11 月 13 日、dYdX は StarkWare から Cosmos アプリケーション チェーンへの移行を完了しました。この移行により、暗号化市場で再び熱い議論が巻き起こりました。分散型永久契約交換のパイオニアとして、dYdX はなぜイーサリアムから逃げることを選んだのでしょうか?これは dYdX エコシステムにどのような影響を及ぼしますか?より深い観点から見ると、私たちは暗号化アプリケーションの爆発的な新時代を迎えようとしています。それでは、Web3 アプリケーションはイーサリアムから抜け出し、別のポータルを確立するべきでしょうか、それともレイヤー 2 に移行すべきでしょうか? それぞれの利点、欠点、類似点、および相違点は何ですか?彼ら？

dYdXの移行が完了し、トークンの権利が根本的に変更されました

今年6月、dYdXはv4バージョンに関する最も重要な発表を正式に発表しました。v4バージョンはイーサリアムエコシステムからコスモスエコシステムに移行され、v4バージョンの基礎であるdYdXチェーンは、コスモSDK。

dYdX は最近、StarkWare から Cosmos アプリケーション チェーンへの移行を完了し、11 月 13 日に最初のトランザクションを完了しました。 dYdX は V4 のトークンエコノミーモデルも更新し、dYdX により強力な価値獲得機能を提供しました。元々、イーサリアム上の dYdX の ERC-20 バージョンには、プロトコルの v3 バージョンを管理する機能しかありませんでしたが、プロトコルの収益を共有することはできませんでした。dYdX チェーンの開始により、イーサリアム上の dYdX ブリッジは 1 で計画されました。 :1 比率 dYdX は dYdX チェーンのレイヤー 1 のネイティブ トークンとなり、ガバナンスを超えて dYdX のさらに新しい機能が解放されます。

トークンを誓約するdYdX保有者は、以前のトークンインフレインセンティブの代わりに、取引手数料とガス料金からなる収入源を受け取り、これにより誓約者の実質収益率が向上します。現在、dYdX の平均年間収益は約 1 億 547 万ドルであり、将来のプロトコル収益はさらに増加すると予想されます。 dYdXの収益増加に加えて、dYdX保有者は、取引レートパラメータ、取引報酬メカニズム、サードパーティの価格ソース、既存市場の追加/削除などを含むがこれらに限定されない、dYdXの主要なパラメータと主要な機能モジュールを投票および管理できるようになりました。 、など。

dYdXの背後にある技術原則

dYdX v4 は主に Cosmos SDK と CometBFT POS メカニズムに基づいており、Cosmos エコシステムで独立したブロックチェーンを開発します。 v4 は、検証ツールとフル ノードの 2 種類のノードでサポートされるプルーフ オブ ステーク コンセンサス メカニズムを使用します。その中で、バリデーターは、注文の保存、トランザクションの送信、コンセンサスプロセスによる新しいブロックの生成を担当しますが、フルノードはコンセンサスメカニズムには参加せず、トランザクションの送信と新しいブロックの処理のみを担当します。

v4 で注文が行われると、次のプロセスに従います: ユーザーがフロントエンドで取引 → トランザクションがバリデーターに送信 → 注文が照合され、新しいブロックが生成される → コンセンサスプロセス: バリデーターノードの 2/3 が確認に投票 → 更新されたデータがインデックスを通過したハンドラーはフロントエンドに返されます。

v4 で注文が行われると、次のプロセスに従います: ユーザーがフロントエンドで取引 → トランザクションがバリデーターに送信 → 注文が照合され、新しいブロックが生成される → コンセンサスプロセス: バリデーターノードの 2/3 が確認に投票 → 更新されたデータがインデックスを通過したハンドラーはフロントエンドに返されます。

dYdX v4 では、各バリデーターはオフチェーンで注文帳を実行します。送信およびキャンセルされたユーザー注文は、ネットワークを通じてオフチェーンに伝播されます。注文がリアルタイムで正常に照合された後にのみ、トランザクション結果がチェーンに送信されます。 。したがって、ユーザーの注文の送信とキャンセルはオフチェーンの動作であり、ガス料金を支払う必要はありません。このプロトコルは、注文が完了してチェーンにアップロードされた場合にのみ取引手数料を請求します。

