ラテンアメリカ、アジアの一部の発展途上国に急速に拡大しています。米国が暗号通貨以外でこの技術をどのように応用するかをまだ模索している一方で、新興市場ではすでにステーブルコインの重要性が証明されている。

これらの地域では、それらは単なる財政実験ではなく、解決策なのです。

南米におけるインフレヘッジとしてのステーブルコイン

アルゼンチンやベネズエラなどインフレに苦しむ経済では、特に外貨へのアクセスが厳しく管理されている場合、ステーブルコインはドルに連動した下落する現地通貨に対する安全な避難場所となる。アフリカや中米では、送金や国境を越えた支払いのための費用対効果の高い手段となっている一方、インドネシアなどの地域では、複雑な要件を伴うこともある従来の米ドル建て銀行業務に代わる、より利用しやすい選択肢を提供できる。

コーネル大学の貿易政策教授であるエスワル・プラサド氏は、ステーブルコインは主に分散型金融で使用され、裕福で先進的な経済においては伝統的な銀行とDeFiの架け橋として使われているが、金融インフラが限られている新興市場ではより基本的かつ不可欠な役割を担っていると述べた。

「金融システムが未発達な低・中所得国では、国民や企業に便利で普及した低コストのデジタル決済システムを提供する上で、ブロックチェーンは有用な役割を果たすことができる。」

米ドルは世界的な価値保存手段として広く認識されており、米ドルへのアクセスは新興市場におけるステーブルコインの採用の重要な推進力となっている。ステーブルコインは、ビットコインなどの初期の暗号通貨のボラティリティに比べて安定性を提供するように設計されており、ほとんどが米ドルに固定されており、USDTテザーが世界市場の約60％を占め、別のドル担保資産であるUSDCがそれに続いています。

発行者が提供するステーブルコイン。出典: Castle Island Ventures。

「価格が常に変動しない仮想通貨で解決しなければならない問題が世界にはある」とアルゼンチン、ブラジル、コロンビアに公式オフィスを持つメキシコの仮想通貨取引所ビットソの上級幹部、フリアン・コロンボ氏はインタビューで語った。

「ステーブルコインは、ビットコインを使って金持ちになれる可能性だけではなく、暗号通貨のあらゆる利点を現実世界で活用する方法を提供します。」

ステーブルコインはトランプ大統領の暗号資産担当大臣にとって最優先事項

超党派の上院議員グループが2月4日に規制枠組みを確立するための法案を提出したことで、米国ではステーブルコインをめぐる勢いが高まっている。ホワイトハウスのAIおよび暗号通貨担当責任者であるデビッド・サックス氏は、業界に向けた初の演説で、ステーブルコインの規制は政権の最重要課題であると強調し、元ベンチャーキャピタリストである同氏は今後6カ月間で主要政策を起草するタスクフォースを率いる。

超党派の上院議員グループが2月4日に規制枠組みを確立するための法案を提出したことで、米国ではステーブルコインをめぐる勢いが高まっている。ホワイトハウスのAIおよび暗号通貨担当責任者であるデビッド・サックス氏は、業界に向けた初の演説で、ステーブルコインの規制は政権の最重要課題であると強調し、元ベンチャーキャピタリストである同氏は今後6カ月間で主要政策を起草するタスクフォースを率いる。

いずれにせよ、ステーブルコインの成長は驚異的でした。 DelfiLlamaによると、過去1年だけでも時価総額は驚異の1000億ドルにまで成長し、2025年2月時点で合計時価総額は2250億ドルに急上昇している。 USDTは依然として市場の60％以上を占めて優勢だが、PayPalのような金融大手が支援する通貨を含む挑戦者が急速に台頭している。

「ステーブルコイン（ブロックチェーン上で流通する法定通貨のトークン化された表現）は、間違いなく暗号通貨の『キラーアプリ』である」と、キャッスル・アイランド・ベンチャーズが執筆し、VISAがスポンサーとなったレポートは述べている。

