Xはソーシャルメディア、金融、AIなどを統合したスーパーアプリケーションプラットフォームへと急速に変貌を遂げています。

XのCEO、リンダ・ヤッカリーノ氏は6月19日、フィナンシャル・タイムズのインタビューで、「ユーザーはまもなくX上で直接投資や取引ができるようになる。Xのクレジットカードやデビットカードも検討されており、年内に導入される可能性がある」と述べた。Xは以前、今年後半にデジタルウォレットとピアツーピア決済サービス「X Money」を立ち上げ、Visaが最初のパートナーになると発表していた。このニュースは、Xスーパーアプリの将来性に対する世間の期待と想像力をさらに刺激した。

TwitterからXへ：マスク氏のスーパーアプリ構想

このビジョンの起源を振り返ると、2022年10月、マスク氏は440億ドルという巨額の買収をTwitter社に発注しました。この取引は、当時のテクノロジー史上最も大胆な賭けの一つとされていました。買収から1年も経たない2023年7月、マスク氏はTwitterの名称を正式にXに変更しました。このシンプルな文字の裏には、「スーパーアプリ」を創造するという壮大なビジョンが込められています。

マスク氏とXの関係は、1999年にオンライン銀行X.comを共同設立した際に始まったことは特筆に値します。2000年、X.comはPayPal決済システムを開発したConfinityと合併しました。合併後の会社はPayPalに改名され、2002年にeBayに15億ドルで買収されました。マスク氏はこの買収で約1億6500万ドルの利益を上げました。それ以来、マスク氏は「X」に特別な愛着を抱いており、無限の可能性を象徴していると信じています。2017年にはPayPalからx.comのドメイン名を買い戻し、その後Twitterを買収して名称変更とウェブサイトのリニューアルを行いました。

マスク氏のスーパーアプリ構想は根拠のないものではない。彼はXを、ソーシャル、AI、決済、金融サービスなどの機能を統合した包括的なプラットフォームにしたいと考えている。このビジョンは、PayPal創業初期の経験と、アジアのスーパーアプリモデルに関する徹底的な調査に根ざしている。

繭から抜け出す痛み

しかし、理想と現実の間には大きなギャップがあります。買収当初、Xプラットフォームは前例のない混乱を経験しました。大規模なレイオフにより技術チームが失われ、プラットフォームの安定性が一時疑問視され、コンテンツ審査ポリシーの大幅な変更はユーザーと広告主の不安を招き、広告収入は急激に減少しました。

マスク氏は2023年9月、Xの米国における広告収入が買収以来60%減少したと述べた。2023年10月、ニューヨーク・タイムズ紙は、Xの当時の評価額がわずか190億ドルで、買収価格から55%減少していたことを明らかにした。

同時に、マスク氏の有料サブスクリプションサービス「X Premium」は新たな収入源をもたらしたものの、広告収入の減少を補うには程遠かった。また、買収中に発生した120億ドルの負債も抱えている。

希望の光

Xは再編と多角的発展を経て、損失を完全に解消したわけではないものの、アルゴリズム、有料サブスクリプションモデル、AIなどの調整が進み、財務上の損失は縮小した。

大きな転機は2024年のアメリカ大統領選挙で訪れました。マスク氏個人の政治的志向と、Xプラットフォームの持つリアルタイムのニュースや情報を発信し、公共の議論に参画する強力な能力が相まって、Xプラットフォームは瞬く間に選挙における重要な世論形成の場となり、トランプ氏勝利の「鍵」と世界からみなされました。

同時に、この政治的影響力はXに予期せぬ商業的価値をもたらしました。広告主が再び戻ってき始めただけでなく、さらに重要なのは、Xが世界で最も影響力のあるリアルタイム情報プラットフォームとしての地位を確立したことです。この影響力は、金融サービスの構築において重要な基盤となっています。

さらに、2023年11月から、XはGrokを段階的に統合し、初期のグレースケールテストからPremium+加入者およびX Premium加入者への開放、そしてユーザーに完全に無料で開放しました。その後、X会話型応答機能にも統合され、XプラットフォームのAI特性を強化し、GrokをXスーパーアプリケーションの重要な構成要素へと押し上げました。