実装された DIP 18-Operations SubDAO 提案によると、DAO はプロトコルの完全な制御を取得します。 dYdX Trading Inc.はプロトコルを制御できなくなり、dYdXの運営は完全に分散化され、コミュニティは運営SubDAOを設立することでプラットフォームが運営構造の変革をスムーズに完了できるよう支援します。

dYdXの逃亡の裏にある本当のニーズ

dYdXがStarkWareを去った重要な理由の1つは、StarkWareの既存のパフォーマンスとコストのオーバーヘッドが、集中型取引所と競合するdYdXの成長計画を支えるのに十分ではないことである。特別に設計されたアプリケーション チェーンにより、dYdX が他のプロトコルと競合する必要がなくなり、アプリケーション チェーンのパフォーマンスを独占的に享受し、オンチェーンのトランザクション コストを削減し、オーダーブックとマッチング エンジンに対する dYdX の高い TPS 要件をより適切に満たすことができます。移行前、dYdX は 1 秒あたり約 10 件のトランザクションと 1,000 件の注文/キャンセル リクエストしか処理できませんでしたが、移行後は 1 秒あたり最大 2,000 件のトランザクションを処理できるようになりました。パフォーマンスの向上に加えて、dYdX は独立後 StarkWare で利益を分配する必要がなくなり、プロトコルの将来の収入分配から dYdX ステーカーの予想収入が大幅に増加します。

アプリケーション チェーンへの移行のもう 1 つの大きな利点は、dYdX がブロックチェーンと検証ノードのワークフローをより高度にカスタマイズして、分散型デリバティブ取引のニーズを満たすことができることです。さらに、dYdX は Skip Protocol と協力して、有害/不正なノードを暴露するための MEV ダッシュボードを開発し、コミュニティを通じてそのようなノードを処罰し、dYdX 取引ネットワークの公平性を確保しました。

さらに、今回の dYdX の移行には、規制に抵抗する目的もあります。 9月の米国商品先物取引委員会（CFTC）の最新の判決によると、Opyn.Inc.、ZeroEx.Inc.、Deridex.Inc.の3つのDeFiプロトコルがデジタル資産デリバティブ取引を違法に提供した疑いがあり、数百件の損害賠償に直面している。数千ドルの罰金が科せられる。このような流れの中で、dYdX Trading.Inc.も同様の状況に直面しています。 v4 バージョンでは、dYdX は完全に分散化され、dYdX Trading.Inc. (プラットフォーム) は集中化されたコンポーネントを実行せず、dYdX はコミュニティによって管理および制御されます。完全な分散化後は、規制当局は dYdX を「集中型取引所」と分類することができなくなり、dYdX はさらに市場を拡大し、より多くのユーザーを拡大できるようになります。

Web3 アプリケーションはイーサリアムから逃げ出しているのでしょうか、それともレイヤー 2 に向かっているのでしょうか?

dYdX のイーサリアムからの脱出の本質は、パフォーマンスと利点への要求にあります。拡張されたパフォーマンスを通じて CEX と競合することを望んでおり、また、いくつかのカスタマイズされたニーズがあることも望んでいます。さらに、dYdX は、トークンがより多くの価値獲得機能を備えていることを望んでいます。取引手続きにかかる手数料やガス代などこのような現実的なニーズに直面するのは dYdX が初めてではなく、MakerDAO も常に最善の選択肢を探しています。

dYdX のイーサリアムからの脱出の本質は、パフォーマンスと利点への要求にあります。拡張されたパフォーマンスを通じて CEX と競合することを望んでおり、また、いくつかのカスタマイズされたニーズがあることも望んでいます。さらに、dYdX は、トークンがより多くの価値獲得機能を備えていることを望んでいます。取引手続きにかかる手数料やガス代などこのような現実的なニーズに直面するのは dYdX が初めてではなく、MakerDAO も常に最善の選択肢を探しています。