「ステーブルコインは、より多くの場所で、より多くの人々に安全で信頼性が高く、便利な決済サービスへのアクセスを提供する可能性を秘めた決済イノベーションであると信じています」と、米国の決済大手の仮想通貨部門グローバル責任者、カイ・シェフィールド氏は述べた。

「当初はトレーダーや取引所向けの暗号資産固有の担保タイプおよび決済手段として登場したが、溝を越え、世界中の一般経済で広く採用されつつある」と報告書は述べている。

「ステーブルコインの活動と暗号通貨市場のサイクルの相違に基づくと、ステーブルコインの採用は暗号通貨ユーザーと取引ユースケースへのサービス提供だけにとどまらず拡大していることは明らかです。」

月ごとの暗号通貨取引量とステーブルコイン送信アドレスを表示します。出典: Castle Island Ventures。

価値の保存手段、インフレに対するヘッジ、国境を越えた取引のツールとして見られるステーブルコインは、新興市場で大きな注目を集めている。 Chainalysisの最近のレポートによると、アフリカ、東ヨーロッパ、ラテンアメリカ、アジアなどの地域ではステーブルコインの採用率がビットコインをはるかに上回っており、場合によっては暗号通貨取引全体のほぼ半分を占めていることが判明しました。

対照的に、米国と北米ではステーブルコインの採用率は最も低いものの、依然として大きな割合を占めています。

取引活動の地域別シェア: ステーブルコインとビットコイン。出典: Chainalysis。

ブラジル中央銀行のガブリエル・ガリポド総裁によると、ブラジルなどの地域では近年、ステーブルコインの利用が大幅に増加している。ブラジルは人口2億1600万人、GDP2兆2000億ドルを誇るラテンアメリカの大国です。同経済学者は2月6日にメキシコシティで行われた国際決済銀行のイベントで、仮想通貨流通全体の最大90％がステーブルコインに関連していると述べた。

「そのほとんどは海外から物を購入することだ」とガリポロ氏は述べ、この新たな傾向は課税の面で深刻な規制上の課題を提起していると強調した。

しかし、地域取引所ビットソの現地事業を率いるジュリアン・コロンボ氏は、ラテンアメリカでステーブルコインがアルゼンチンほど人気が​​ある場所は他にないと語った。これらは、国の慢性的なインフレと経済の不安定さの中で、国民にとって重要な財政的避難所となっている。

しかし、地域取引所ビットソの現地事業を率いるジュリアン・コロンボ氏は、ラテンアメリカでステーブルコインがアルゼンチンほど人気が​​ある場所は他にないと語った。これらは、国の慢性的なインフレと経済の不安定さの中で、国民にとって重要な財政的避難所となっている。

「アルゼンチンでは、インフレ率が高い他の国々と同様に、ステーブルコインが非常に現実的かつ緊急の問題に対する解決策として浮上している」とコロンボ氏は述べた。

「アルゼンチン人は現地通貨を信用しておらず、米ドルでの貯蓄を好みますが、政府が課す為替管理と制限により、米ドルへのアクセスが困難になっています。ステーブルコインはこのギャップを埋め、米ドルを保有し、取引する方法を提供します。」

同氏によると、アルゼンチンでは、取引所を通じた仮想通貨購入の約3分の2が米ドルに連動した資産で行われているという。アルゼンチンの金融指標は仮想通貨支持派のハビエル・ミレイ大統領の市場主導型政府の下で改善しているが、インフレ率は84.5％と高いままである。

最近の月次データは下降傾向を示しているが、3桁のインフレと深刻な通貨下落に長く悩まされてきた国で現地通貨への信頼を再構築し、ドルに連動するステーブルコインの需要が継続するには時間がかかるだろう。

同様に、慢性的なインフレと、米ドルなどの外貨の取得を複雑にする一連の規制に悩まされているベネズエラでは、このようなデジタル資産の導入は重要です。ブラジルやメキシコなど、通貨がより安定している新興市場では、従来の暗号通貨のような変動性がなく、迅速かつ低コストの送金を可能にするという、異なるが同様に重要な役割を果たす可能性がある。