今月、XのCEOリンダ・ヤッカリーノ氏はYahoo Financeのインタビューで、「プラットフォームは歴史的な進化を遂げており、96%の広告主が戻ってきており、多数の新規広告主が参入している」と述べた。さらに、eMarketerは、企業がXに戻り、マスク氏の影響力が増すにつれて、Xの世界的な広告収入は今年16.5%増加して22億6000万ドルに達すると予測している。この目標が達成されれば、マスク氏がXを率いて以来、初めての広告収入増加となる。

xAIの買収：技術と資本の二重の解毒剤

2025年3月29日、マスク氏はXにおいて、xAIが全額株式交換によりXを買収したことを発表しました。この取引により、xAIの評価額は800億ドル、Xの評価額は330億ドル（450億ドルから負債120億ドルを差し引いた額）となりました。マスク氏によるxAIを通じたX買収​​の決定は、「左手から右手へ」という一見「左手から右手へ」のように見えるかもしれません。また、Xの評価額は440億ドルから330億ドルへと低下しましたが、実際には複数の戦略的意図が込められています。330億ドルという評価額は「低下」したように見えるかもしれませんが、AI主導のスーパーアプリケーション構想の下では、Xの将来的な価値は予想をはるかに超えるものとなる可能性があります。

xAIの中核は人工知能の研究開発であり、Xは膨大なリアルタイムユーザーデータとコンテンツの配信・発信能力を有しています。今回の買収により、両社の技術とデータリソースが深く融合し、「AI + ソーシャル + 金融」の相乗効果を生み出します。

また、xAIの買収により、Xの債務負担は新会社xAIに移管され、資本構成が最適化されました。独立運営のXは財務難により投資誘致が困難でしたが、合併後、投資家は「AI＋ソーシャルメディア＋金融」の組み合わせストーリーにさらに投資意欲を示しました。AI分野のスター企業として、xAIの評価額は500億ドル（2024年）から800億ドルに増加し、より強力な資金調達能力を備えています。ロイターの最新報道によると、2023年のxAI設立から今年初めの債権売却開始まで、xAIは株式資金調達を通じて140億ドルを調達し、資本市場への訴求力を証明しました。

最も重要なのは、マスク氏の最終目標は、Xをソーシャル、決済、投資などの機能を統合したスーパーアプリケーションにすることです。xAIの買収は、このビジョンに技術的および戦略的な支援を提供し、機能の実装を加速させます。例えば、Grokはスマート投資アドバイザーやリスク評価などのサービスを提供できます。今月、Xは予測市場プラットフォームPolymarketと提携し、金融エコシステムへの野心を示しています。xAIのAI技術は、予測市場の精度をさらに高め、より多くのユーザーの参加を促します。

しかし、ブルームバーグは今週、Grokの親会社であるxAIが財務上のプレッシャーに直面しており、2025年には約130億ドルの支出が見込まれると報じました。事情に詳しい関係者によると、xAIの頻繁な資金調達活動は、会社の経費をかろうじて賄う程度だという。つまり、xAIは毎月10億ドル以上を浪費しており、今月末までにほぼすべての資金が枯渇することになる。しかし、同社は負債と株式による資金調達で93億ドルの調達を目指している。マスク氏はxAIの目標を2027年までに黒字化することとしている。

X スーパーアプリの未来

投資および取引機能が間もなく開始され、X のスーパー アプリケーションの青写真がより明確になります。

まとめ

Xのスーパーアプリケーション機能（決済や投資など）がうまく実装されれば、ユーザーの定着率と収益源の質的飛躍が期待されます。しかし、規制圧力などの課題にも直面しています。

Xは重大な岐路に立っています。もし成功すれば、欧米初の真のスーパーアプリとなり、マスク氏の440億ドルの投資が価値あるものであることが証明されるでしょう。これはソーシャルメディアの定義を変えるだけでなく、金融サービスのあり方をも変革するでしょう。

TwitterからX、そして間もなく一つになるスーパーアプリへと、マスク氏はAI時代において情報、ソーシャルインタラクション、そして金融の境界が消えつつあることを証明している。そしてXは、この新しい時代における最初の成功例となるかもしれない。