イーサリアムからの脱出に加えて、暗号化アプリケーションにはレイヤー 2 という別のオプションがあります。最も重要な代表的なものの 1 つは、Optimism によって提案されたスーパー チェーンです。ハイパーチェーンは、OP スタックのコード ベースを公開製品として維持することで、分離されていた L2 を単一の相互運用可能で構成可能なシステムに統合するというオプティミズムの取り組みです。このアーキテクチャでは、基礎となるインフラストラクチャとしてイーサリアムが存在します。スーパー チェーンは、モバイル アプリ ストアに例えることができます。オプ チェーンは、App ストアのアプリケーションに似ています。オプ チェーンを使用するユーザーは、アプリケーションをダウンロードするのと同じであり、依存します。 ; Optimism Collective はオペレーティング システムに似ており、各アプリケーションのリソース割り当てを調整します (オプ チェーン)。割り当てに Optimism Collective が使用するツールはシーケンサーと呼ばれ、アプリケーションがアプリ ストアからアプリ ストアにデータを転送できるようにします。基盤インフラの整然とした整備 施設保全確認等OP のスーパー チェーンの中で最も重要な OP チェーンの代表は、Coinbase によって開発された Base チェーンです。

最近、CoinGecko は、わずか数か月前に開始された Base が 5 番目に大きなレイヤー 2 ネットワークになったことを示すレポートを発表しました。 Base Asia Pacificの責任者であるGIULIANO OCTAVIANOS氏は、「レイヤー2の目的は主にイーサリアムネットワークを拡張することだ。各レイヤー2には特有のユースケースがあると思う」と語った。したがって、この競争の激しい市場環境で競争力を維持するには、レイヤー 2 テクノロジーをどのように活用するかが最も重要です。 Base では、次の 10 億人のユーザーを引き付けるために懸命に取り組んでいます。現在、Base エコシステムで最も注目を集めているのは、SocialFi アプリケーションの friends.tech です。

全体として、dYdX が選択した Cosmos および Op スーパー チェーンは、主要なコード ベースを公開することを選択しており、これにより、開発者は基盤となる開発に多くのエネルギーを節約できると同時に、より大きな自律性が与えられ、パフォーマンスの面でもより大きな可能性が解放されます。 Op スーパー チェーンはまだ初期段階にあり、Op チェーンが相互運用できるかどうか、また将来どのように発展するかはまだわかりません。イーサリアムから脱出し、独自のレイヤー 1 パブリック チェーンを構築することで、トークンにより多くの価値を取得できる機能を与えることができます。 , しかし、これには、エコシステム内での分離などの問題が発生するという欠点があります。多くのブリッジとクロスチェーンがありますが、それらは 2 つの異なる基盤となるオペレーティング システムのようなものです。

要約する

2017 年がパブリック チェーンの競争と爆発の年であるとすれば、次の強気市場では、間違いなく暗号アプリケーションが爆発的に増加するでしょう。テレグラム ボットであれ、人気のフレンド.テックであれ、人気のあるアプリケーションが時々登場するでしょう。これらの暗号アプリケーションが成長し続けるにつれて、dYdX のようにイーサリアムから逃げるか、イーサリアムレイヤー 2 に移行するかは、ますます多くの主流の暗号アプリケーションがすぐに選択に直面することになるでしょう。イーサリアムにとどまることを選択した場合、パフォーマンスと価値獲得機能は比較的弱くなりますが、イーサリアムを離れる場合は、最大の暗号エコシステムから遠ざかることを意味します。現在の状況から判断すると、一部の主要な暗号化アプリケーションは新しいパブリック チェーンに向けて重要な一歩を踏み出し始めていますが、まだ規模が比較的限定されている一部の暗号化アプリケーションにとって、この動きは明らかにリスクが大きすぎます。