執筆者：He Hao、Zhao Ying

出典：ウォールストリートニュース

アトランタ連邦準備銀行は、ボスティック総裁が2026年2月28日に退任すると発表した。ボスティック総裁は当初、2027年より前にFRBの金利決定に関する投票権を持つ予定はなかったため、同総裁の退任が金融政策に大きな影響を与える可能性は低い。

輪番制のもと、12人の地区連銀総裁のうち5人だけが、理事会メンバー7人と共に定期的な金利政策の投票に参加します。しかし、ボスティック総裁を含むすべての地区連銀総裁は政策議論に参加し、最終決定の形成に貢献します。

ボスティック総裁の退任決定は、各地区連銀総裁がリーダーシップの交代に直面している時期に行われたことは注目に値する。ワシントンの連邦準備制度理事会（FRB）の7人の理事は、12の地区連銀総裁の新たな5年間の任期を共同で承認する必要があり、これは来年3月1日に発効する。

アナリストたちは、ボスティック総裁の退任は、現在注目を集める人事異動を進め、トランプ大統領からの利下げを求める政治的圧力にも直面している連邦準備制度理事会（FRB）にとって、さらなる不確実性をもたらすと指摘している。ボスティック総裁は、FRBが新たなリーダーシップを迎える数ヶ月前に退任する予定であり、パウエルFRB議長の任期は来年5月に満了する。

ボスティック氏の引退は金融政策に限定的な影響を及ぼすかもしれない。

ボスティック氏は2017年にアトランタ連邦準備銀行の総裁に就任し、連邦準備制度理事会（FRB）史上初のアフリカ系アメリカ人で、かつ同性愛者であることを公表している地域連銀総裁となった。59歳のボスティック氏は、65歳の定年まで、つまりさらに6年間、総裁職を続けることができた。

3年前、ボスティック総裁は、連邦準備制度理事会（FRB）幹部の個人金融取引に関する規制を遵守していなかったことを明らかにしたとして調査を受けました。当時、彼はまだ理事会の支持を得ていました。同年、他の2人の地区連銀総裁も、財務上の不正行為の調査を受け、辞任しました。

連邦準備制度理事会監察総監が昨年発表した報告書では、ボスティック氏が関連規定に違反し、「機密情報に基づいて行動したようだ」という印象を与えたとされているが、調査では実際に内部情報を利用して取引を行ったという証拠は見つからなかった。

連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は水曜日の声明で、ボスティック氏と仕事ができたことは「光栄」だと述べ、ボスティック氏の発言は政策協議において力強く、同氏のリーダーシップはFRB​​を強化し、その使命を前進させたと指摘した。

ボスティック氏は、アトランタ連邦準備銀行での在任期間中の功績を誇りに思うと述べた。水曜日の声明で、彼は次のように述べた。

任期中に成し遂げたことを誇りに思います。私たちは、すべての人々に恩恵をもたらす経済という崇高な目標を現実に近づけました。次の任期において、この壮大なビジョンを推進するための新たな方法を模索していくことを楽しみにしています。

ボスティック総裁は12月の利下げに関して慎重な姿勢を示した。

ボスティック総裁は、今年に入ってからのインフレの持続がもたらすリスクについて繰り返し警告し、同僚らに対し、利下げには慎重になり、関税の潜在的な影響にも注意を払うよう促してきた。ボスティック総裁は今年の金融政策に関する投票権を持たないものの、9月と10月の2回のFRBによる利下げを支持する姿勢を示している。しかし同時に、インフレ率がFRBの目標である2%を上回っている限り、金融政策は抑制的であるべきだと強調した。

ボスティック総裁は水曜日のアトランタ経済クラブのイベントに向け準備された発言で、インフレは依然として米経済にとってより大きなリスクであり、インフレがＦＲＢの２％目標に向かっていることが明らかになるまで金利を据え置くことが望ましいと述べた。

ボスティック氏は、政策当局が現在、労働市場の軟化とインフレ率の目標上方維持という厳しい環境に直面していると指摘する。しかしながら、ボスティック氏は更なる利下げには慎重な姿勢を示し、緩和的な金融政策はインフレを再燃させる可能性があると警告している。労働市場の変化にもかかわらず、より明確かつ差し迫ったリスクは依然として物価安定にある。

連邦準備制度理事会（FRB）は今年、労働市場の弱体化を支えるため2回利下げを実施しましたが、12月に再度利下げを行うかどうかについては当局者の意見が分かれています。雇用市場の悪化を防ぐため更なる利下げを主張する当局者もいれば、インフレ率がFRBの目標である2%を依然として上回っているため、引き続きインフレを抑制するべきだと考える当局者もいます。ボスティック総裁はこの点について次のように述べています。

連邦準備制度理事会（FRB）は今年、労働市場の弱体化を支えるため2回利下げを実施しましたが、12月に再度利下げを行うかどうかについては当局者の意見が分かれています。雇用市場の悪化を防ぐため更なる利下げを主張する当局者もいれば、インフレ率がFRBの目標である2%を依然として上回っているため、引き続きインフレを抑制するべきだと考える当局者もいます。ボスティック総裁はこの点について次のように述べています。

「このような状況下で、政策を緩和レンジに近づけたり、緩和レンジ内に調整すれば、インフレという魔物に新たな血を注入することになり、企業や消費者のインフレ期待を揺るがす可能性があります。これは、今私たちが検討すべき適切なトレードオフではないと思います。」

米国政府機関の閉鎖により公式経済統計の発表が遅れ、見通しはさらに不透明になっているが、連邦準備制度理事会（FRB）は12月9～10日の会合を前に、より多くのデータを発表すると予想されている。ボスティック総裁は水曜日、企業関係者調査はコストと価格への上昇圧力が続いていることを明確に示していると述べた。

ボスティック氏はまた、労働市場における最近の変化は、移民政策の変更や人工知能などの技術の応用など、連邦準備制度理事会（FRB）が金利で対応できない構造的要因に一部起因している可能性があると指摘した。「全体として、我々が保有する公式データや私が注目している他の代替指標は、労働市場に強力な金融政策による救済策が必要ないことを示唆している」