3月1日には、FTX破産オークションから1120万SOLがアンロックされ、その価値は20億6000万ドルになります。アンロックされたトークンの数は、現在のSOL流通供給量の約2.29％を占めます。

このような大きな売り圧力と低迷する市場状況により、SOL コインの価格は非常に低迷しました。今年1月、トランプ大統領のTRUMPコンセプトコインが市場の熱狂を引き起こして以来、SOLは史上最高値の295ドルを記録したが、その後は下落し続けた。週足チャートは4年間下落し続けており、最低値は160ドル前後に達した。 Solana が FUD される番でしょうか?

この記事では、背景の解明や市場への潜在的な影響など、さまざまな観点からこのイベントの影響を検討します。

FTX破産とSOLロック解除の背景

FTX の破産は、暗号通貨の歴史の中で最も象徴的な出来事の 1 つです。 2022年、このかつての業界大手は資本連鎖の崩壊と経営不行き届きにより倒産し、その後破産清算手続きに入りました。 Solana エコシステムの初期投資家として、FTX とその関連会社 Alameda Research は大量の SOL トークンを保有しています。 FTX は合計約 4,100 万 SOL を保有しており、そのほとんどはロックされており、2025 年から 2028 年の間にロック解除される予定です。 FTX破産管理チームは債権者への返済のため、これらのロックされたトークンをオークションを通じて事前に販売し、大幅に割引された価格で機関投資家の参加を集めました。

今回ロック解除された1120万SOLは前回のオークションで獲得したものだ。買収に関与した主な機関としては、ギャラクシー・デジタル、パンテラ・キャピタル、フィギュアなどがある。このうち、2024年にはGalaxyが1コインあたり64ドルで2,552万SOLを購入し、Panteraらが95ドルで1,367万SOL、Figureらが102ドルで180万SOLを購入した。これらの機関は当時の市場価格をはるかに下回る価格で購入しており、SOL の価格が 170 米ドル程度まで下落したにもかかわらず、帳簿上の利益は依然として相当な額でした。

売り圧力の潜在的影響

1,120万SOLは、Solanaの現在の流通供給量（約4億8,800万）の2.29％に相当し、20億ドル以上の価値があります。通常、1日の取引量が10億ドルから20億ドルの範囲にある資産の場合、このロック解除されたトークンの流入は間違いなく市場の混乱を引き起こす可能性があります。これらのトークンが急速に売却されると、短期的には供給過剰の状況により SOL の価格が下落し、投資家によるパニック売りが引き起こされ、下落傾向が悪化する可能性があります。

市場への影響の程度は、ロック解除後の保有者の行動に依存します。これらのトークンの購入者は、オークションで低価格で購入した経験豊富な機関投資家がほとんどであり、現在の帳簿上の利益はすでにかなり大きい。ロック解除後すぐに現金化を選択した場合、売り圧力が大幅に高まります。しかし別の観点から見ると、これらの機関投資家はロックアップ期間中に何ヶ月、あるいは何年も株式を保有しており、長期投資に対する一定の意欲を示している。ヴァンエック社の投資家マット・マキシモ氏はかつて、彼の知人の中には短期的な裁定取引ではなく、より高い収益を追求することが目的だと明言した買い手もいたと明かした。

さらに、SOL の最近の価格動向も市場感情に関するいくつかの手がかりを提供します。 FTXの破産以来、SOLの価格は22ドルの安値から現在の170ドル以上のレベルまで急騰し、700%以上の増加となった。最近の市場の反落にもかかわらず、全体的な傾向は依然として強い支持を示しています。

市場パニックの可能性はどれくらいですか?

売り圧力が市場パニックを引き起こすかどうかは、投資家の心理的期待と市場環境に大きく左右される。一部のユーザーは、20億ドルの売り圧力がトレンドラインを突破し、価格がさらに下落する可能性があるとして、ロック解除について懸念を表明した。しかし、流通量の2.2％の増加は比較的限定的であり、ほとんどのSOLはすでに市場で何度も売買されているため、実際の影響は誇張されている可能性があるという見方もあります。

トークンを約20ドルで購入した暗号通貨KOLのSOLBigBrain氏は、その一部はすでに価格に織り込まれていると述べた。ロック解除後に売却を選択する人もいるだろうが、SOLの物語と勢いは依然として非常に強い。

現在、ソーシャルプラットフォーム上の一部のファンドとKOLは、今年のSOLの価格動向について概ね楽観的であり、SOLが今年700ドルを超えると信じている人もかなりいます。

歴史的な経験から言えば、大規模なロック解除イベントが必ずしも市場の暴落につながるわけではない。例えば、2023年にFTXが毎週1億ドル相当の暗号資産を売却することが承認されたとき、市場は大幅に下落することはなく、むしろ売り圧力を徐々に吸収しました。 2021年1月7日、SOLは3億6200万トークンのロックを解除し、最大供給量の55.7％を占めました。当時のコイン価格は約3ドルでした。2021年11月には史上最高値の259ドルに達しました。

一般的に言えば、ロック解除のマイナス効果は正式なロック解除の1か月前に発酵し、ロック解除が完了した後にはマイナス効果がなくなり、ある時点でリバウンドが発生する可能性もあります。 ONDOを例にとると、今年1月中旬に大規模なロック解除が行われました。2024年12月に最高値を付けて以来、下落が続いています。しかし、正式なロック解除が完了した後は、いわゆるパニック売りなどの市場行動は見られず、通貨価格は一定の範囲内で変動し続けました。今回は、SOLロック解除の規模は大きいものの、参加者の制度的属性と高い利益バッファーにより、売却意欲が弱まる可能性があります。

ソラナの基礎は依然として堅調

Solana エコシステム自体の基礎も、ある程度は潜在的なリスクから保護します。 Solana は、高性能なパブリック チェーンとして、低いトランザクション コストと高いスループットにより、近年多くの開発者とユーザーを魅了しています。過去1年間、Solanaはミームの波とAIコンセプトコインのおかげで市場から大きな注目を集め、歓迎され、オンチェーンの富の効果も多くのユーザーを引き付けてきました。

ソルスキャンのデータによると、チェーン上のUSDCの総供給量は96億USDCと20億USDTに達し、PYUSDの数も約1億5000万に増加しました。独立したアドレス保有者数も3,288,566人に達し、アクティブにステークされたSOLの総数は3億9,020万に達した。アクティブなウォレットの数は減少していますが、依然として高いレベルを維持しています。

新規アカウント数も高水準を維持しました。

結論は

一般的に、3月1日に20億ドル以上のSOLがロック解除されると、市場に一定の売り圧力がかかることは間違いないが、本格的なパニックを引き起こす可能性は比較的低い。機関投資家の合理的な意思決定、市場の消化能力、そしてSolanaエコシステムの回復力はすべて、この影響を緩和する重要な要素となるでしょう。投資家にとって、この事態に対処する最善の方法は、ロック解除後の価格動向や取引量の変化に注意を払いながら、自身のリスク許容度に基づいた戦略を立てることです。常に変化する暗号通貨の世界では、機会と課題が共存しており、SOL の物語はまだ終わっていないことは明らかです。