企業は、国際サービスの支払い、遠隔地の従業員の雇用、配当金の送金、送金の円滑化にビットコインを使用し、国境を越えた取引をより効率的かつ便利にしています。

「他の暗号資産と比較して、ステーブルコインは安定性を約束する」と国際決済銀行はステーブルコインに関する報告書の中で述べた。 「この可能性により、ステーブルコインは主流の金融に参入するケースが増えており、多くの管轄区域では単一の法定通貨に連動するステーブルコインの発行者に対する規制アプローチが策定されている。」

ステーブルコインが中米とアフリカでの送金を促進

ステーブルコインの最も強力な使用例の 1 つは、国境を越えた送金と振替です。特に中米とアフリカでは、これらのデジタル資産が国境を越えて資金を移動するためのより安価で迅速な代替手段を提供します。米国で働く移民は、母国の家族に送金するのにステーブルコインがより便利なツールであると考えることが多い。

「ステーブルコインは国内でも国境を越えた決済でも一定の支持を得ている」と、米コーネル大学で貿易政策を教えるプラサド氏はコインテレグラフに語った。 「これらはすでに、従来の決済チャネルを通じて行われる国境を越えた取引の非効率性、高コスト、処理時間の遅さを克服する上で特に有用な役割を果たしている。」

コロンボ氏は、送金におけるステーブルコインの人気について、「暗号通貨が登場する前は、送金サービスでは、ある国から別の国に送金するだけで最大10％の手数料がかかっていた。暗号通貨があれば、メキシコに送金する余剰金があっても、送金コストはわずか1セントで済むかもしれない。しかも、数時間や数日ではなく、数分で送金できる」と語った。

暗号通貨以外の目的でのステーブルコインの使用例が増加している

Visaが後援したこの報告書のために、研究者らはナイジェリア、インドネシア、トルコ、ブラジル、インドの約500人の暗号通貨ユーザー、合計2,541人の成人を調査した。暗号通貨を取得することが暗号通貨を使用する最も一般的な動機であり続けていますが、ドルの取得、利回りの創出、取引目的など、暗号通貨以外の用途も非常に人気があります。

ステーブルコインアンケート結果。出典: Castle Island Ventures。

調査では、ナイジェリアのユーザーが他の調査対象国と比較してステーブルコインに対する親和性が最も高いことが示された。ナイジェリア人はステーブルコインを最も頻繁に取引し、ポートフォリオにおけるステーブルコインの最大の割合を保有し、暗号通貨以外の目的に最も幅広く使用しており、ステーブルコインに関する知識が最も高いと報告しています。彼らにとってドルを節約することは最優先事項です。

調査では、ナイジェリアのユーザーが他の調査対象国と比較してステーブルコインに対する親和性が最も高いことが示された。ナイジェリア人はステーブルコインを最も頻繁に取引し、ポートフォリオにおけるステーブルコインの最大の割合を保有し、暗号通貨以外の目的に最も幅広く使用しており、ステーブルコインに関する知識レベルが最も高いと報告しています。彼らにとってドルを節約することは最優先事項です。

アフリカ・フィンテック・サミットの共同創設者ゼカリアス・ドゥバレ氏は、アフリカ全土でステーブルコインが国境を越えた貿易、国際送金、大陸全体の価値移転の「聖杯」となっていると語った。彼は、これらのデジタル資産が世界貿易を促進するために必要な金融インフラを提供できると信じている。

しかし、ステーブルコインにはリスクがないわけではありません。最も広く使用されているステーブルコインは、主に、それが反映するように設計された強力な法定通貨とのペッグを維持しているが、市場は急速に拡大しており、現在、数百のデジタル資産が流通している。しかし、これらの資産の多くは、それを裏付ける準備金の透明性が欠如しており、ステーブルコインは頻繁に分離し、場合によっては崩壊さえしている。

それにもかかわらず、ステーブルコインはトランプ政権下の米国や新興市場で勢いを増しており、金融包摂やインフラの未発達に関連する課題を国民が克服するのに役立つ強力なツールであることが証明されている。